智通财经APP获悉，受贸易战风险加剧、美国联邦政府停摆持续等因素影响，市场情绪迅速恶化导致美 股上周遭遇"黑色星期五"——标普500指数、纳斯达克综合指数和以小盘股为主的罗素2000指数均创下 自4月10日以来的最差单日表现，道琼斯工业平均指数则创下自5月以来的最差单日表现。 在重启政府的谈判中，医疗保健行业可能成为本轮赢家或输家最多的板块。美国国会两党当前的主要分 歧在于《平价医疗法案》(ACA)补贴问题——该补贴将在年底到期。民主党希望拨款逾1万亿美元延长 补贴，而共和党主张让其失效。 对于联合健康(UNH.US)和Humana(HUM.US)等大型医保提供商而言，如果补贴结束，数百万美国人可 能 退 保 ， 更 多 人 可 能 完 全 不 再 投 保 ， 这 将 导 致 客 户 群 出 现 缺 口 。 对 于 专 注 于 ACA 计 划 的 Centene(CNC.US)等公司来说，补贴终止可能意味着利润率将受到重大打击。 市场对此格外敏感。上周二，当特朗普在社交媒体上发文表示对补贴谈判"持乐观态度"时，医疗保健类 股整体上涨。 政府停摆的另一个潜在影响是私人部门的求职申请激增。根据Indeed的数据， ...

医保数据质量监管案例 - 国家医保局依托全国统一医保信息平台精准查处多起异常数据典型案例 包括神秘未知医生大量开药 73岁女性患者被记录开展"无痛取卵" 男性患者出现宫腔镜结算记录等荒诞操作 [1] - 这些案例揭示了部分定点医药机构在数据质量管理上存在短板和漏洞 医保数据差错会触发监管警报并引发医保现场飞检 [5] 医保数据质量的重要性与影响 - 医保数据质量是医保基金安全高效运转的"基石" 大数据时代任何违法违规行为都难逃"数据慧眼" [5] - 医保数据出现差错会导致医保监管和医药机构管理成本的双重浪费 [5] 提升医保数据质量的措施 - 定点医药机构必须当好数据质量第一责任人 确保医保数据规范填报 完善日常动态校核 从源头消除数据隐患 [7] - 各级医保部门需发挥技术优势 完善智能监控与交叉校验机制 发现问题及时处理 并加大对违法违规行为的惩处力度 [7] - 需要定点医药机构与医保部门形成合力 筑牢数据质量防线以堵住医保基金流失漏洞 [5]

新华社北京9月27日电 题：提升全民健康获得感的关键所在——从2025年中国卫生发展论坛看"三 医"协同 "下一步要持续推动中医药融入分级诊疗体系，发挥其在治未病、重大疾病和康复中的独特作 用。"严华国说。 新华社记者 李恒、彭韵佳 推动"三医"协同发展和治理，是深化医改、提升全民健康获得感的关键所在。 9月27日，2025年中国卫生发展论坛在京举行，主题聚焦"'三医'协同发展和治理：跨部门行动与改 革"。相关部门负责人围绕医疗、医保、医药三大体系的深度融合展开深度对话，并探讨下一步发展方 向。 医疗：从"以治病为中心"转向"以健康为中心" 国家卫生健康委副主任、国家疾控局局长沈洪兵指出，"三医"协同不仅是深化医改的重要目标，更 是推动卫生健康事业高质量发展的关键路径。 党的十八大以来，我国医疗卫生服务体系持续优化，全国已设置13个类别26个国家医学中心、125 个国家区域医疗中心和114个省级医疗中心，优质医疗资源不断向中西部和基层下沉。 "当前，全国338个地市（州、盟）实现医学检查结果互认，互认项目超过200项；紧密型城市医疗 集团和县域医共体建设加快，2024年双向转诊人次达3600万，较2020年增 ...

医保新规下的就医选择：一场关乎你我钱包的博弈 上个月，我的姑父经历了一场膝关节置换手术。术后出院结算时，医院工作人员的一句话让他愣住了："有几项费用医保不报销了。" 姑父不解，过去这些 费用不都是医保覆盖的吗？工作人员解释说，医保目录刚刚调整，一些项目被剔除了。无奈之下，姑父掏出医保卡，自费支付了那部分费用，心中不禁涌 起"看病越来越贵"的感慨。 姑父的经历并非孤例，在全国各地，类似的场景正在悄然上演。随着2025年医保新规的落地，一些过去被纳入报销范围的医疗费用项目正经历着调整，部分 支出被"移出"了医保的保护伞。这不禁让人产生疑问：究竟哪些费用不再在报销之列？为何会有这样的变动？作为普通参保人，我们又该如何应对这场医保 新规下的就医博弈？ 医保基金的"压力测试"：为何调整势在必行？ 国家医疗保障局最新公布的数据显示，截至2024年底，全国基本医疗保险参保人数已突破13.7亿，参保率稳定在95%以上。然而，医保基金年支出也随之飙 升至2.8万亿元以上，同比增长8.6%。人口老龄化加速，医疗技术的日新月异，都让医保基金的"钱袋子"面临前所未有的支付压力。为了确保医保制度的长 远健康发展，优化资源配置，新一轮医 ...

文章核心观点 - 医保改革面临代际失衡和区域分化等结构性矛盾 需通过2.4万亿元委托投资提升资金效率 并推动家庭共济等机制创新应对2.3万亿元资金缺口 [1][4][7] 医保资金结构性矛盾 - 职工医保个人账户计入标准较历史峰值缩减28% 35岁以下年轻参保人缴费比例压缩至2% [4] - 退休人员住院率是在职职工近4倍 但80岁以上高龄参保人群个人账户年均结余不足200元 [4] - 青壮年参保人贡献超过80%个人账户沉淀资金 东部发达城市出现单人账户结余超12万元极端案例 [4] - 2023年中央调剂金规模达2422亿元 日均转移支付6.6亿元 资源型省份当期医保基金征缴收入缺口达406亿元 [4] 养老保险基金投资现状 - 基本养老保险基金投资收益率长期徘徊2%左右 2023年收益率跑输通胀率1.2个百分点 [6] - 每推迟一年优化投资策略 养老基金实际购买力蒸发近300亿元 [6] 委托投资战略部署 - 截至2025年3月底基本养老保险基金委托投资规模突破2.4万亿元 较前一年底增长20% [7] - 权益类资产投资比例从不足5%向15%政策上限推进 按A股近五年年化6.3%收益率测算 年新增投资收益可达1800亿元 [7] - 中部省份将委托投资收益30%定向填补基金缺口 使当地退休人员月均待遇提高62元 相当于发放1.2个月基本养老金 [7] - 区块链技术已覆盖92%委托投资项目 实现资金流向秒级监控 某银行风控系统三个月拦截23起异常交易 避免8亿元资金损失 [8] 改革实施挑战 - 43%的35岁以下群体认为个人账户资金属私有财产 对家庭共济机制存在抵触 [9] - 2024年某养老基金因过度集中投资地产债遭遇7.2%浮亏 暴露信用评级滞后风险 [9] - 72%退休人员不了解慢病门诊统筹政策 81%未体验过跨省异地就医直接结算 [9] 行业发展趋势 - 社区微型服务站覆盖率有望突破65% 成为居家养老核心支撑 [12] - 人工智能投顾有望管理超40%养老基金资产 实现风险收益个性化匹配 [12] - 动态调整系数机制将医保账户划拨比例与老龄化率等指标直接挂钩 [14]

医保信息化建设成效 - 全国统一医保信息平台系统响应时间达毫秒级 [1] - 全国跨省联网定点医药机构数量达64.4万家 [1] - 实现基本医保关系转移接续等8项高频事项"跨省通办" [1] 医保基金监管成果 - 累计追回医保基金超1000亿元 [1] - 飞行检查实现所有统筹地区及各类医保基金使用主体全覆盖 [1] - 开展追溯码专项行动打击欺诈骗保和违法违规行为 [1] 医保基金支出规模 - "十四五"以来医保基金累计支出12.13万亿元 [1] - 资金既保障群众就医报销需求又支持医药行业发展 [1] - 为医药产业技术进步和转型升级提供持续支持 [1]

全民医保覆盖 - 全国基本医保参保率稳定在95%左右 [2] - 2021年至2024年累计近200亿人次享受医保报销 [2] - 生育保险参保人数达2.53亿人 基金累计支出4383亿元 享受待遇9614.32万人次 [3] - 医保帮扶政策惠及农村低收入人口就医6.73亿人次 减轻费用负担超6500亿元 [3] 医保待遇保障 - 职工医保个人账户实现跨省共济 覆盖近亲属支付医药费用 [4] - 长期护理保险试点扩至49个城市 参保群众近1.9亿人 [4] - 全国医保定点医药机构达110万家 10批药品集采覆盖435种药品 [5] - 医保目录内药品总数达3159种 [5] 医保服务与监管 - 全国跨省联网定点医药机构达64.4万家 8项高频事项实现"跨省通办" [7] - 医保基金监管累计追回资金超1000亿元 [8] - 飞行检查实现所有统筹地区及医保基金使用主体全覆盖 [8] 医保基金与产业支持 - "十四五"以来医保基金累计支出12.13万亿元 [9] - 医保基金为医药行业发展、技术进步及产业转型升级提供资金支持 [9]

医保与医疗数据整合背景 - 医保结算数据与医院诊疗数据实现联通 有效避免重复检查申请[1] - 医保部门与医疗机构关系从被动监管转向主动协同[1] - 数据流动与整合形成双向治理数字引擎 既保障基金安全又提升医疗服务效率[1] 数据构成与价值 - 医保数据覆盖13亿参保人的缴费基数 待遇享受及异地就医轨迹等基础信息[2] - 医疗数据包含电子病历 检查检验报告 手术记录等全流程诊疗信息[2] - 医保数据反映医疗需求动态 医疗数据记录诊疗行为细节[2] 数据应用成效 - 浙江省通过数据交叉比对 2024年上半年识别1.2万条疑点线索并挽回2.3亿元基金损失[2] - 医保部门构建全链条监管体系 整合结算数据 医院信息系统及药品耗材追溯数据[2] - 医疗机构可运用医保支付数据 患者流向数据优化资源配置[2] 政策推动与机制建设 - 国家医保局2024年7月印发文件 要求建立医保数据工作组并定期向医疗机构公开基金运行情况[3] - 各地医保工作组2024年3月完成首次信息发布 涵盖基金收支 结算及医疗机构服务质量数据[3] - 建立数据沟通会机制 医保部门与医疗机构面对面交流数据分析结果并收集意见[3] 区域实践案例 - 大连市通过数据共享实现医院智能监控预警 帮助控制住院均次费用及检查检验占比[3] - 福州市建立数据可视化体系 医疗机构可获取横向分析统计数据进行对标找差[3] - 数据协同推动医保和医疗机构从被动应对转向主动赋能治理模式[3] 最终目标 - 数据双向流动推动医保政策更贴近临床实际[4] - 医疗行为更符合医保规律[4] - 参保人享受更高效有温度的医疗服务[4]

医保与医疗数据整合 - 医保结算数据与医院诊疗数据实现联通 系统自动识别并阻止重复检查申请[1] - 医保数据涵盖13亿多参保人缴费基数 待遇享受 异地就医轨迹及诊疗项目 药品耗材等动态支出数据[2] - 医疗数据包含电子病历 检查检验报告 手术记录 用药轨迹等全流程诊疗行为信息[2] 数据驱动的监管与治理 - 医保部门通过打通医保结算 医院信息系统和药品耗材追溯数据构建全链条监管体系[2] - 浙江省2024年上半年通过数据交叉比对识别1.2万条疑点线索 挽回基金损失2.3亿元[2] - 医保部门向定点医药机构公开医保基金运行情况 包括收支 结算及服务质量效率数据[3] 医疗机构数据应用优化 - 医疗机构可获取医保支付数据 患者流向数据和药品使用数据以优化资源配置[2] - 大连医院利用数据共享实现智能监控预警 监控住院均次费用 检查检验占比等指标[3] - 福州医疗机构通过数据可视化体系获取横向分析统计 支持对标找差和运营策略制定[3] 政策与机制创新 - 国家医保局2024年7月印发文件要求建立医保数据工作组 推进数据双向共享机制[3] - 各地医保数据工作组2024年3月完成首次信息发布 并组织数据沟通会收集医疗机构意见[3] - 数据双向流动推动医保政策贴近临床实际 医疗行为符合医保规律[4]

伯克希尔二季度持仓调整 - 伯克希尔2Q25持仓总市值小幅减少至2575亿美元，前十大重仓股占比回落至87.3% [1] - 新建仓美国医保巨头联合健康504万股（约15.7亿美元），该股年内股价已大跌超45% [1] - 加仓钢铁制造商Nucor、家居建材商Pool和能源公司雪佛龙，体现其在建筑、工业与能源板块寻找价值洼地的思路 [2] - 一季度已低调建仓住宅建筑商Lennar、钢铁制造商Nucor与房地产开发商D.R. Horton，这是近年来首次系统性布局地产和钢铁行业 [2] 主要减持操作 - 减持苹果2000万股（-6.7%）、美国银行2630万股（-4.2%）[2] - 大幅减持Charter Communications 92.3万股（-46.5%），清仓T-Mobile 388.3万股 [2] - 继续小幅减持Davita，降低对大型科技股和银行股的敞口 [2] 财务表现 - 二季度营收925.2亿美元，同比降1.2% [3] - 净利润123.7亿美元，同比降59.2%，主要受Kraft Heinz计提37.6亿美元非暂时性减值及投资净收益同比下降73.5%拖累 [3] - 运营利润111.6亿美元，同比降3.8%，自营核心业务仍具韧性 [3] - 现金及等价物达3440亿美元，略低于一季度的3477亿美元 [3] 投资策略分析 - 在周期低谷期布局优质标的和行业，同时降低对高估值科技与银行股的集中风险 [1] - 对联合健康的投资显示其判断公司核心业务模式具备长期韧性，并押注当前已接近基本面修复拐点 [1] - 新建仓户外广告运营商Lamar Advertising及安防公司Allegion，体现多元化布局思路 [2]