伯克希尔二季度持仓调整 - 伯克希尔2Q25持仓总市值小幅减少至2575亿美元，前十大重仓股占比回落至87.3% [1] - 新建仓美国医保巨头联合健康504万股（约15.7亿美元），该股年内股价已大跌超45% [1] - 加仓钢铁制造商Nucor、家居建材商Pool和能源公司雪佛龙，体现其在建筑、工业与能源板块寻找价值洼地的思路 [2] - 一季度已低调建仓住宅建筑商Lennar、钢铁制造商Nucor与房地产开发商D.R. Horton，这是近年来首次系统性布局地产和钢铁行业 [2] 主要减持操作 - 减持苹果2000万股（-6.7%）、美国银行2630万股（-4.2%）[2] - 大幅减持Charter Communications 92.3万股（-46.5%），清仓T-Mobile 388.3万股 [2] - 继续小幅减持Davita，降低对大型科技股和银行股的敞口 [2] 财务表现 - 二季度营收925.2亿美元，同比降1.2% [3] - 净利润123.7亿美元，同比降59.2%，主要受Kraft Heinz计提37.6亿美元非暂时性减值及投资净收益同比下降73.5%拖累 [3] - 运营利润111.6亿美元，同比降3.8%，自营核心业务仍具韧性 [3] - 现金及等价物达3440亿美元，略低于一季度的3477亿美元 [3] 投资策略分析 - 在周期低谷期布局优质标的和行业，同时降低对高估值科技与银行股的集中风险 [1] - 对联合健康的投资显示其判断公司核心业务模式具备长期韧性，并押注当前已接近基本面修复拐点 [1] - 新建仓户外广告运营商Lamar Advertising及安防公司Allegion，体现多元化布局思路 [2]