联储的降息决策不是简单的经济问题，而是货币政策和政治立场间的复杂博弈；"无欲 则刚"的鲍威尔拒绝给出降息指引，可能加剧预期的混乱。 文：国金宏观宋雪涛/联系人钟天 一、时隔32年的两张反对票 时隔32年，再次有两位理事在FOMC会议上投下反对票，但没有掀起波澜，因为这两票不是投给鲍威 尔看的，而是给特朗普看的。 从历史上看，"反对票"本身并不稀奇，只是在鲍威尔任期中平均的反对票数确实较少，而本轮降息周 期反对意见的增多或许也是"大缓和时代"结束的又一旁证。 货币政策的复杂性在疫情后本就上升，特朗普的上台进一步增加了这种复杂度；过去20年美国货币政 策几乎不需要担忧通胀的上行风险，但这种"幸福"已渐渐远去。 | 联储主席 | 任期 | 会议召开次数 | | 总反对票 理事反对票 其余票委反对票 | | 平均每次会议反对票 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Thomas McCabe | 1948/4/15-1951/3/31 | 19 | 0 | 0 | 0 | 0.00 | | William Martin Jr. | 1951/4/2-1970/ ...