财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净利润为2.31亿美元，或每股摊薄收益1.14美元，去年同期为2.19亿美元，或每股1.09美元 [8] - 电力公司业务净利润为2.43亿美元，或每股摊薄收益1.20美元，去年同期为2.25亿美元，或每股1.20美元 [8] - 控股公司业务报告亏损1200万美元，或每股摊薄亏损0.06美元，去年同期亏损600万美元，或每股亏损0.03美元 [8] - 净利润同比增长的主要驱动力是资本投资回收增加，但被今年夏季较去年更温和的天气、更高的运营维护成本和所得税部分抵消 [8] - 公司预计2025年总零售标准化负荷增长约为7.5% [9] - 公司对实现基于2025年指引中点的5%至7%合并盈利增长率保持信心 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力公司业务是核心，驱动整体业绩，主要得益于运营卓越、客户关注和建设性监管结果 [3] - 控股公司业务亏损同比扩大，主要归因于更高的利息支出，部分被所得税优惠所抵消 [8] - 客户增长连续多个季度保持健康步伐，第三季度略低于1% [9] - 截至第三季度，天气标准化负荷增长再次达到历史强劲水平，为6.5% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄克拉荷马州和阿肯色州的经济保持强劲，失业率持续优于全国平均水平 [7] - 俄克拉荷马城失业率连续48个月低于4%，该州整体就业增长由教育、医疗和建筑行业带动 [7] - 俄克拉荷马城被社区与经济研究委员会评为美国大城市中生活成本最低的城市，这是一个持续的竞争优势 [7] - 公司通知俄克拉荷马州客户，从11月1日起，由于燃料成本调整减少，平均居民每月电费将降低约6.75美元 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是保持低费率优势，专注于成本结构，最小化投资与回报回收之间的时间，并通过为股东提供高可信度的总回报主张来发展公司 [12] - 公司在俄克拉荷马州有预批准请求，预计几周内获得命令，以推进建设450兆瓦天然气发电，预计2029年投入运营 [3] - 目前有约550兆瓦燃气轮机正在建设中，将于明年按时按预算投入运营 [3] - 公司正在与上次RFP的现有投标人谈判，并预计发布更多RFP和未来申请以满足客户需求 [4] - 公司更新了资本计划，包括投资2.5亿美元的史密斯堡至马斯科吉输电线路项目，计划分三期于2027、2028和2029年投入服务 [10][11] - 电力行业正进入激动人心的新时代，公司凭借远超全国趋势的负荷增长和数据中心负荷增量处于前沿 [5] - 可负担性是增长的核心，过去十年公司实现了6%的每股收益复合年增长率，同时非燃料费率增速低于同期通胀率的一半 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务表现感到满意，并对未来感到兴奋，有信心兑现承诺并继续发展业务 [8] - 公司预计在2025年盈利指引区间的上半部分交付业绩 [3][9] - 服务区对数据中心的兴趣日益增长，谈判和对话正在进行中，希望在不久的将来有消息分享 [6] - 公司财务状况强劲，资产负债表是行业中最强的之一，是重要的竞争优势 [12] - 若预批准案件获得通过，公司计划将原定于今年年底的俄克拉荷马州费率审查推迟到明年下半年，并继续评估阿肯色州下一次费率审查的时间 [13] 其他重要信息 - 公司庆祝了一家塑料制造商的主要扩建项目开业，增加了4.5兆瓦负荷，并在俄克拉荷马州肖尼市创造了数百个工作岗位 [7] - 公司已就俄克拉荷马州预批准请求与多个方达成和解 [13] - 公司已请求在Horseshoe Lake 13号和14号机组建设期间使用在建工程资金回收，这对客户有双重好处：降低长期成本和支持建设期间的资产负债表 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资本支出需求、更新节奏和RFP流程加速的问题 [18] - 公司预计在几周内获得预批准，然后将其纳入计划，并可能根据上次RFP进行额外申请，之后可能会启动新的RFP，更新将是持续流动的 [18] - 第四季度会有常规更新，包括上次申请的批准，发电新增容量将在获得批准后加入 [20] 问题: 关于新监管结构对股权回报率滞后影响及2026年规划假设的问题 [21] - 公司一直有良好的最小化已获ROE滞后的记录，新结构对此有增值作用，部分影响已在10-Q中披露，明年提供指引时会详细说明 [21] 问题: 关于2026年负荷增长是否会高于规划假设的问题 [22] - 公司将在明年2月提供全面更新，目前没有看到驱动服务区业绩的基本面发生变化 [22] 问题: 关于2025年SPP ITP计划以及公司竞争地位的问题 [31] - 公司密切参与SPP进程，SPP正在制定一个相当庞大的计划，但仍有几个里程碑和董事会会议需要通过才能确定机会集 [31] 问题: 关于预批准和解文件中计划提交大负荷电价表以及与Google Stillwater项目谈判的问题 [32] - 和解要求提交大负荷电价表，如果在那之前最终达成协议，就会提交 [32] 问题: 关于2025年7.5%的新负荷增长展望是否处于先前范围低端的问题 [33] - 确认是低端，主要由于某些负荷的时机有些波动，有一个客户比预期晚大约一个季度接入，主要是时机问题 [34] 问题: 关于如何满足2030年前850兆瓦容量短缺以及RFP流程时间的问题 [45] - 公司相信当前的RFP中有容量机会，并且将提交新的RFP来满足需求，这个短缺数字很大程度上取决于客户X的爬坡速率，预计第二个RFP会以更快的速度进行 [46] 问题: 关于销售增长加速进入第四季度以及对2026年影响的问题 [47] - 认同观点，这种块状增长以前也见过，会影响特定季度，可以自行计算对未来年份的影响，下次电话会议将彻底讨论 [48] 问题: 关于股息增长率是否与每股收益复合年增长率一致的问题 [57] - 过去几年股息增长率略低于投资机会集，目标是达到65%至70%的派息率，正在朝目标迈进，达到后将重新评估资本配置决策 [57] 问题: 关于费率申请节奏推迟至2026年下半年后未来申请时间的问题 [58] - 公司理念保持不变，此次推迟是和解谈判中的妥协，若获批将按和解条款推迟，之后仍将按原有理念运营 [58] 问题: 关于新增2.5亿美元资本支出的股权融资比例的问题 [63] - 计划保持不变，因项目已签约故先行纳入，最大的增量仍在等待批准，获批后将提供明确的融资计划说明 [64] 问题: 关于数据中心谈判阶段、公告方式、容量需求满足的问题 [65] - 谈判处于非常严肃的阶段，乐观很快能宣布消息，公告后会有相应的监管申请批准，容量需求在上次RFP中已有考虑，取决于对手方的爬坡计划，有信心能够满足 [66] 问题: 关于纳入预批准发电、数据中心交易后对长期每股收益复合年增长率的影响问题 [70] - 无论是否有此交易或其他交易，5%至7%的增长目标基础稳固，公司每年在发布指引前会评估情况，可能调整趋势线，这是公司一贯的处理方式 [71]