报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油方面，美豆油遇技术性支撑反弹，印尼生柴政策临近执行且马棕油出口数据良好，国内6月油料供应充足，豆油垒库，棕榈油和菜籽油库存小幅下降，夏季消费淡季油厂挺基差，预计国内植物油整体跟随性反弹，短多参与，关注反弹力度 [2] - 豆粕和菜粕方面，海外国际油价下跌、美豆主产区天气良好使美豆承压弱势运行，国内豆粕现货价格随盘下调、购销节奏不快，终端建仓意愿有限，叠加饲料消费疲软及7月累库预期，追涨动能不足；菜粕实际需求减少，前期低价采购后价格连涨使市场采购心理下降，整体保持低位振荡格局，短空 [3] 根据相关目录分别进行总结 植物油市场分析 - 外盘情况：美豆油遇技术性支撑位，关注反弹力度；印尼生柴政策执行临近，马棕榈油偏强运行 [2] - 国内复盘：今日植物油走势分化，棕榈油最强，菜籽油最弱，豆油振荡 [2] - 国内现货：6月22日，张家港豆油现货均价8690元/吨，环比0元/吨，基差327元/吨，环比下跌10元/吨；广东棕榈油现货均价9310元/吨，环比上涨50元/吨，基差 -56元/吨，环比下跌15元/吨，进口利润 -268.94元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10080元/吨，环比下跌50元/吨，基差411元/吨，环比下跌34元/吨 [2] - 国内库存：25周，国内三大食用油库存总量225.71万吨，周度增加5.60万吨，环比增加2.54%，同比下降0.50%；其中豆油库存117.47万吨，周度增加3.32万吨，环比增加2.91%，同比增加19.15%；食用棕油库存66.39万吨，周度下降1.61万吨，环比下降2.37%，同比增加66.77%；菜油库存41.85万吨，周度增加3.89万吨，环比增加10.25%，同比下降52.69% [2] - 油粕比：6月22日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.85 [2] 植物油合约支撑位和压力位 - Y2609合约压力位8500，支撑位8270；Y2701合约压力位8500，支撑位8200；P2609合约压力位9600，支撑位9100；P2701合约压力位9800，支撑位9400；OI2609合约压力位11000，支撑位9700，OI2701合约压力位11000，支撑位9700 [2] 豆粕和菜粕市场分析 - 外盘情况：原油价格下跌，美豆主产区天气良好，市场预期月底公布的种植面积有上调基础，美豆继续承压偏弱运行 [2][3] - 国内复盘：梅雨季节，双粕需求淡季，盘面走势偏弱 [3] - 国内现货：6月22日，豆粕现货报价2851元/吨，环比下跌3元/吨，成交量6.9万吨，基差报价2794元/吨，环比0元/吨，成交量9.8万吨，主力合约基差 -154元/吨，环比下跌3元/吨；菜粕现货报价2261元/吨，环比下跌12元/吨，成交量0吨，基差2252元/吨，环比下跌6元/吨，成交量500吨，主力合约基差 -33元/吨，环比上涨15元/吨 [3] - 榨利情况：美豆7月盘面榨利 -342元/吨，现货榨利 -412元/吨；巴西7月盘面榨利 -127元/吨，现货榨利 -197元/吨 [3] - 大豆到港成本：美湾7月船期到港成本张家港正常关税4062元/吨，巴西7月船期成本张家港3882元/吨；美湾7月船期CNF报价521美元/吨，巴西7月船期CNF报价497美元/吨，加拿大7月船期CNF报价603美元/吨，7月船期油菜籽广州港到港成本5184元/吨 [3] - 国内库存：2026年第25周末，国内进口大豆库存总量771.88万吨，较上周增加23.31万吨，去年同期710.38万吨，五周平均721.18万吨；进口油菜籽库存总量61.20万吨，较上周增加7.40万吨，去年同期18.65万吨，五周平均49.36万吨；豆粕库存量74.94万吨，较上周增加8.34万吨，环比增加12.54%，合同量488.41万吨，较上周减少170.40万吨，环比下降25.86%；进口压榨菜粕库存量2.78万吨，较上周增加1.18万吨，环比增加73.75%，合同量15.28万吨，较上周减少0.32万吨，环比下降2.05% [3] 豆粕和菜粕合约支撑位和压力位 - M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2609合约压力位3150，支撑位2833；M2701合约压力位3222，支撑位2928；RM2607合约压力位2560，支撑位2060；RM2609压力位2600，支撑位2075；RM2701合约压力位2500，支撑位2090 [3]