财务数据和关键指标变化 - 过去七个季度中有五个季度实现固定汇率净销售额增长 另外两个季度分别下降10个基点和30个基点 接近持平[59] - 北美地区销量Q1下降8% Q2下降6% 7月份实现四年多来首次同比增长[59] - 调整后EBITDA利润率从2023年的11.3%提升至去年的12.7% 预计今年将超过该水平[94] - 公司持续产生现金流 即使在业绩较弱的年份也保持现金流为正[93] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营养俱乐部模式表现强劲 美国约有10,000家营养俱乐部 服务400万消费者 年交易量达5,000万次[67] - 公司拥有超过200万分销商网络 全球近64,000家实体营养俱乐部[32] - 新收购的个性化营养技术Link BioSciences拥有八年研发历程 可实现一对一配方定制[39] - 通过Pro2col应用程序推出新产品 带来增量销售机会[52] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务覆盖95个市场 美国为成熟市场 欧洲竞争激烈 印度目前是最大市场且被视为高端品牌[26] - 北美市场出现稳定迹象 预计Q3将较Q2有显著改善[60] - 汇率因素从逆风转为顺风 对全球业绩产生积极影响[59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是成为全球健康与 wellness 公司、社区和平台 向数字化优先公司转型[21] - 通过收购ProveIt、Pro2col应用程序和Link BioSciences构建现代平台 这三项收购属于同一交易[38] - 建立混合商业模式 结合线上平台与64,000家实体门店 为分销商和消费者提供连接[20] - 针对GLP-1药物采取支持策略 为使用者提供骨骼健康、肌肉保持和营养补充方案[73] - 采取私募股权思维管理成本 所有新招聘都需经过高管委员会审批 严格控制支出[88][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 分销商对新技术和平台收购感到兴奋 这为他们提供了进入市场的新方式[27] - 数字化转型是自然演进 公司拥有现有网络优势可成为聚合平台[22] - 北美市场稳定并转向增长将增强整个业务的可信度[61] - 估值被认为异常低迷 存在通过债务偿还、利润率提升和销售增长来创造股东价值的机会[93][94] 其他重要信息 - Pro2col应用程序于7月以测试版形式推出 计划Q4在美国分阶段商业发布 2026年将产生更大影响[57] - 应用程序收入模式包括应用内收入、增量产品销售、订阅收入以及通过分销网络能量注入带来的销售提升[52] - 首次能够追踪通过数字流程获取的客户行为、保留率、购买量和终身价值 与传统客户进行对比[71] - 公司严格控制资本支出和费用 连续六或七个季度超过EBITDA指引[87] 问答环节所有的提问和回答 问题: 分销商对数字化转型的接受程度 - 许多分销商已经是健康科技爱好者 使用可穿戴设备并进行生物黑客研究[26] - 更成熟市场的分销商对新技术感到兴奋 因为这使他们能够与更广泛的人群沟通[27] - 公司将在未来两三年内为主流用户提供他们习惯的产品和服务[28] 问题: 收购项目的来源和决策过程 - 收购源于行业活动中的网络联系 与一位有共同愿景的直接销售公司总裁建立关系[30] - 战略评估后发现被收购公司在数字应用方面有重大先发优势[33] - 收购符合利用分销网络资产的价值创造战略[36] 问题: 个性化营养的实施方式 - 将通过家庭测试提供服务 而不是由分销商进行医疗检测[47] - 公司计划聚合可穿戴设备、各种服务和信息 成为提供个性化营养的平台[48] - 社区支持和教练指导是公司的核心优势[49] 问题: 北美市场复苏策略 - 通过营养俱乐部模式吸引400万消费者 但只有很少比例转化为家庭补充剂用户[70] - 推出QR码等工具引导客户回答健康问题 启动半自动化的参与流程[69] - Pro2col应用程序为分销商提供了首次公司提供的数字营销和销售工具[68] 问题: 财务预测能力 - 公司对费用和资本支出有严格控制 连续超过EBITDA指引[87] - 使用多种模型预测收入 这些模型正在收敛 收入预测也变得准确[87] - 采用私募股权管理模式 所有新招聘甚至替代职位都需要经过高管委员会审批[88] 问题: 公司估值前景 - 当前估值被认为异常低迷 对于产生稳定现金流的公司来说EBITDA倍数闻所未闻[93] - 价值创造论据包括债务偿还、利润率提升、销售稳定增长以及投资者沟通改善[94] - 预计随着美国市场走强 将与更多投资者沟通 有助于提升估值倍数[94]