宏观市场与流动性 - 2026年是“十五五”规划第一年，预计是政策落地大年，围绕政策落地的交易机会此起彼伏 [1] - 临近春节，融资余额通常流出，节前资金面难有大的改观，但节后指数有望强于节前 [1] - 特朗普提名新美联储主席后美元指数反弹，压制资金流入新兴市场，预计后续随着资金回流，资金面将有更大改观 [1] - 2月市场预计以震荡为主，轮动加快可能是最重要的特征 [1] - 2月增量资金有望继续净流入，节前外资有望继续净流入，节后融资有望回流 [9] 行业配置与市场风格 - 主攻方向从前期涨价品种向石油石化、食品饮料扩散 [1] - AI和半导体行业均有持续催化 [1] - 建筑建材行业受益于“十五五”规划的重大项目 [1] - 2月行业配置建议主要围绕顺周期+科技领域布局，同时增加对部分可选消费的关注 [9] - 典型关注行业包括电子（半导体）、传媒（广告营销、游戏、影视）、机械设备（自动化设备、工程机械）、电力设备（电池、电网设备） [9] 脑机接口与量子科技产业 - 全国首个脑控针灸融合神经康复装备平台“神工-华佗”在天津落地，面向卒中偏瘫等神经损伤疾病患者，正在多家三甲医院开展临床试验 [3] - 脑机接口有望成为下一代人机交互的核心技术，短期应用集中在医疗康复，长远将转向功能改善与增强，实现脑机融合智能 [3] - 量子产业在政策、资金及技术三重驱动下进入关键期，政策定位被提至前所未有的战略高度，并连续三年写入政府工作报告，“十五五”规划建议将其置于未来产业布局首位 [3] - 截至2025年第三季度，全球量子科技融资总额约349亿元人民币，超过前两年总和并创下历史新高 [3] - 近期量子计算领域点燃硬科技赛道融资热情，多家公司完成亿元级别融资 [5] - 量子计算技术不断突破，美国凭借IBM、谷歌等在硬件与算法上保持领先，中国“祖冲之三号”、“九章三号”等成果使中国在超导与光量子路线上跻身国际第一梯队 [5] - 量子技术正加速从实验验证走向商业化应用，ICV预计全球量子计算市场规模在2024—2035年将从50亿美元增长至8000亿美元以上，年复合增长率超过55% [5] 云计算与半导体存储产业 - AI时代大模型技术驱动下，以阿里云为代表的头部云厂商竞争优势凸显，行业集中度大幅提升，竞争格局优化 [5] - 需求的快速扩张、受限芯片资源的供应紧张以及国际云市场定价趋势的演变，有望带动国内云服务市场重新定价，推动行业进入价值导向新阶段 [5] - 抢抓景气周期机遇，存储相关上市公司进入扩产周期，除三星、美光等头部公司外，A股公司如佰维存储、江波龙、德明利、兆易创新也在积极扩产，普冉股份等则加快并购步伐以加码主业 [5] 市场交易与指数表现 - 短期大盘趋势偏强，但增量资金入场不明显 [7] - 当日市场涨跌分布显示，上涨家数3998家，下跌家数1363家，涨停88家，跌停4家 [8] - 当日暗盘资金净流入3643家，净流出1360家 [8] - 上证指数连续上涨主要依托能源板块拉升，其中多数为中大盘股，对指数有明显助力 [9] - 创业板指数出现反弹但成交量增长较小，显示机构资金并不看好持续上升，可能在等待新一轮回调，可关注“涨不动后的回调机会” [9] - 资金需求端，重要股东净减持规模扩大，IPO发行规模及再融资规模有所回落，资金需求规模保持平稳 [9]