主要城市房价回撤情况 - 截至2025年6月，多个中国主要城市房价较历史峰值出现显著回撤，其中温州、东莞、慧州的回撤幅度最大，分别为-63.14%、-58.82%和-49.01% [1] - 一线城市房价亦出现明显下跌，深圳、上海、北京较各自峰值分别回撤-30.06%、-20.02%和-17.80% [2] - 多数城市的房价峰值出现在2017年至2021年期间，显示市场下行周期已持续数年 [1][2] 房地产市场面临的结构性挑战 - 行业面临供应过剩问题，过去十年的高周转开发导致库存增多，空置率飙升，同时保障房、人才公寓等替代性选择增加了市场供应 [6] - 居民部门购买力严重透支，居民杠杆率从10%飙升至超过60%，许多家庭80%的财富集中在房产上，缺乏进一步加杠杆的空间 [7] - 需求端出现萎缩，出生率下降、结婚数量减少以及城镇化速度放缓，削弱了支撑房价长期上涨的人口基础 [8] 多套房持有者面临的困境 - 约45%的家庭持有多套房产，这些家庭正面临财富缩水压力，房产流动性差导致变现困难，资产价值被“冻结” [4][10] - 持房成本持续上升，多数房产出租收益无法覆盖房贷，同时还需承担物业、维修、税费等支出，未来若开征房产税将带来更大压力 [12] - 房屋出租难度加大，市场饱和、人口流动变化以及保障性租房供给增加，导致租金下降，“以租养贷”模式难以维持，尤其在三四线城市 [14] 行业前景与建议 - 行业需正视人口红利消失和资产流动性下降的现实，持有缺乏增值空间的多套房产家庭应考虑尽早调整资产结构以规避风险 [16]