收购交易概述 - 瑞玛精密拟斥资1.97亿元收购控股子公司信征零件剩余49%股权，交易完成后信征零件将成为全资子公司 [1][2] - 2022年5月公司曾以9850万元收购信征零件36.48%股权并增资8000万元，合计持股达51% [1] - 信征零件2022-2024年业绩承诺为三年合计净利润不低于9000万元，实际实现净利润1亿元但扣非净利润8860.45万元，与目标相差139.55万元（1.55%） [1] 标的公司经营情况 - 信征零件主营汽车座椅舒适系统及相关电控产品，客户包括比亚迪、佛吉亚等，2023-2024年前五大客户收入占比34.21%-38.13% [2] - 2023年营收4.21亿元/净利润3407.97万元，2024年营收5.6亿元/净利润3564.08万元，净资产从2.12亿元增至2.48亿元 [2] - 经营活动现金流从2023年2272.53万元转为2024年-1555.04万元 [2] 战略动机与财务安排 - 收购旨在强化"整车舒适"战略布局，通过技术协同加快业务发展 [3] - 截至2025Q1公司货币资金1.27亿元低于短期借款2.2亿元，解释为资金管理优化措施 [3][4] - 已获银行授信总额超20亿元，计划募集不超过6.3亿元资金（含9033万元补充流动资金） [4][5] 财务优化计划 - 将建立动态资金管理机制，通过精准调配闲置资金控制有息负债规模 [4] - 优化债务结构降低财务成本，改进应收账款管理缩短回款周期 [5] - 2024年新增项目投资已度过高峰期，资产负债率保持在行业合理区间 [4]

收购交易 - 公司拟以1.9749亿元收购信征零件49%股权，交易完成后信征零件将成为全资子公司 [1] - 2022年公司曾以1.785亿元收购信征零件51%股权，此次继续收购剩余49%股权 [2] - 公司表示收购有助于稳固在座椅舒适系统领域的行业地位，促进业务快速发展 [1][5] 财务状况 - 公司账面现金及等价物仅1.5亿元，不足以覆盖2.2亿元短期借款 [3][5] - 截至2025年一季度末，公司有息负债达5.4亿元，现金比率持续下滑 [5] - 公司负债率达62%，远超同行超捷股份、长华集团等可比公司 [9] 业绩表现 - 2022年收购信征零件51%股权时溢价284%，但标的未完成三年累计净利润不低于9000万元的业绩承诺，实际仅8860万元 [7] - 2024年公司营收17.74亿元同比增长12.51%，但归母净利润亏损0.25亿元，为上市以来首次亏损 [12] - 2020-2023年公司虽盈利但经营现金流均低于资本开支，资金持续入不敷出 [9] 融资情况 - 2024年5月公司发布定增方案拟募资6.8亿元，后下调至6.32亿元，但一年后仍未落地 [12] - 2022年公司曾筹划定增融资3.39亿元但9个月后撤回申请 [12] - 若此次融资再次失败，公司可能面临资金链断裂风险 [12]