报告行业投资评级 - 原油投资评级为继续观望 [6] 报告的核心观点 - 2025年10月15日，WTI11月原油期货收跌0.79美元/桶，跌幅1.33%，报58.70美元/桶；布伦特12月原油期货收跌0.93美元/桶，跌幅1.47%，报62.39美元/桶；SC2512原油期货收跌6.20元/桶，跌幅1.37%，报446.30元/桶 [3] - 原油趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [9] 根据相关目录分别进行总结 原油套利 - 进入USGC（Cracking）的Arab Light、Forties套利窗口关闭，大西洋盆地轻质原油进口经济性不佳，抑制跨大西洋进口 [4] - 进入USGC（Coking）的Maya、Vasconia接近平衡/略亏，重质原油与基准Mars价差小，美湾对重质原油需求相对稳定 [4] - 进入西北欧（NWE）的WTI MEH、Eagle Ford套利窗口开放，美国原油出口至欧洲有经济吸引力，支撑出口流量 [4] - 进入新加坡（Cracking）的Bonny Light、WTI MEH套利窗口开放，西非和北美原油运往亚洲套利窗口打开，可能增加亚洲地区供应选择 [4] - 进入日本（Cracking）的Murban、Bonny Light套利窗口关闭，中东和西非原油不具备经济性，支撑俄罗斯原油在亚洲的需求 [4] 成品油套利 - 汽油从欧洲至纽约套利窗口开放，欧洲汽油套利至美国大西洋海岸有利可图，有助于平衡两岸汽油市场 [7] - 柴油从USGC至西北欧套利窗口关闭，美国柴油出口至欧洲经济性为负，欧美两地柴油价差不足以覆盖运费成本 [7] - 航煤从韩国至美国西海岸套利窗口大幅开放，亚洲至美国航煤套利利润丰厚，将强烈刺激亚洲航煤向美国出口 [7] - 燃料油从欧洲至新加坡套利窗口关闭，欧洲燃料油运往亚洲经济性差，高硫燃料油区域市场相对独立 [7] 亚洲原油套利 - 西非Bonny Light运往新加坡相对Tapis利润为+0.65美元/桶，套利窗口开放，增加亚洲轻质油供应选项 [7] - 美国WTI MEH运往新加坡相对Tapis利润为+0.57美元/桶，套利窗口开放，亚洲买家需求多元化 [7] - 中东Murban运往日本相对ESPO利润为-6.64美元/桶，套利窗口关闭，中东原油在东北亚市场不敌俄油 [7] - 西非Bonny Light运往日本相对ESPO利润为-5.26美元/桶，套利窗口关闭，印证ESPO在东北亚市场的定价优势和强劲需求 [7] - 美国WTI MEH相对Forties利润为+1.10美元/桶，套利窗口开放，美国原油出口至欧洲有显著经济优势，支撑出口流 [8] - 美国Eagle Ford相对Forties利润为+1.86美元/桶，套利窗口开放，美国轻质页岩油是欧洲炼厂重要替代选择 [8] - 阿塞拜疆Azeri Light相对Forties利润为+0.40美元/桶，套利窗口开放，里海原油输欧有稳定利润，贸易流持续 [8] - 阿尔及利亚Saharan Blend相对Forties利润为+1.49美元/桶，套利窗口开放，北非轻质低硫原油是欧洲炼厂理想原料 [8] 关键市场新闻 - 受美国哥伦布日假期影响，美国周度API和EIA原油库存数据将分别推迟至10月16日（周四）04:30和10月17日（周五）00:00公布 [8] - 美国总统特朗普称解除哈马斯武装将迅速发生，或许还会伴随暴力 [10] - 能源公司VITOL首席执行官罗素·哈迪表示美国页岩油产量可能在2026年每日下降30万桶 [10] - 截至10月12日四周内，俄罗斯港口原油出口四周平均值为每日374万桶，为2023年6月以来最高水平，部分原油因产量上升及乌克兰对俄炼油厂袭击转向出口终端 [10] - 道达尔能源首席执行官Patrick Pouyanne称若油价跌至每桶60美元，欧佩克以外产油国将开始减产，预计2026年年中起非欧佩克供应显著下降，届时欧佩克将重新掌控市场 [10] - 低硫燃料油仓库期货仓单13080吨，环比上个交易日持平 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要围绕原油市场展开分析，包括国际原油期货价格、主要地区原油套利、成品油套利、炼厂利润等情况，并提供了关键市场新闻，如特朗普敦促土耳其停止购买俄罗斯石油、伊拉克达成原油出口协议、俄罗斯限制柴油和汽油出口等[1][11][14] 根据相关目录分别进行总结 国际原油期货价格 - WTI11月原油期货收跌0.01美元/桶，跌幅0.02%，报64.98美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.11美元/桶，涨幅0.16%，报69.42美元/桶；SC2511原油期货收涨2.20元/桶，涨幅0.45%，报491.10元/桶 [1] 主要地区原油套利 - 涉及USGC、USAC、NWE、Med、SE Asia、NE ESPO Asia、China等地区，不同目标原油与基准原油、替代原油组合存在不同套利状态和价值，炼厂配置、运输方式、市场结构调整天数、贸易流及成本等因素各异 [2][4][5] 成品油套利 - 汽油、柴油、喷气燃料、燃料油、石脑油等不同成品油在不同路线存在套利机会，涉及运输方式、成本、市场结构对冲等因素，部分路线为Open状态，部分为Close状态，价值从-7.59美元/桶到9.01美元/桶不等 [8][9] 炼厂利润 - 不同地区炼厂配置不同，基准原油不同，顶级利润率列示情况不同，计算方式涉及精炼产品裂解价差、运费、成本等因素，包括USGC、USAC、Midwest、Rotterdam、Mediterranean、Singapore等地区 [10] 关键市场新闻 - 特朗普敦促土耳其总统埃尔多安停止购买俄罗斯石油，暗示可能取消对土耳其采购美国F - 35战机的禁令，2024年土耳其是俄罗斯第四大贸易伙伴，双边贸易额达520亿美元 [11] - 特朗普称就加沙问题进行良好会谈，与以色列总理交谈愉快，提及匈牙利因是内陆国家只能从俄罗斯购买石油 [12] - 伊拉克总理苏达尼宣布巴格达中央政府石油部将接收库尔德自治区油田生产的原油并通过伊土输油管道出口 [14] - 伊朗副总统埃斯拉米表示伊朗核计划透明且不放弃，伊俄将共同建设核电站，俄国家原子能公司继续建设布什尔核电站机组 [14] - 俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯将禁止贸易商出口柴油至年底，延长汽油出口禁令至年底 [14] 趋势强度 - 原油趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [13]