公司财务表现 - 核心产品光通信收发合一芯片贡献超八成营收 2024年实现营收4.11亿元[3] - 毛利率从2022年的55.26%持续下滑至2025年上半年的43.48%[3] - 研发费用率由21.14%降至15.81% 显著低于行业平均水平[3] 公司治理与股权结构 - 公司2007年后陷入持续九年的无实际控制人状态 董事会多次出现议案被否决的僵局[3] - 创始人柯炳粦及其子柯腾隆通过股权运作逐步巩固控制权 目前合计控制27.13%表决权[5] - 上市后柯氏父子持股比例预计将稀释至20%左右 控制权稳定性成为监管关注重点[5] 经营与供应链风险 - 对前五大供应商存在83%以上的采购依赖[3] - 采用代理式加买断式双轨经销体系 部分经销商同时开展两种业务模式可能存在套利空间[5] 控制权演变历史 - 2003年由技术专家徐平与资本方柯炳粦共同创立 徐平最初持有60%股权[3] - 2009年董事会改为董事长负责制后徐平薪酬被大幅下调并逐步退出经营管理[3] - 2016年商业秘密诉讼案将技术归属争议推向高潮 最终以徐平败诉告终[3] 管理层变动 - 现任总经理柯腾隆1987年出生 2014年加入公司从董事长助理做起[5] - 柯腾隆通过担任三个员工持股平台执行事务合伙人间接掌握11.63%表决权[5]