金价近期走势与市场环境 - 国际金价在周二欧洲时段一度下探至4170美元附近，为本周以来最低水平，本轮回落更接近典型的政策前仓位整理[1] - 金价已连续三日回落，但在4150–4170美元一带持续获得支撑，因市场对美联储本次会议降息25个基点的预期概率维持在85%以上，且避险需求保持稳定[1] - 金价当前走势呈现典型的政策前拉锯格局：降息预期限制下行，美债收益率抬升施压上行，而避险情绪在底部提供支撑[5] 影响金价的关键宏观因素 - 美国10年期国债收益率周一意外升至近两个半月高位，使无收益资产黄金承压[2] - 美联储利率决议、点阵图修订、经济预测更新以及主席鲍威尔的发布会结果是市场关注焦点，ADP就业人数与JOLTS职位空缺等关键数据将影响降息逻辑[3] - 宽松预期压制了美元反弹力度，近期美元对金价的压制减弱，但美债收益率仍是影响短线波动的敏感变量[1][3] 市场结构与潜在风险 - 国际清算银行（BIS）警告散户资金正在同时推升黄金与美股，两者年内均呈现出快速攀升的特征[2] - 黄金年内累计涨幅逼近60%，为数十年来最强表现，最近流入黄金与美股基金的增量资金主要来自散户而非机构[2] - BIS指出，以往类似结构往往会带来更大的波动风险，尤其在政策敏感阶段更容易出现情绪反转[2][4] 技术分析与关键价位 - 从技术层面看，金价依旧处在200小时均线下方的弱势震荡区间[3] - 短线支撑落在4164–4163美元附近，一旦跌穿，可能使金价向4100美元的趋势线靠拢[3] - 上行方面，4200美元仍是首个关键阻力，其上方的4245–4250区间是多头能否恢复主动的关键，若被有效突破，金价有机会再次冲向4277–4280以及4300美元整数位[3]