报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价反弹，美伊地缘再生摩擦且谈判无新进展，基本面角度霍尔木兹海峡日通行量下降，中东原油升贴水整体偏企稳，三市原油月差企稳但反弹空间有限，国内地炼开工回升，7月炼厂出口预期回升，全球陆上库存去库但可观测总库存累库，美国商业原油累库、汽柴油大幅去库，ARA、新加坡成品油去库，基本面趋紧叠加地缘情绪翻转使本周欧美柴油裂解利润大幅走扩，7月全球原油市场供需双增，短期出口增长空间有限，夏季原油绝对价格下方空间有限，下半年原油市场利空来自欧佩克配额增加、美国产量持续增长、国内汽柴油表需疲弱，主要支撑来自油田复产需时间、欧美成品油和全球战略储备库存低位需补库 [6] 各部分总结 日度新闻 - 美国中央司令部发言人称过去一小时内伊朗革命卫队向通过霍尔木兹海峡的商船开火，美军飞机击落一枚伊朗巡航导弹和一架单向攻击无人机 [4] - 伊朗外交部称周六马斯喀特会谈集中在霍尔木兹海峡管理问题上，美国施压阿曼阻止达成结果 [4] - 美国中央司令部部队于美东时间7月13日下午5点对伊朗发起更多打击 [4] - 当地时间7月12日，伊朗伊斯兰革命卫队航空航天部队对阿曼杜库姆港美军舰艇后勤保障中心及航空母舰燃料补给平台发动袭击 [5] 周度库存 - 美国至7月3日当周API精炼油库存 -180.1万桶，预期100万桶，前值292.2万桶 [5] - 美国至7月3日当周API汽油库存 -292.9万桶，预期-155万桶，前值-210.6万桶 [5] - 美国至7月3日当周API原油库存 -39.9万桶，预期-150万桶，前值-607.2万桶 [5] - 07月03日当周美国原油出口减少74.6万桶/日至326.2万桶/日 [5] - 07月03日当周美国国内原油产量增加5.0万桶至1386.0万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存增加299.8万桶至4.11亿桶，增幅0.73% [13] - 美国原油产品四周平均供应量为2061.8万桶/日，较去年同期增加0.26% [13] - 07月03日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少616.6万桶至3.195亿桶，降幅1.89% [13] - 07月03日当周美国除却战略储备的商业原油进口562.9万桶/日，较前一周增加35.0万桶/日 [13]

报告投资评级 - 报告未明确给出对行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 - 油价反弹推动下游补货，涤纶长丝库存有所去化 [1] - 地缘风险集中爆发扭转原油市场走势，油价大幅拉升 [2][15] - 成本端支撑增强，提振聚酯产业链情绪，涤纶长丝下游因担忧后续成本上涨而进行刚需补货，库存明显去化 [2][98] 行业关键指标与价差表现 - **国内外大炼化项目价差**：截至2026年7月10日当周，国内重点大炼化项目价差为2253.06元/吨，环比上涨28.60元/吨（+1.29%）；国外重点大炼化项目价差为1961.47元/吨，环比上涨2.54元/吨（+0.13%）[2][3] - **长期价差变化**：自2020年1月4日至2026年7月10日，国内重点大炼化项目周均价差累计下跌3.47%，而国外项目周均价差累计上涨108.37% [3] - **原油价格**：截至2026年7月10日当周，布伦特原油周均价为74.35美元/桶，环比上涨2.48% [2][3]；7月10日布伦特、WTI原油现货价格分别为76.01美元/桶和71.41美元/桶，较7月3日分别上涨3.89美元/桶和2.59美元/桶 [2][15] 炼油板块 - **市场动态**：周前期多空力量均衡，周后期因霍尔木兹海峡地缘风险集中爆发（商船遇袭、美国取消伊朗原油出口许可并实施军事打击），市场对供应中断的担忧升温，推动油价大幅拉升 [2][15] - **国内成品油**：本周国内柴油、汽油、航煤周均价分别为6367.14元/吨（-164.57元/吨）、7559.57元/吨（-96.57元/吨）、5878.57元/吨（-127.14元/吨），与原油价差均有所收窄 [15] - **海外成品油**：海外成品油价格及价差普遍上涨 [2] - **东南亚市场**：新加坡柴油、航煤周均价环比分别上涨285.46元/吨和256.17元/吨 [28] - **北美市场**：美国柴油、汽油周均价环比分别上涨346.91元/吨和50.78元/吨 [28] - **欧洲市场**：欧洲柴油、汽油、航煤周均价环比分别上涨538.93元/吨、276.67元/吨和443.10元/吨 [28] 化工板块 - **产品走势分化**：成本端对化工品价格形成支撑，但各类产品走势分化，芳烃产品价格上行明显 [2] - **聚烯烃**：聚乙烯（LDPE、LLDPE、HDPE）和聚丙烯（均聚、无规、抗冲）产品价格与价差整体震荡运行 [2][51][71] - **EVA**：国内厂家装置检修增多，现货供应减少，产品价格上涨，价差小幅改善，本周EVA均价为9900.00元/吨，环比上涨114.29元/吨 [51] - **纯苯与苯乙烯**：国内纯苯装置集中检修，开工率降至低位，叠加成本支撑，价格价差明显反弹；苯乙烯在成本端支撑下价格价差上行 [2][51] - **弱势品种**：丙烯腈供应充足，价格价差继续下跌；MMA市场基本面偏空，产品价格与价差大幅下跌；聚碳酸酯（PC）价格与价差有所下跌 [2][71] 聚酯与锦纶板块 - **聚酯原料**：成本端支撑增强，PX、PTA、MEG市场走势上行 [2][80][86][93] - **PX**：CFR中国主港周均价为6856.25元/吨，环比上涨111.10元/吨，与原油价差为3162.72元/吨 [80] - **MEG**：现货周均价为4210.71元/吨，环比上涨44.29元/吨，华东罐区库存下降5.22万吨至42.75万吨 [86] - **PTA**：现货周均价为5784.29元/吨，环比上涨51.43元/吨，行业平均单吨净利润为31.95元/吨，社会流通库存下降4.21万吨至66.68万吨 [93] - **涤纶长丝**：成本支撑走强提振业者情绪，下游用户因担忧后续原丝成本上涨而入市适量刚需补货，导致市场产销大幅提升，库存明显去化 [2][98] - **库存去化**：涤纶长丝企业库存天数显著下降，POY、FDY、DTY库存天数分别为26.40天（-5.10天）、32.50天（-3.90天）、37.30天（-4.30天） [98] - **盈利与价格**：行业平均单吨盈利随价格下降，POY、FDY、DTY周均价格分别为7892.86元/吨、8142.86元/吨、9035.71元/吨 [98] - **其他聚酯产品**：涤纶短纤价格小幅上涨，但行业平均单吨盈利为-56.22元/吨；聚酯瓶片价格稳中有涨，行业平均单吨盈利为-56.22元/吨 [119][123] - **锦纶纤维**：产品价格有所下跌，与锦纶切片的价差明显收窄 [2][113] 主要公司股价表现 - **近一周表现（截至2026年7月10日）**：所跟踪的6家民营大炼化公司股价普遍下跌，其中恒力石化（-11.29%）、新凤鸣（-11.11%）、桐昆股份（-9.04%）、荣盛石化（-6.25%）、恒逸石化（-5.70%）下跌，东方盛虹持平（0.00%）[2][135] - **近一月表现**：股价表现分化，恒逸石化（+8.44%）、东方盛虹（+7.45%）上涨；荣盛石化（-1.44%）、桐昆股份（-1.77%）、恒力石化（-3.19%）、新凤鸣（-8.88%）下跌 [2][135] - **指数表现**：自2017年9月4日至2026年7月10日，信达大炼化指数累计上涨78.24%，跑赢石油石化行业指数（+32.69%）和沪深300指数（+24.32%）[136]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对行业的整体投资评级 报告的核心观点 * 地缘政治风险集中爆发，扭转了原油市场的盘面走势，推动油价大幅拉升 [2][15] * 油价反弹增强了化工品成本端支撑，但下游产品价格走势出现分化 [2] * 涤纶长丝市场在成本支撑增强和下游担忧后续成本上涨而进行刚需补货的推动下，产销大幅提升，库存明显去化 [2][98] * 报告跟踪的六家民营大炼化公司股价在近一周普遍下跌 [2][138] 根据相关目录分别进行总结 国内外重点炼化项目价差跟踪 * 截至2026年7月10日当周，国内重点大炼化项目价差为2253.06元/吨，环比上涨28.60元/吨（+1.29%）；国外重点大炼化项目价差为1961.47元/吨，环比上涨2.54元/吨（+0.13%）[2][3] * 同期，布伦特原油周均价为74.35美元/桶，环比上涨2.48% [2][3] * 自2020年1月4日至2026年7月10日，布伦特周均原油价格累计上涨10.17%，同期国内重点大炼化项目周均价差累计下跌3.47%，而国外项目周均价差累计大幅上涨108.37% [3] 炼油板块 * **原油**：周前期市场多空力量均衡，周后期因霍尔木兹海峡地缘风险集中爆发，市场对供应中断的担忧升温，油价大幅拉升 [2][15] * **原油价格**：2026年7月10日，布伦特原油价格报76.01美元/桶，WTI原油价格报71.41美元/桶，较7月3日分别上涨3.89美元/桶和2.59美元/桶 [2][15] * **国内成品油**：本周国内柴油、汽油、航煤周均价分别为6367.14元/吨、7559.57元/吨、5878.57元/吨，环比分别下跌164.57元/吨、96.57元/吨、127.14元/吨；与原油的价差也同步收窄 [15] * **海外成品油**：海外市场成品油价格及价差普遍上涨，其中欧洲市场涨幅最为显著，柴油、汽油、航煤周均价环比分别上涨538.93元/吨、276.67元/吨、443.10元/吨 [28] 化工板块 * **聚烯烃**：聚乙烯（LDPE、LLDPE、HDPE）和聚丙烯（均聚、无规、抗冲）产品价格与价差整体呈震荡运行态势 [2][51][71] * **EVA**：国内厂家装置检修增多，现货供应减少，产品价格上涨，价差小幅改善，本周均价为9900.00元/吨，环比上涨114.29元/吨 [2][51] * **芳烃链**：纯苯装置集中检修，开工率降至阶段性低位，叠加成本支撑，价格价差明显反弹，本周均价7071.43元/吨，环比上涨342.86元/吨；苯乙烯价格也随之上涨 [2][51] * **其他化工品**：丙烯腈因供应充足、需求疲软，价格价差继续下跌；聚碳酸酯（PC）价格价差有所下跌；甲基丙烯酸甲酯（MMA）因市场基本面偏空，产品价格价差大幅下跌 [2][71] 聚酯&锦纶板块 * **PX（对二甲苯）**：成本端支撑增强，市场走势上行，本周CFR中国主港周均价为6856.25元/吨，环比上涨111.10元/吨 [80] * **PTA（精对苯二甲酸）**：价格小幅上涨，本周现货周均价格为5784.29元/吨，环比上涨51.43元/吨；行业平均单吨净利润为31.95元/吨，环比下降21.53元/吨 [93] * **MEG（乙二醇）**：价格小幅上涨，本周现货周均价格为4210.71元/吨，环比上涨44.29元/吨；华东罐区库存为42.75万吨，环比下降5.22万吨 [86] * **涤纶长丝**：成本支撑增强，下游用户因担忧后续成本上涨而入市刚需补货，市场产销大幅提升，库存明显去化 [2][98] * **涤纶长丝库存**：POY、FDY、DTY库存天数分别为26.40天、32.50天、37.30天，环比分别下降5.10天、3.90天、4.30天 [98] * **涤纶长丝盈利**：行业平均单吨盈利环比收窄，POY、FDY、DTY分别为256.68元/吨、123.93元/吨、351.49元/吨，环比分别下降124.68元/吨、108.09元/吨、138.91元/吨 [98] * **锦纶纤维**：产品价格有所下跌，与锦纶切片的价差明显收窄 [2][113] * **涤纶短纤与瓶片**：涤纶短纤价格小幅上涨，但行业平均单吨盈利为亏损56.22元/吨；聚酯瓶片价格稳中有涨，行业平均单吨盈利为亏损56.22元/吨 [119][123] 大炼化公司股价表现 * **近一周表现（截至2026年7月10日）**：跟踪的六家民营大炼化公司股价普遍下跌，其中恒力石化（-11.29%）、新凤鸣（-11.11%）、桐昆股份（-9.04%）、荣盛石化（-6.25%）、恒逸石化（-5.70%）下跌，东方盛虹持平（0.00%）[2][135][138] * **近一月表现**：股价表现分化，恒逸石化（+8.44%）、东方盛虹（+7.45%）上涨；新凤鸣（-8.88%）、恒力石化（-3.19%）、桐昆股份（-1.77%）、荣盛石化（-1.44%）下跌 [2][135][138] * **指数表现**：自2017年9月4日至2026年7月10日，信达大炼化指数累计上涨78.24%，跑赢石油石化行业指数（+32.69%）、沪深300指数（+24.32%）和布伦特原油价格（+45.22%）[136]