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散户失权
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港股打新中签难度有所提升 引发“散户失权”讨论
快讯· 2025-05-31 07:47
数据显示,今年港股打新中签的难度确实较上年有所提升。27只新股中,刨除借壳SPAC上市的找钢集 团,有9只新股申购一手中签率在10%及以下。在此背景下,宁德时代(300750)港股IPO的特殊招股架 构也引发了一轮有关"散户失权"的讨论。在港股,由于回拨机制的存在,通常大热的新股会对散户进行 一定程度的倾斜,以提高散户的获配率。不过,此次宁德时代却向港交所申请豁免回拨机制,确保散户 认购部分固定为7.5%,机构投资者则吃到了超过九成的"蛋糕"。需要注意的是,宁德时代的决定并不是 个例,港交所正在系统性地降低散户在打新过程中的影响力。今年2月,港交所集团行政总裁陈翊庭在 解读港股新股定价改革建议时提到,提高分配给建簿配售部分的新股比例,是为了让最有议价能力的买 方与卖方进行充分博弈,让新股的价格最大限度地反映市场需求,尽可能降低新股上市后的价格波动, 避免股价大起大落。(人民财讯) ...
港股新股打新规则调整:市场结构“变奏” ,散户“遇冷”
环球网· 2025-05-30 11:09
新股表现向好吸引散户踊跃参与港股打新。5月以来,过半IPO项目认购倍数超50倍,宁德时代、蜜雪集团等热门 股认购倍数达百倍乃至千倍以上。但有投资者反映,中签率明显降低,其参与9只新股申购仅中签绿茶集团和古 茗,融资10倍认购仍与宁德时代失之交臂。数据显示,今年港股打新中签难度提升,27只新股中,剔除借壳SPAC 上市的找钢集团,9只新股申购一手中签率在10%及以下。 在此背景下,宁德时代港股IPO的特殊招股架构引发"散户失权"讨论。港股通常有回拨机制向散户倾斜,但宁德时 代申请豁免,确保散户认购部分固定为7.5%,机构投资者获配超九成。这并非个例,港交所正系统性降低散户打 新影响力。今年2月,港交所集团行政总裁陈翊庭解读新股定价改革建议时称,提高建簿配售部分新股比例,是为 让最有议价能力的买方与卖方充分博弈,降低新股上市后价格波动。 近日,香港华诚证券主席李细燕撰文指出,多数A+H股H股相对A股折价,宁德时代融资规模大却溢价,是货源集 中于大户的结果,存在错误定价可能。她认为筹码过分集中于大户对散户不公平且可能有股价波动风险,建议在 肯定机构投资者稳定股价作用的同时,平衡好散户利益。(南木) 瑞银全球投资银行 ...