市场行情与价格表现 - 本周工业硅市场呈现“供需双弱”格局，期现价格走势分化[1] - 期货主力合约2605收盘于8565元/吨，本周累计上涨230元/吨，期间一度下探至8200元/吨，受成本支撑及宏观情绪回暖影响震荡反弹[1] - 现货市场全国综合价格报9211元/吨，较节前下跌24元/吨，价格短暂松动后受期货反弹提振再度趋稳[1][5] - 分规格看，553价格下跌50元/吨至8663元/吨，441价格持稳于9169元/吨[1][5] - 区域市场中，新疆、云南、四川综合价格分别为8810元/吨、10005元/吨和10050元/吨，价格体系未发生明显变化[1] - 出口FOB价格与上周持平，不通氧产品报价区间为1300-1500美元/吨[5] - 期货与现货之间存在基差，本周基差为98元/吨[5] 供应端分析 - 春节后企业复工复产，供应量出现小幅增加[2] - 新疆地区头部企业节前减产执行到位，对2月份工业硅整体去库起到关键作用[2] - 西南地区受高电价成本及枯水期季节性因素影响，开工率极低，云南开工率不足10%，四川接近零，企业复产意愿薄弱[2] - 内蒙古部分企业节前减产，节后复工进度较慢，压制区域产量释放[2] - 甘肃企业虽持续亏损，但因需交付部分长单，整体开工相对稳定[2] - 综合来看，2月份供应端收缩较为明显，为市场反弹提供支撑[2] 需求端分析 - 下游需求节后整体恢复不及预期，印证需求端疲软[3] - 多晶硅方面，受价格下跌及高库存压力影响，企业复产意愿不足，对工业硅采购维持刚需，难以形成有效增量[3] - 有机硅市场DMC主流报价维持在14000元/吨左右，但企业再次释放新一轮减排限产信号，后期开工负荷存在回落预期，对工业硅需求支撑将减弱[3] - 铝合金板块随铝价反弹略有回暖，但受建筑行业景气度偏低、汽车增速放缓等因素影响，企业复工节奏缓慢，对工业硅仍以刚需补库为主，需求释放有限[3] - 出口市场受光伏组件出口政策预期及汇率波动影响，市场情绪有所波动，海外客户采购意愿整体不强，但近期国内企业报价坚挺，FOB价格出现持稳走强迹象[3] 后市展望与核心驱动 - 市场呈现“成本支撑上移、供应收缩兑现、需求复苏乏力”的三重博弈格局[4] - 预计短期工业硅价格将维持震荡筑底态势，向上驱动有限，向下空间亦有限[4] - 向上驱动有限的原因：新疆大厂复产将逐步释放供应压力，多晶硅及有机硅开工负荷回落压制需求增量[4] - 向下空间有限的原因：西南枯水期高成本构筑坚实底部，期货价格下探8200元/吨后快速反弹显示成本支撑有效[1][4] - 预计下周主力合约核心运行区间或呈现窄幅震荡，涨跌幅度有限，现货市场延续平稳运行[4] - 后市需重点关注新疆大厂复产节奏及多晶硅库存去化进度[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 橡胶低产季下原料价格坚挺、产量担忧增加，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压力，市场处于供需博弈阶段，且美以对伊朗军事行动导致市场抛售风险性资产、流动性减少，预计橡胶价格可能会震荡回落释放一部分风险 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 - 3月4日天然橡胶主力合约收盘价16740元/吨，当日涨跌幅 -2.39% [1] - 3月4日上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为16550 - 16650元/吨，较前一交易日下跌350元/吨 [1] - 3月4日越南SVR3L混合胶主流货源意向成交价格参考16900 - 17000元/吨，较前一交易日下跌175元/吨 [1] 供给方面 - 2026年1月泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）为21.4万吨，同比降10% [2] - 2026年1月泰国出口到中国天然橡胶为7.7万吨，同比降13% [2] - 2月中下旬泰国、印尼等主产国逐步进入低产季，叠加局部降雨影响出胶量，原料产出同比偏低 [2] - 国内云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档，市场整体呈现供应偏紧格局 [2] - 按照ANRPC天然橡胶生产国联合会成员产量规律，1月份开始产量会逐步下降，整个一季度产量大概率下滑 [2] - 按照往年规律，1、2月份的橡胶进口量大概率下滑 [2] 需求方面 - 2026年2月27日我国半钢胎开工率为34.56%，低于历年同期均值，开工率偏低 [3] - 2026年2月27日我国全钢胎开工率为29.17%，低于历年同期均值，开工率偏低 [3] - 节后下游企业尚未完全复工，是历年规律 [3] - 近年来新能源汽车渗透率快速提升，低滚阻轮胎等高性能橡胶产品需求激增，而传统燃油车市场萎缩导致通用橡胶产品产能供需错配 [3] 库存方面 - 至2026年2月23日，中国天然橡胶社会库存136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4% [4] - 至2026年2月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.77万吨，环比上期增加6.1万吨，增幅10.05% [4] - 至2026年2月23日，保税区库存11.08万吨，增幅12%；一般贸易库存55.69万吨，增幅9.67% [4] - 本期中国天胶库存延续节前累库趋势 [4]

价格表现 - 2026年2月26日，长江现货1锡均价为415250元/吨，单日暴涨11500元，涨幅近2.86%，强势站上41万元关口[1] - 锡价开盘跳空高开，但午后呈现冲高回落态势，显示在41万关口市场存在分歧，短期上涨动能有所衰减[1] 核心驱动因素 - **供应端持续收紧**：缅甸锡矿复产不及预期，国内精炼锡产量维持低位，LME锡库存创近1年新低，市场缺货格局凸显[2] - **宏观情绪回暖**：当日美元指数回落至97.66，美股三大指数全线收涨且工业板块领涨，强化全球工业复苏预期，带动有色金属板块回暖[2] - **节后复工需求释放**：国内电子、光伏焊带企业全面复工，半导体、AI服务器对锡的需求集中释放，下游补库意愿提升[2] - **需求现实短板**：电子行业仍处传统淡季，下游企业订单恢复不及预期，采购以按需补库为主，缺乏大规模集中采购，限制了锡价涨幅[3] 宏观与地缘影响 - 市场对部分国家调整关键矿产出口关税的预期升温，可能进一步收紧全球锡供应[4] - 局部地缘冲突持续，可能扰动全球供应链，推升锡的运输与贸易成本[4] - 美元走弱与美股上涨提振情绪，但外部贸易政策博弈仍存，若美元反弹或美股回调，锡价情绪将受扰动[4] 供需格局展望 - **供应端**：缅甸锡矿复产进度缓慢，国内精炼锡产量维持低位，短期供应难以快速放量，缺货格局将持续[5] - **需求端**：节后复工带动电子、光伏行业需求回暖，但订单恢复节奏仍待验证，下游补库以小批量、多频次为主[6] - 短期内锡价或延续震荡偏强走势，核心运行区间预计在41-42万元/吨，供应收缩与宏观利好提供支撑，但需求现实将限制涨幅[6] 市场参与者策略 - 回收商建议在当前锡价处于历史高位的背景下，采取快进快出策略，当日回收当日出货，以锁定利润并避免盲目囤货[6] - 投资者可依托41万元关口支撑轻仓布局，目标看向42万元，止损位设置在40.5万元，并需密切跟踪缅甸锡矿复产、下游订单及宏观政策动向[6]

白银市场现货与期货行情 - 2月11日亚盘时段，白银期货交投于20715一线下方，开盘于20420.00元/千克，暂报20600.00元/千克，上涨0.20%，最高触及20795.00元/千克，最低下探20050.00元/千克，盘内短线偏向看涨走势 [1] 市场供需与库存状况 - 上海期货交易所近月白银合约溢价创历史新高，现货升水结构凸显市场对即期交割白银的强烈需求 [3] - 超大升水由库存危机与可交割材料耗尽驱动，机构仍有挤压市场牟利动机 [3] - 上期所与上金所指定仓库白银库存降至十多年最低，自去年12月下旬起，空头为避实物交割持续向多头付延期费，现货稀缺性极端凸显 [3] - 除非冶炼厂春节超常增产，否则紧张难缓解，将推高工业采购成本及影响贸易商头寸管理，而春节传统为生产淡季，紧张或持续 [3] - 上期所持仓量降至四年多最低，投资者节前减头寸，或短期降波动，但实物供需矛盾待库存实质重建方能化解 [3] 市场需求驱动因素 - 需求双引擎共振：一是持续高涨的实物投资需求，深圳水贝白银投资条需求旺盛，商家称“有货即售罄”，商家易寻溢价买家，但节前投机热情降温 [3] - 二是太阳能等工业集中采购，光伏板生产需大量用银，不少厂商趁近期跌价逢低买入，且为赶4月1日出口退税政策截止前完成订单提前生产，加剧短期集中采购 [3] 期货技术分析与展望 - 2026年2月11日沪银期货技术分析显示，短期走势震荡偏弱，价格在7925-8105元/千克区间运行，近期于7972元附近企稳 [4] - RSI未进入超买区，表明短期动能有限，上方8020-8105元阻力显著，MACD反映多头力量减弱、高位抛压增多 [4] - 中期则处于供需与政策博弈格局，全球白银供需缺口持续扩大，光伏、AI等工业需求增长为长期走势提供支撑，但美联储降息预期反复、美元波动或令价格震荡加剧 [4] - 技术面需紧盯7925元关键支撑，一旦失守可能触发加速下行 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，供应端收缩价格有支撑，但多晶硅高库存压制需求，价格缺乏上行动力，供需双弱下，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限 制 [2] - 多晶硅价格预计持续震荡，2月供应端收缩提供支撑，但受下游成本拖累需求萎靡，天量库存去库缓慢压制价格上行，4月前“抢出口”无明显驱动，需关注硅片新报价、2月排产计划、收储政策落地情况和库存去化进度 [5] 市场分析 工业硅 - 2026年2月12日，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2605开于8375元/吨，收于8335元/吨，较前一日结算变化 -35元/吨，变化 -0.42%，收盘持仓307764手，2月11日仓单总数19317手，较前一日变化1200手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅9200 - 9400元/吨，421硅9500 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8800元/吨，99硅价格8600 - 8800元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 2月5日工业硅主要地区社会库存共56.2万吨，较上周增加1.44% [1] - 有机硅DMC报价13800 - 14000元/吨，节前备货趋近尾声，缺乏新订单，多晶硅大厂减产，供应收缩，市场以去库为主，工业硅需求持续萎靡 [1] - 2月大厂有减产停工计划，叠加春节假期临近，供应预期缩减 [1] 多晶硅 - 2026年2月12日，多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开于48840元/吨，收于49015元/吨，收盘价较上一交易日变化0.44%，主力合约持仓37702手（前一交易日38313手），当日成交4540手 [2] - 多晶硅现货价格微幅下跌，N型料48.50 - 58.00元/千克，n型颗粒硅49.00 - 51.00元/千克 [3] - 多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，多晶硅库存34.90，环比变化2.30%，硅片库存28.32GW，环比6.14%，多晶硅周度产量20100.00吨，环比变化0.00%，硅片产量10.38GW，环比变化 -3.18% [3] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.13元/片，N型210mm价格1.43元/片，N型210R硅片价格1.23元/片 [3] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.44元/W左右，Topcon G12电池片0.44元/w，Topcon210RN电池片0.44元/W，HJT210半片电池0.37元/W [3][4] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.73 - 0.74元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.77元/W [4] 策略 工业硅 - 单边：短期区间操作 [2] - 跨期：无 [2] - 期权：无 [2] 多晶硅 - 单边：短期区间操作，主力合约短期预计维持小幅震荡 [5] - 跨期：无 [5] - 跨品种：无 [3][5] - 期现：无 [3][5] - 期权：无 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，供需双弱下，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限 制 [2] - 多晶硅价格预计持续震荡，2月供应端收缩提供支撑，但受下游成本拖累需求萎靡，库存去库缓慢压制价格上行，4月前“抢出口”无明显驱动，静待供需博弈 [4] 市场分析 工业硅 - 2026年2月11日，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2605开于8420元/吨，收于8370元/吨，较前一日结算变化（-40）元/吨，变化（-0.48）%，收盘持仓303387手，2月10日仓单总数18117手，较前一日变化1368手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅在9200 - 9400（0）元/吨，421硅在9500 - 9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8800（0）元/吨，99硅价格在8600 - 8800（0）元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 2月5日工业硅主要地区社会库存共56.2万吨，较上周增加1.44% [1] - 有机硅DMC报价13800 - 14000（0）元/吨，节前备货趋近尾声，缺乏新订单，多晶硅大厂减产，供应收缩，市场以去库为主，工业硅需求持续萎靡 [1] - 2月大厂有减产停工计划，叠加春节假期临近，供应预期缩减 [1] 多晶硅 - 2026年2月11日，多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开于48125元/吨，收于49180元/吨，收盘价较上一交易日变化0.34%，主力合约持仓38313（前一交易日38617）手，当日成交4793手 [2] - 多晶硅现货价格持稳，N型料48.50 - 58.80（0.00）元/千克，n型颗粒硅49.00 - 51.00（0.00）元/千克 [2] - 多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存34.10，环比变化2.40%，硅片库存28.32GW，环比3.77%，多晶硅周度产量20100.00吨，环比变化 - 0.50%，硅片产量10.38GW，环比变化 - 11.66% [2] 硅片、电池片、组件 - 国内N型18Xmm硅片1.13（-0.05）元/片，N型210mm价格1.43（-0.05）元/片，N型210R硅片价格1.23(-0.05)元/片 [3] - 高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W；PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.44(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.44(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.44(0.00)元/W，HJT210半片电池0.37(0.00)元/W [3][4] - PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.73 - 0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.77（0.00）元/W [4] 策略 工业硅 - 单边：短期区间操作 - 跨期：无 - 期权：无 [2] 多晶硅 - 单边：短期区间操作，主力合约短期预计维持小幅震荡 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [4][5] 项目信息 - 安徽省合肥市生态环境局公示2个光伏电池项目——高效太阳能电池片MAX改造项目和高效太阳能电池片213升级改造项目的环评文件，均为改建项目，总投资共计34,637万元，建设单位均为安徽晶科能源有限公司 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，供需双弱下，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限 制 [2] - 多晶硅价格预计将持续震荡，静待供需博弈，短期内关注硅片新报价和2月排产计划，中长期则需关注收储政策落地情况和库存去化进度 [5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2026年2月10日，工业硅期货主力合约2605震荡下跌，开于8430元/吨，收于8375元/吨，较前一日结算价变化 -130元/吨，变化 -1.53%；截止收盘，持仓303387手，2月9日仓单总数为18117手，较前一日变化1368手 [1] - 工业硅现货价格持稳，各地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 2月5日工业硅主要地区社会库存共56.2万吨，较上周增加1.44% [1] - 有机硅DMC报价13800 - 14000元/吨，节前备货趋近尾声，缺乏新订单，多晶硅大厂减产，工业硅需求持续萎靡 [1] - 2月大厂有减产停工计划，叠加春节假期临近，供应预期缩减 [1] 工业硅策略 - 单边短期区间操作，跨期、期权无操作建议 [2] 多晶硅市场分析 - 2026年2月10日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于48815元/吨，收于48950元/吨，收盘价较上一交易日变化 -1.23%；主力合约持仓达到38617手，当日成交3991手 [2] - 多晶硅现货价格微幅上涨，厂家库存和硅片库存增加，多晶硅周度产量和硅片产量环比下降 [3] - 硅片、电池片、组件价格均持平 [3][4] - 本周多晶硅主流产品均无报价和成交，市场观望情绪加剧，新单签约停滞，下游采购意愿低迷 [4] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，主力合约短期预计维持小幅震荡，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，供需双弱，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限 制 [2] - 多晶硅价格预计持续震荡，2月供应端收缩提供支撑，但需求端萎靡、库存去库缓慢压制价格上行，静待供需博弈 [5] 各品种市场分析 工业硅 - 2026年2月9日，工业硅期货主力合约2605开于8515元/吨，收于8450元/吨，较前一日结算价跌70元/吨，跌幅0.82%，持仓277011手，2月8日仓单总数16737手，较前一日增加564手 [1] - 现货价格小幅下跌，华东通氧553硅9200 - 9400元/吨（降50元/吨），421硅9500 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8800元/吨，99硅价格8600 - 8800元/吨，部分地区硅价持平，97硅价格持稳 [1] - 2月5日工业硅主要地区社会库存共56.2万吨，较上周增加1.44% [1] - 消费端，有机硅DMC报价13800 - 14000元/吨，节前备货趋近尾声，缺乏新订单，多晶硅大厂减产，供应收缩，市场以去库为主，需求持续萎靡 [1] - 供给端，2月大厂有减产停工计划，叠加春节假期临近，供应预期缩减 [1] 多晶硅 - 2026年2月9日，多晶硅期货主力合约2605开于49500元/吨，收于49370元/吨，收盘价较上一交易日跌0.17%，主力合约持仓38347手（前一交易日37934手），当日成交4706手 [2] - 现货价格微幅上涨，N型料48.50 - 58.80元/千克（涨0.05元/千克），n型颗粒硅49.00 - 51.00元/千克 [3] - 厂家库存增加，多晶硅库存34.10（环比增2.40%），硅片库存28.32GW（环比增3.77%），多晶硅周度产量20100.00吨（环比降0.50%），硅片产量10.38GW（环比降11.66%） [3] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.18元/片（降0.05元/片），N型210mm价格1.48元/片（降0.03元/片），N型210R硅片价格1.28元/片（降0.03元/片） [3] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.44元/W左右，Topcon G12电池片0.44元/W，Topcon210RN电池片0.44元/W，HJT210半片电池0.37元/W [3][4] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.73 - 0.74元/W，N型210mm主流成交价格0.75 - 0.77元/W [4] 各品种策略建议 工业硅 - 单边：短期区间操作 - 跨期：无 - 期权：无 [2] 多晶硅 - 单边：短期区间操作，主力合约短期预计维持小幅震荡 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [5]

有色金属现货价格动态 - 2月10日，1锡领涨有色金属板块，最新价报390,000元/吨，上涨17,250元 [1] - 1铜价报101,980元/吨，上涨240元，升水为120元/吨，下跌20元 [1] - A00铝锭报23,290元/吨，下跌110元，贴水报160元 [1] - 0锌报24,470元/吨，下跌200元，1锌报24,370元/吨，下跌200元 [1] - 1铅锭报16,750元/吨，上涨150元 [1] - 1镍报139,650元/吨，下跌700元 [1] 宏观环境对铜价的影响 - 美国股市上扬，标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业指数连续两日创收盘新高，美元指数下跌0.8%，触及逾一周低点，增强了以美元计价商品对海外买家的吸引力 [2] - 国际油价持续走强，提振了市场风险偏好，并带动对铜等工业金属的需求预期 [2] - 市场正关注美国零售销售、通胀及就业报告等关键数据，以研判美联储货币政策走向，积极数据可能强化经济乐观预期，使铜价继续受益 [2] 铜供应端状况 - 海外部分大型铜矿近年屡现重大供应中断，目前年供应量减少近100万吨，占全球铜供应总量的4%，且复产前景黯淡 [3] - 非美地区库存占比低，现有矿山品位下滑，开采难度与成本不断攀升，使全球铜供应面临严峻挑战 [3] - 国内铜精矿现货加工费低位徘徊，目前约-50美元/干吨，矿紧局面持续 [3] - 尽管国内倡导减产矿铜，但受此前高铜价及精废价差维持高位刺激，精炼铜产量仍增 [3] 铜需求端状况 - 随着中国春节临近，需求前景趋弱，铜买家延长假期，加工商在利润率承压和库存高企下减少现货采购 [4] - 截至2月6日当周，上海期货交易所周度库存九连涨至24.89万吨，创逾10个月新高，库存累积压制市场看涨情绪 [4] - 临近春节，铜价重心回落，部分下游企业节前备货需求显现，周末仓库出库量显著提升，库存有所下降 [4] - 上海洋山铜溢价为每吨37美元，高于1月28日的每吨20美元，但低于12月底55美元/吨的水平，反映中国铜进口需求仍有一定韧性 [4] 铜库存与市场博弈 - LME注册仓库的铜库存为184,300吨，较1月9日增长25% [5] - 上海期货交易所注册仓库的铜库存为248,911吨，较12月19日增长超过60% [5] - 库存大幅增加给铜价带来压力，但部分增加受季节性因素和节前备货节奏影响，预计春节后随下游复工复产，库存有望逐渐消化 [5] - 基金和其他投机者利用美元与金属价格的关系在数值模型中生成买卖信号，主导铜价走势，加剧市场波动 [5] 铜价未来走势展望 - 近期宏观因素主导作用明显，市场风险偏好有企稳迹象，但铜自身微观层面偏弱，库存压力较大 [6] - 未来供应紧张预期尚难扭转和证伪，预计短期内铜价将维持震荡走势，重心或回归原区间震荡，下沿位置较高 [6] - 随着春节假期结束，下游需求有望逐步释放，库存压力将得到缓解，铜价有望迎来一波上涨行情 [6] - 从长远看，全球经济的逐步复苏和新能源等领域的快速发展，使铜的需求前景依然广阔 [6]

炭黑市场现状与价格分析 - 本周炭黑价格呈现区间盘整态势 市场实际成交订单数量有限 [2][6] - 炭黑企业整体报价暂时保持稳定 部分企业报价跟随原料油价格窄幅下调 [2][7] - 市场以实际订单商谈出货为主 但需求端为零散订单成交 不具有市场代表性 [3][7] 炭黑市场供需与成本情况 - 当前炭黑企业仍存有待交付的订单 对价格形成一定支撑 [2][7] - 临近假期 市场需求订单明显减少 市场心态较为平淡 [5][11] - 多数轮胎企业的炭黑库存充足 导致其对1月份的采购订单量有限 [5][11] - 预计成本面（原料）的利空影响将持续 市场处于供需博弈的僵持状态 [2][6] 主要原料煤焦油市场分析 - 本周煤焦油主流区域成交价格在每吨3650元至3760元人民币 跌幅为每吨40元至200元人民币 [5][9] - 内蒙古地区煤焦油价格整体跌幅较大 焦化企业出货量增加 但下游备货已进入尾声 市场利空因素增多 [5][9] - 深加工产品中 蒽油价格在山西、内蒙古等地延续跌势 山西地区价格跌至每吨3350元人民币 [5][9] - 煤焦油与蒽油价格持续倒挂 即煤焦油价格高于其下游产品蒽油 [5][9] 市场未来走势预测 - 预计下周煤焦油价格仍将延续偏弱运行的走势 [5][10] - 预计炭黑价格将继续区间盘整 市场需求订单将逐渐减少 交易以实单商谈出货为主 [5][10]