行业概况与竞争格局 - 血液制品行业技术及监管壁垒高，自2001年起无新企业获批，国内正常经营企业不足30家 [2] - 行业竞争焦点从产能扩张转向终端市场精细化运营，未来供应能力强、品种全、营销能力强的企业更具竞争力 [2][3] - 血液制品整体价格自去年下半年开始部分产品有所下调 [9] - 目前行业内公司及经销商均有一定库存 [8] 公司核心战略 - 公司核心发展战略为“拓浆”与“脱浆”齐步走 [4] - “拓浆”聚焦血液制品主业，优化浆站布局，提升采浆效率与质量 [4] - “脱浆”着眼于向生物制药其他高附加值领域拓展，形成“血液制品+创新药”双擎驱动模式 [4][5] 研发与产品管线 - 公司基于血友病积累，正在开展SR604注射液的IIb期临床试验 [5][6] - SR604注射液针对血友病A/B、先天性凝血因子Ⅶ缺乏症及血管性血友病患者出血的预防治疗 [6] - 公司正积极推进多个重组蛋白研发管线布局 [5] 产能与浆源拓展 - 奉贤生产基地扩建项目设计投浆产能为1,500吨以上/年，建设期48个月，目前主体结构已封顶 [13] - 广西莱士目前处于试生产阶段，待完成审批后逐步提升产量 [12] - 浆源开发坚持存量挖潜与增量突破并举，通过并购（如南岳生物）及自建加速浆站开拓 [10][15] - 单采血浆站实行“一对一”向血液制品公司供浆的政策 [14] 市场与国际化布局 - 公司以往有出口业务，主要产品为静注人免疫球蛋白，出口至东南亚、南美等地，占营业收入比例较小 [7] - 未来将借助股东基立福及实控人海尔集团的赋能，加速海外市场拓展，构建“国内领先、全球协同”格局 [7] - 收购南岳生物旨在以华中地区为战略支点，获取血浆资源，提升区域采浆量占比，巩固头部企业地位 [10][11]