国内经济与政策 - 10月出口额3053.5亿美元，同比增速由9月的8.3%转负至-1.1%[22] - 10月CPI同比为0.2%，PPI同比为-2.1%[22] - 11月上旬出口订单大幅反弹，但受去年同期高基数影响，四季度出口同比增速中枢预计下移[1][6] - 为应对“十五五”开门红诉求，预计11-12月将继续落地稳增长政策[1][6] 海外市场与政策 - 10月美国ADP就业人数超预期增加4.2万人，但挑战者裁员人数增至153,074人，同比激增175%[6][23] - 美国财政部因政府关门将现金余额从3000亿美元增至1万亿美元，对市场形成抽水效应[1][6] - 美国最高法院正快速审理特朗普关税合法性，裁决最快可能在12月底前作出[1][6] 资产表现与市场观点 - 美股AI产业出现超高估值，泡沫破灭前提是新兴产业引发滞胀及货币政策收紧[2][6] - 短期美股调整或尚未到位，明年5月美联储更换主席可能释放宽松信号[2][7] - 本周DR001周均值下行7.29BP至1.318%，DR007下行10.42BP至1.424%[9][25] - 下周政府债计划发行量3720.66亿元，净融资2647.92亿元，较本周增加749.48亿元[10][26]