核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.39亿元，同比增长10.1% [1] - 归母净利润0.63亿元，同比下降23.9% [1] - 经调整归母净利润0.81亿元，同比下降13.1% [1] - 归母净利率14.3%，同比下降6.4个百分点 [2] 业务板块表现 - 非学业素质课程收入3.88亿元，同比增长5.8%，入读学生17.78万人次，同比增长4.8% [1] - 辅导课程业务收入0.52亿元，同比增长58.7%，入读学生2.30万人次，同比增长56.6% [1] - 学习中心数量较2024年底净增双位数 [1] - 合约负债1.82亿元，较2024年底下降24.5% [1] 盈利能力分析 - 毛利率34.3%，同比下降10.1个百分点，主要受广州新学习中心投入影响 [2] - 销售费用率1.5%，同比下降0.1个百分点 [2] - 行政费用率14.7%，同比上升0.6个百分点 [2] - 研发费用率2.4%，同比下降0.3个百分点 [2] 区域市场发展 - 深圳市场收入增速放缓，受竞争加剧和人员调整影响 [3] - 广州新学习中心招生情况理想，运营超越预期 [3] - 计划持续覆盖广州主要城区并提升店效 [3] - 东莞2026年试运营，佛山2026年下半年进军，惠州/珠海/中山2028年启动 [3] 战略布局规划 - 凭借粤语区品牌和运营优势实现快速扩张 [3] - 推进大湾区其他城市布局 [3] - 广州市场拓展顺利但需要较多投入 [4]