报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期下游多晶硅扰动不断，工业硅价格预计维持区间震荡，目前供应端收缩叠加成本端电价上调为价格提供支撑，需求端多晶硅萎靡，有机硅和硅铝合金按需采购，价格后续上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑；多晶硅价格受政策端及消息端刺激反弹，但基本面弱势制约价格上行高度，短期关注政策“反内卷”推进情况，中长期关注能耗新标政策对产能出清的实际效果，预计维持震荡 [2][3][6] 工业硅市场分析 期货情况 2026年8月17日，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2609开于8560元/吨，收于8645元/吨，较前一日结算变化 -20元/吨，变化 -0.23%，截止收盘持仓9.06万手，8月16日仓单总数为33223手，较前一日变化120手 [1] 现货情况 工业硅现货价格上涨，华东通氧553硅在9200 - 9300（100）元/吨，421硅在9400 - 9500（100）元/吨，新疆通氧553价格8500 - 8600（100）元/吨，99硅价格在8500 - 8600（100）元/吨，昆明、黄埔港等地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] 库存情况 8月13日工业硅主要地区社会库存共50.1万吨，较上周小幅减少 [1] 消费端情况 有机硅DMC报价13000 - 13500（0）元/吨，下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买，有机硅、铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主 [1] 供给端情况 较近期前期丰水期复产时有所收缩，部分厂家停产检修 [1] 工业硅策略 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 多晶硅市场分析 期货情况 2026年8月17日，多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，开于40930元/吨，收于38810元/吨，收盘价较上一交易日变化1.27%，主力合约持仓4.99万手（前一交易日5.90万手），当日成交9.76万手 [3] 现货情况 多晶硅现货价格上涨，N型料39.00 - 41.80（0.95）元/千克，n型颗粒硅39.00 - 40.00（0.00）元/千克 [3] 库存及产量情况 多晶硅厂家库存和硅片库存增加，多晶硅库存29.10，环比变化3.93%，硅片库存28.92GW，环比3.69%，多晶硅周度产量26000.00吨，环比变化0.39%，硅片产量11.70GW，环比变化4.46% [3] 下游产品价格情况 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.11（0.25）元/片，N型210mm价格1.25（0.09）元/片，N型210R硅片价格1.14(0.19)元/片；电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W，PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右，TopconM10电池片价格0.33(0.02)元/W左右，Topcon G12电池片0.32(0.02)元/w，Topcon210RN电池片0.33(0.02)元/W，HJT210半片电池0.37(0.00)元/W；组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.71 - 0.72（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72 - 0.74（0.00）元/W [4][5] 供需情况 供应端多晶硅产量上涨，最新周度产量2.6万吨，供应持续扩张，呈宽松态势；需求端下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，仅刚需购买，需求持续弱势 [5] 价格上涨原因 近期政策端消息端利好，叠加上游原料端工业硅价格处于短期高位，下游现货端价格持续上涨，带动当日多晶硅价格大幅上涨 [5] 多晶硅策略 单边短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6]