财务业绩 - 2026财年第一季度收入达15.23亿美元，同比增长6.1%，超出5%的预期上限[1] - 第一季度Non-GAAP经营利润为3.36亿美元，同比增长11.3%，Non-GAAP经营利润率提升1个百分点至22%[1] - 第一季度Non-GAAP归母净利润为2.58亿美元，同比下降1.6%，主要受分红预提所得税影响[1] - 截至期末递延收入为19.07亿美元，同比增长10.0%[1] 各业务表现 - K9教育新业务收入同比增长15%，非学科素养培训人次达53万，同比增长10%，学习机付费活跃用户45.2万人，同比增长40%[2] - 高中培训收入同比增长7%，展望第二财季，公司计划提升K12业务产品能力与质量，预计续班率提升将带动收入增长提速[2] - 留学考培和咨询收入分别同比增长1%和2%，表现优于此前下滑预期，受益于外部环境转好及在非美国家和年轻群体留学业务的布局[2] - 大学生业务收入同比增长14%，优于10%的预期，分析认为公司凭借教学和服务实现市场份额提升[2] 业绩展望与股东回报 - 预计第二财季净营收同比增长9%-12%，维持2026财年全年净营收同比增长5%-10%的指引[3] - 宣布一项为期三年的股东回报计划，拟将前一财年归母净利润不低于50%用于回馈股东[3] - 董事会已批准派发总额约1.9亿美元的现金股息，以及一项未来12个月内最多3亿美元的股份回购计划，金额合计达2025财年归母净利的132%[3] - 以最新市值计算，此轮股东回报计划对应的股东回报率约为5.1%[3] 战略与行业趋势 - 公司“提升能力与品质”的核心战略与行业由“疫后供给缺失”转向“质量优先”的趋势相符[4] - 战略成效体现在经调经营利润率稳步修复与K12业务学生留存率提升上，为未来收入增长蓄力[4] - 维持公司2026-2028财年经调整净利润4.3亿/4.8亿/5.3亿美元的预测，对应PE分别为23/20/18倍[4]

公司战略与业绩表现 - 公司核心战略为提升能力与品质 与行业从疫后供给缺失转向质量优先的趋势相符 [1] - 2026财年第一季度收入达15.23亿美元 同比增长6.1% 超出预期上限 [2] - Non-GAAP经营利润为3.36亿美元 同比增长11.3% Non-GAAP经营利润率提升1个百分点至22% [2] - 递延收入为19.07亿美元 同比增长10.0% [2] - 维持2026-2028财年经调整净利润预测为4.3亿/4.8亿/5.3亿美元 对应市盈率分别为23/20/18倍 [1] 各业务板块表现 - K9教育新业务收入同比增长15% 非学科素养培训人次达53万 同比增长10% 学习机付费活跃用户达45.2万人 同比增长40% [2] - 高中培训收入同比增长7% [2] - 留学考培和咨询收入分别同比增长1%和2% 表现优于此前下滑预期 [3] - 大学生业务收入同比增长14% 优于此前10%的增长预期 [3] - 展望2026财年第二季度 公司计划提升K12业务产品能力与质量 预计续班率提升将带动K12业务收入提速 [2] 财务展望与股东回报 - 公司预计2026财年第二季度净营收同比增长9%-12% [4] - 维持2026财年全年净营收同比增长5%-10%的指引 [4] - 宣布一项为期三年的股东回报计划 拟将前一财年归母净利润不低于50%用于回馈股东 [4] - 董事会已批准派发总额约1.9亿美元的现金股息 以及一项未来12个月内最多3亿美元的股份回购计划 [4] - 股息与回购金额合计达2025财年归母净利的132% 以最新市值计算对应股东回报率约为5.1% [4]