阿里创投减持计划 - 阿里创投现持有安恒信息总股本的5.1969%，计划减持不超过公司总股本的1% [1] - 此次减持完成后，阿里创投将退出5%以上重要股东行列 [1][2] - 自2024年以来，阿里创投已三度减持，持股比例由10.14%降至约5.2% [2] 公司业绩与财务表现 - 2025年度预计营收21.25亿元至21.86亿元，同比增长4%至7% [3] - 2025年预计归母净利润亏损4100万元至6000万元，同比减亏约69.67%至79.28% [3] - 2025年预计扣非后净利润亏损6500万元至9400万元，同比减亏60.37%到72.60% [3] - 公司已连续4年亏损，但2025年经营亏损有所收窄 [1] - 2022至2024年总营收分别为19.8亿元、21.7亿元、20.43亿元 [4] - 2022至2024年归母净利润分别为-2.53亿元、-3.6亿元和-1.98亿元 [4] - 2022至2024年毛利率始终维持在60%以上 [4] - 2022至2024年应收账款分别为6.79亿元、7.52亿元、6.95亿元 [4] - 2022至2024年研发费用分别为6.46亿元、6.37亿元、4.93亿元 [4] - 2022至2024年管理费用分别为1.85亿元、1.53亿元、1.91亿元 [4] - 2025年业绩改善归因于恒脑、数据安全及安全托管运营服务业务增长，订阅式收入提升，费用率下降，人均效能提高 [3] 行业特征与竞争格局 - 网络安全行业呈现“高毛利、难盈利”的特征 [4] - 同行业公司奇安信与天融信的毛利率均在60%上下，业绩均出现不同程度的亏损 [4] - 网络安全头部企业普遍面临盈利压力，如三六零2025年第三季度净利润为-2.87亿元 [5] - 行业整体处于“技术筑基期”，企业为抢占数据安全、AI安全等新兴市场而优先投入研发，导致短期利润承压 [1][5] 业务构成与市场地位 - 公司主营业务涵盖网络信息安全产品研发、销售及服务，产品包括数据安全管理平台、恒脑安全垂域大模型、防火墙及安全托管运营服务等 [2] - 2022年，安恒信息安全托管运营服务市场份额位列中国地区第一 [3] - 2024年，安恒信息在数据安全软件领域位列中国市场第二 [3] 战略布局与未来增长点 - “AI+安全”在2024年年报中被明确为公司级战略 [6] - 公司已培育30余款垂直场景智能体，调用量突破60万次，覆盖API安全、数据分类分级等场景 [6] - 公司在数据安全领域布局较早，自2016年起推出一系列产品 [6] - 公司自2020年起与浙江大数据交易中心合作，共同构建数据交易平台 [6] - 2023年12月，双方签署战略协议，计划在数据资产入表、数据合规高效流通等领域全面合作 [6] - 2024年10月，公司在浙江大数据交易中心的持股比例从46.8%降至34.8% [6] - 公司通过投资杭州数字智汇股权投资基金，间接持有杭州国际数字交易有限公司部分股权，参与数据交易平台建设 [7] - 公司在数据要素市场中的角色被定位为聚焦“数据安全基础设施与合规服务”，是数据流通的“安全守门人” [7]

以下文章来源于镜相工作室 ，作者镜相作者 本文来自微信公众号： 镜相工作室 ，作者：阮怡玲，编辑：吴 述之 ，题图来自：视觉中国 每一次网页浏览、文件保存、聊天发送，背后都可能有一双眼睛。在当代职场，员工对"被监控"早已 习以为常——只是很少有人清楚，那双眼睛到底能看到多远、多细。 2022年，一家互联网公司裁员风波中，一套"员工离职意向监控系统"被曝光，该系统根据用户把员 工的离职倾向分为高危、疑似和可疑三个等级，引发大量舆论关注。随后，很多公司声明不再使用这 种系统。 但卢圣龙告诉我们：这类系统从未真正消失。作为一家网络安全公司攻防实验室的负责人，他既参与 企业安全体系建设，也自认是"打工人"。这种双重身份，让他对监控持一种冷静而中立的态度。 我们与他聊了这场几乎无声的"凝视"：公司到底在监控什么？技术边界在哪里？员工是否还有隐私可 言？以及，在这套近乎无死角的体系下，普通人还能做些什么？ 以下是镜相工作室与卢圣龙的对话： 镜相工作室 . 商业世界的风向与人 你是如何被监控的 第二种则是出现事故之后进行事后调查。例如发现文件泄露，通过审计历史监控数据找到问题。 镜相工作室：手机端也可以监控吗？ 卢圣龙：实 ...

新华社巴黎1月29日电（记者罗毓）法国音像和数字通信监管局29日发布《法国人与信息第二版》调查 报告说，社交媒体、视频平台和人工智能已成为34岁以下群体获取信息的第一途径。与此同时，社交平 台泛滥的虚假信息、数据安全和信息过载问题也成为主要担忧。 据介绍，该调查为期一个多月，围绕法国人如何获取信息、媒体信任度、社交平台使用等展开，覆盖 3377名15岁及以上法国受访者。 然而，受访者认为，使用社交媒体也面临诸多风险，比如虚假信息泛滥、个人数据安全、网络暴力、信 息过载等。 法国国民议会日前通过一项法案，将禁止15岁以下未成年人使用社交媒体。该法案由法国总统马克龙力 推，旨在保护儿童免受过度使用电子产品的危害。（完） 调查结果显示，约44%的法国人每天通过社交媒体获取信息。在25岁以下群体中，54%依赖社交媒体、 视频平台和人工智能获取信息；依靠电视、收音机和纸媒等传统媒体的仅有26%。在25岁至34岁群体 中，占首位的仍然是社交媒体等渠道（39%），传统媒体为36%。在更年长的群体中，两种媒体的使用 情况刚好相反。 报告指出，信息的可及性、社交平台内容呈现形式、实时性、多样化信息源等使得法国人，特别是年轻 人 ...

公司业务与技术优势 - 公司长期服务政府部门与金融机构，将数据安全视为核心生命线，构建了“制度+技术”的智能防护体系，覆盖电子凭证会计数据全生命周期，实现数据流转全程可控、操作行为精准溯源、权属关系清晰规范 [1] - 公司已深度参与多地财政部门及海关总署等部委的数据要素管理工作，建立了数据资源化-数据标准化-数据资产化-数据产品化的完整解决方案体系 [1] 数据产品与市场布局 - 公司已取得济南等地大数据局授权的公共数据授权运营资质 [1] - 公司在广州数据交易所上架了“清易保（医保理赔）”数据产品 [1] - 公司表示将持续在数据产品设计、数据运营服务等方面开展更多探索 [1] 公司治理与战略方向 - 投资者关注近期董事会补选姚建华先生是否旨在提升公司在财务数字化治理及政务数据资产化方面的管理效能，公司回复请以指定信息披露媒体的披露为准 [1] - 面对2026年数据要素市场的新机遇，投资者询问公司从项目型向平台运营型转型的路径规划，公司回复中提及了其在数据要素管理方面的深度参与和已取得的相关资质与产品成果 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：绿联科技 [1] * 行业：消费电子（存储设备、充电配件）、人工智能硬件应用 [2] 核心观点与论据 **1 存储业务（NAS）高速增长，AI NAS为新产品核心** * 存储板块（含普通NAS与AI NAS）2024年收入约2亿元人民币，预计2025年达10亿元，2026年有望翻倍 [2] * AI NAS集成本地大模型和人工智能体“优利亚”，无需连接云端，提高信息安全性，适用于律师等对隐私要求高的用户 [2][4] * AI NAS预计2026年3月发布，5月开始销售 [2][6] * NAS业务预计2025年实现盈亏平衡，2026年实现正盈利，AI NAS有助于提高整体毛利率 [7] **2 AI NAS的功能与未来发展方向** * 主要功能：个人助手（提问、翻译、总结）、文件整理、AI相册（图片搜索、视频整理美化）、文件处理 [11] * 未来发展方向：成为家庭智能控制中心（连接摄像头、门铃等）、加入更多生成式AI功能（图片编辑、风格生成、视频生成）、提升本地大模型能力 [2][11][12] * 在智能安防领域，具备强大的AI相册能力，可处理污水检测、小孩看护、老人安防等场景，未来迭代方向包括将摄像头与AI算法结合以实现更复杂的视频分析 [10][12] **3 存储涨价对NAS业务影响有限** * NAS产品已因应存储涨价进行价格调整，毛利率不受影响 [2][8] * 短期内硬盘涨价对NAS需求影响不大，因NAS属小众品类，购买者多为刚需用户，对价格不敏感 [2][8] * 海外市场硬盘涨价幅度较小，2025年四季度及2026年1月以来的销售数据未受负面影响 [9] **4 小充业务（充电配件）国内外市场持续高增长** * 预计2026年小充业务收入可达20亿元左右，利润率约为10%或高个位数 [2][13] * 国外市场：在欧美、日本持续高增长，美国市场增速保持在50%以上，已突破Best Buy线下渠道 [2][13][16] * 国内市场：2026年6月实施的新国标（要求电芯溯源、禁止虚标）将淘汰劣质小品牌，有利于绿联提升国内市占率 [4][17][18] **5 美国线下渠道拓展与产品定位** * 已进入Best Buy线下渠道，SKU数量仅次于安克，产品多为中高端，性价比高 [4][14] * 在Best Buy渠道内，移动电源品类有60瓦以上快充及自带线等中高端SKU，价格在50美元以上，甚至推出100瓦以上高功率产品 [14][15] * 充电器品类中，40-45瓦产品定价分别为19美元（绿联）、26美元（安克）和25美元（贝尔金），绿联更具性价比 [15] * 目前除了沃尔玛，其他美国主要线下渠道（如Costco、Target、劳氏等）尚未进入 [14][15] **6 公司整体业绩与估值展望** * 综合考虑小充业务及NAS业务，预计2026年公司利润有望达到10亿元或更多 [4][19] * 认为给予公司40倍估值合理，对应400亿市值，相比当前市值仍有上涨空间 [4][19] 其他重要但可能被忽略的内容 * 普通NAS在AI应用中的作用：具有替代电脑的功能，可安装AI Agent并利用其存储备份功能，但目前普通NAS尚未具备接入云端大模型的API接口 [3] * 美国市场潜力：目前市场占有率不到1%，但如果对标行业领先者安克，有望达到20%以上 [16] * 公司涉足AI应用领域，被视为一个重要催化因素 [19]

甲骨文（ORCL）周三早盘下跌0.5%，该公司作为管理投资者及安全合作伙伴加入新成立的TikTok美国 数据安全合资公司。这家合资公司将保障美国用户数据与算法安全，同时应用继续服务约2亿美国用 户。 甲骨文（ORCL）周三早盘下跌0.5%，该公司作为管理投资者及安全合作伙伴加入新成立的TikTok美国 数据安全合资公司。这家合资公司将保障美国用户数据与算法安全，同时应用继续服务约2亿美国用 户。 责任编辑：张俊 SF065 责任编辑：张俊 SF065 ...

行业投资评级 * 报告未明确给出行业整体投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131] 报告核心观点 * 网络安全行业在“十五·五”期间的发展将紧密围绕“统筹发展和安全”的总体国家安全观，服务于“防范化解各类风险，增强经济和社会韧性”的主线，以新安全格局保障新发展格局 [15] * 2025年全球网络安全威胁态势复杂严峻，高级持续性威胁攻击中0Day漏洞使用频率显著上升，攻击动机多元化，技术手段持续演进，呈现出高度的专业化、产业化和隐匿化特征 [91][112] * 技术发展驱动安全变革，韧性安全、AI赋能安全、保护AI自身安全、可信数据空间、API安全、云安全、供应链安全等成为关键发展方向，同时网络安全政策法规在国内外均呈现密集出台和持续完善的态势 [5][7][18][54] 宏观观察篇总结 “十五·五”规划与国内政策 * **战略层面**：“十五·五”规划遵循“统筹发展和安全”的总体国家安全观，将网络和数据安全发展目标定位于“防范化解各类风险，增强经济和社会韧性” [15] * **战术层面**：规划部署涉及四个关键领域：1) 加快科技自立，攻关集成电路、基础软件等核心技术；2) 健全包含法治、战略、政策、风险防控在内的安全体系；3) 加强重要产业链供应链、重大基础设施及新兴领域的安全能力；4) 强化打击电信诈骗、网络空间治理、个人信息保护等安全治理 [15][16][17] * **年度政策综述**：2025年国内网络安全相关政策发布活跃，网信领域占比最高达36.6%，数据领域法规增长迅猛，占比15.3% [18] * **热点政策分析**： * **网络安全等级保护**：公安部发布1846号文，对等保工作进行重大更新，包括增加数据摸底调查、测评结论改为“符合/基本符合/不符合”三类、新增重大风险隐患附录等，强化了与关键信息基础设施保护的衔接 [21][22][23][24][25] * **数据出境安全**：网信办发布《数据出境安全评估申报指南（第三版）》，优化简化申报材料，明确延长评估结果有效期的流程，旨在提升便利性并拉动数据出境安全服务市场 [27][31][33][34] * **个人信息保护**：《个人信息出境认证办法》将于2026年实施，增加了认证机构备案管理、将个人信息保护影响评估设为前置条件等要求，预计将增加合规成本并拉动评估服务需求 [35][37][38][41][43] * **数据要素**：多部委联合发布《国家数据基础设施建设指引》，提出“五年规划，三步走”目标，强调数据流通基础设施的核心地位，并将隐私保护计算调整至数据流通设施范畴 [45][48][49] * **人工智能安全**：国家互联网应急中心公开发布《2025年人工智能技术赋能网络安全应用测试公告》，设置7个测试场景，测试方式从邀请制改为公开，旨在通过实效性测试推动AI安全技术应用 [50][51][53] 美国政策法规分析 * **年度综述**：2025年美国发布107项网络安全法规政策，内容领域集中在网络安全（33.6%）、技术产品管理（28.9%）和人工智能（28%） [54][55] * **热点政策分析**： * **人工智能政策转向**：特朗普政府签署行政命令，撤销拜登时期的AI安全监管框架，政策思路从“安全优先”转为“创新主导”，并宣布投资5000亿美元建设“星际之门”AI基础设施计划 [59][60][61] * **网络安全预算调整**：特朗普2026财年预算案提议将非国防可自由支配资金削减约23%，其中网络安全领域预算拟削减4.91亿美元，对美国网络安全和基础设施安全局的预算削减约16%至25.09亿美元，显示出战略重心向传统国防安全领域倾斜 [63][64] * **软件供应链安全**：美国网络安全和基础设施安全局推出促进软件供应链安全采购的Web工具，通过数字化、交互式评估降低供应链安全合规成本，影响供应链生态 [66][68][70] * **漏洞管理升级**：美国网络安全和基础设施安全局发布《CVE质量提升路线图》，战略重点从规模增长转向质量提升，致力于维护CVE作为免费、公开的全球网络防御公共产品 [71][73][74][77] * **AI竞争评估**：美国商务部发布《DeepSeek人工智能大模型评估报告》，结论称中国DeepSeek模型在性能、成本及安全性上大幅落后于美国产品，但全球下载量激增近1000%，报告将技术测评与国家战略深度捆绑 [78][80][81][82][86] 安全态势篇总结 APT攻击态势 * **总体态势**：2025年全球APT攻击中0Day漏洞使用频率显著上升，攻击动机从间谍窃密延伸至经济获利、供应链渗透与政治破坏 [91] * **热点攻击事件**： * **链锯鲨组织**：2024年5月起持续活跃，针对中国高校及科研机构的国际关系、海洋技术领域专家，采用高水平中文诱饵和复杂技术手段，具备国家级攻击团队水准 [98][100][104] * **Lazarus组织**：通过供应链攻击入侵加密货币交易所Bybit的智能合约钱包开发环境，篡改交易逻辑，成功窃取价值约15亿美元的加密货币，展现了针对“人机信任关系”的新型攻击手法 [106][107][113] * **Operation ForumTroll**：未知国家级APT组织利用Chrome浏览器0Day漏洞进行定向攻击，漏洞可实现沙箱逃逸，攻击链设计精巧，载荷高度模块化并具备强对抗性 [109][110][111] * **技术趋势观察**： * **载荷形态变异**：如链锯鲨组织采用可执行文件重构为shellcode的技术，实现深度隐匿 [112] * **漏洞利用精细化**：攻击者对底层系统机制理解深刻，如利用Chrome进程间通信设计缺陷实现沙箱逃逸 [114] * **攻击技术升级**：如Lazarus组织在区块链领域采用的多重签名劫持技术，通过供应链污染实现攻击 [113] 高风险主机态势 * **总体变化**：2025年全国高风险主机总量较去年增长6.53%，地理分布格局基本稳定 [116] * **端口开放趋势**：21、22、2375等端口开放数量持续增长，3389端口开放数量减少，反映出云服务、自动化运维端口暴露面扩大，而传统远程协议端口暴露有所收敛 [116][119] * **原因分析**：增长源于企业上云深化、云原生及自动化运维普及；收敛得益于国产化推进及零信任、堡垒机等新型远程访问方式的采用 [117] * **具体数据**：全国开放高风险端口的资产数量为10,030,303个，22端口占比最高达52.60% [118] * **地理与运营商分布**：高风险资产数量香港特别行政区最多（2,118,715个），其次为北京和广东；运营商中阿里云暴露数量最多（3,403,729个） [120][123][125] 网络资产暴露态势 * **总体变化**：2025年互联网暴露的重要资产中，大模型相关设备数量显著增长；路由器、工控设备、防火墙等关键基础设施资产数量占比仍高 [130] * **重要设备资产**：全国共暴露重要设备资产3,109,411个，主要包括物联网设备（占比51.88%）和安全设备（占比47.98%），地理上集中于台湾省、香港特别行政区和广东省 [131]

每一次网页浏览、文件保存、聊天发送，背后都可能有一双眼睛。在当代职场，员工对"被监控"早已习以为常——只是很少有人清楚，那双眼睛到底能看 到多远、多细。 2022年，一家互联网公司裁员风波中，一套"员工离职意向监控系统"被曝光，该系统根据用户把员工的离职倾向分为高危、疑似和可疑三个等级，引发大 量舆论关注。随后，很多公司声明不再使用这种系统。 我们与他聊了这场几乎无声的"凝视"：公司到底在监控什么？技术边界在哪里？员工是否还有隐私可言？以及，在这套近乎无死角的体系下，普通人还能 做些什么？ 以下是镜相工作室与卢圣龙的对话： 你是如何被监控的 镜相工作室：公司内部真的有一套所谓的"监控系统"吗？那究竟是什么？ 卢圣龙：在安全行业当中我们比较熟悉的系统称为DLP数据泄露防护系统，还有的公司也会采购员工行为监控管理系统。 可能有人会发现，当自己有离职、跳槽的念头，但还没把简历投出去的时候，公司内部的HR就来找自己约谈。这大概是因为他浏览了招聘网站、更新了 在线简历，被公司监控到了，触发员工监控系统里有关离职意向分析的"警报"。 离职预警是在监控系统里存在的分析指标。公司可以通过员工的网站访问行为、本地存储文件，判断 ...

德克萨斯州针对H-1B签证及中国关联公司的行政命令 - 德克萨斯州州长格雷格·阿博特下令冻结州政府机构和公立大学对新的H-1B签证的申请 要求工作机会优先给予合格的德克萨斯州居民而非移民[1] - 该命令要求 若无德州劳动力委员会的书面许可 任何州机构或公立高等教育机构不得为新的H-1B员工提交申请[4] - 州长同时宣布 禁止与中国有关联的科技公司进入州政府系统 以保护德州人数据隐私和州系统安全[8] H-1B签证冻结令的具体要求与影响 - 各机构和大学需在3月前报告去年提交的新H-1B申请及续签请求数量 并报告当前赞助的H-1B签证持有者详情 包括国籍、职业及为合格德州居民提供申请机会的证明文件[5] - 尽管私营企业不受此令直接影响 但公立大学和医院预计将受到最严重冲击 这些机构通常雇佣数百名H-1B员工[7] - 州长表示 此举源于联邦H-1B签证项目存在被滥用的报告 以及为确保美国工人获得工作机会而进行的项目审查[2] 德州H-1B签证雇佣现状 - 数据显示 大多数H-1B签证持有者在私营部门工作 其中IT巨头科凯捷技术解决方案美国公司、印孚瑟斯有限公司和甲骨文美国公司是受益者最多的前三家公司 分别有3,172名、2,856名和2,690名H-1B签证员工[6] - 其他雇佣大量H-1B员工的主要公司包括 嘉信理财公司、AT&T、毕马威、惠普和卡特彼勒 雇佣人数在285至574名之间[7] - 科凯捷技术解决方案美国公司另雇佣1,172名H-1B签证受益者 而特斯拉公司雇佣了1,094名[6] 针对中国关联公司的禁令 - 新的限制措施将适用于26家中国或与中国有关联的公司 包括阿里巴巴、希音、海信以及运营Temu的电商平台拼多多[9] - 该禁令清单由德州网络司令部根据州长1月20日的指令进行威胁评估后扩展 旨在识别可能对州敏感信息构成风险的技术[10] - 州长表示 此举旨在防范来自中华人民共和国、中国共产党及其他可能试图破坏德州安全的外国敌对行为者的风险[9]

TikTok美国合资企业新任首席执行官任命 - 亚当·普雷瑟被任命为TikTok新成立的美国合资企业首席执行官 其任务是应对美国监管挑战并推动公司长期成功 [2] - 普雷瑟于2022年4月至2023年7月担任TikTok首席执行官周受资的首席幕僚 后晋升为运营主管及信任与安全负责人 [2] - 其面临的核心挑战是执掌美国新实体 既要打消美国政府监管顾虑 又要留住用户 [2] 新任首席执行官的教育与职业背景 - 普雷瑟拥有顶尖教育背景 高中就读哈佛西湖中学 在耶鲁大学获得汉语言文学学士及东亚研究硕士学位 并拥有哈佛商学院MBA和哈佛法学院法学学位 [3][4] - 职业生涯初期凭借中文能力出任Ticketmaster中国区高级总监 后在华纳兄弟及华纳传媒担任高管 负责过中国、澳大利亚及新西兰地区业务 [4] - 其对中国文化的兴趣始于高中时期观看大量中国电影 并在耶鲁期间获得奖学金赴中国研修汉语 [3] TikTok美国合资企业的股权结构与治理 - TikTok美国数据安全合资有限责任公司控股权由美国投资者持有 中国母公司字节跳动仅持股19.9% 以遵守美国国会2024年通过的《保护美国人免受外国对手所控应用程序侵害法案》 [4] - 甲骨文、银湖资本和阿布扎比投资公司MGX将分别持有该合资公司15%的股份 [4] - 尽管TikTok全球首席执行官周受资将进入合资公司董事会 但普雷瑟将负责美国业务的日常运营 银湖资本、甲骨文、MGX等投资方也将派驻代表参与董事会事务 [5] 成立背景与市场评价 - TikTok美国实体的成立是回应美国政界长期施压的结果 美方担忧平台可能被用于获取美国用户数据或操纵舆论 并以全面禁令相威胁 [5] - 行业专家评价普雷瑟的晋升是兼顾业务连续性与可信度的举措 作为内部人士 他拥有媒体行业积淀 与周受资有直接联系 且深谙美国监管复杂性 [5] - 专家认为在普雷瑟领导下 TikTok美国合资公司的发展将是渐进式变革而非彻底重塑 其任务是缓解美国政府顾虑并传递这一信息 [5]