主动权益类基金发行 - 大成洞察优势混合基金合并发行规模达24.6亿元，成为年内新发规模最大的主动权益类基金 [1] - 华商致远回报混合基金发行规模达20.82亿元，刷新年内同类产品募集纪录 [1] - 年内主动权益类基金合并发行规模达569.64亿元，较2024年同期增长28.01% [1] 科创债ETF表现 - 科创债ETF华夏最新规模突破百亿元大关，约为142亿元，单日资金净流入约111亿元，规模增幅超378% [2] - 科创债ETF鹏华成交额达183.61亿元，换手率612.17%，最新规模突破109亿元 [2] - 深交所上市的4只科创债ETF中，嘉实科创债ETF和富国科创债ETF规模均超百亿元 [2] 主动权益类基金清算 - 年内已有50只主动权益类基金清算，其中7月以来有6只进入清算程序 [3] - 清算基金中包括布局人工智能、TMT板块的申万菱信专精特新主题基金和医药板块的富荣医药健康基金 [3] 浮动费率基金发展 - 首批25只新模式浮动管理费基金发行规模合计247.62亿元 [4] - 第二批11只新模式浮动费率基金已上报，重点布局高端装备、医药等热门板块 [4] 基金经理持仓调整 - 刘格菘管理的基金在二季度减持新能源车产业链和半导体设备类公司，加仓新消费、互联网及军工产业 [5] - 高楠管理的基金在二季度集中配置TMT与创新药方向，代表作永赢睿信前十大重仓股包括泡泡玛特、中际旭创等 [6][7] 市场行情回顾 - 上一交易日沪指涨0.5%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，沪深两市成交额1.57万亿元，较上个交易日放量317亿元 [8] - 稀土永磁概念股集体走强，稀有金属ETF基金领涨4.12%，湖北ETF领跌 [8]

基金产品设计 - 新模式浮动管理费率基金将管理费与基民持有时间及投资结果挂钩 由投资者回报水平决定管理费收入 打破传统固定费率模式 [5] - 浮动费率基金产品能激发基金经理对超额收益的追求 在产品超额收益不佳时通过费率优惠保护投资者权益 [5] - 银华成长智选混合型基金股票仓位为60%-95% 具有更大仓位灵活度 面对市场单边下行时抵御风险能力更强 [6] 投资策略 - 基金经理王晓川表示会按照过往行之有效的投资策略管理组合 目标持续稳定战胜基准 为持有人获得更好收益 [1][5] - 行业配置以景气度优先 重配景气度突出板块 买对行业是取得超额收益的关键前提 [5] - 股票仓位和买卖时间点动态调整 盈利预期上修在板块上行初期可能成为买入理由 但在已上涨2-3年的行业则不一定 [6] - 新产品建仓节奏动态调整 主要关注AI 医药等成长属性较强板块 投资范围包括医药 消费 军工等领域 [6] 市场观点 - 基金经理王晓川对市场保持乐观态度 [5] - 基金经理回应"科技成长赛道新锐黑马"评价 希望未来能从"黑马"变成"常青树" [6] 市场反应 - 首批新模式浮动费率基金开售 普通投资者认购踊跃 多家基金公司相继自购传递市场信心 [5]

首批创新浮动费率产品上报情况 - 26家基金管理人上报首批基于业绩比较基准的创新浮动费率产品，包括21家行业头部管理人、4家中小管理人和1家外商独资管理人 [1][3] - 上报机构均为权益管理能力较强的公司，并派出长期业绩优秀的基金经理管理相关产品 [2][6] - 代表性产品包括易方达成长进取混合、富国均衡配置混合、广发价值稳进混合等（完整名单见原文表格） [5][6] 产品设计特点 - 收费模式按持有时间和年化收益率分档：持有<365天仅收基础管理费，≥365天则与收益率挂钩 [7] - 费率升降档采用非对称设计：业绩跑输基准时降费幅度大于跑赢时的升费幅度，强化投资者保护 [7] - 业绩比较基准主要对标沪深300、中证500等宽基指数，未来可能拓展至主题风格类指数 [8] 政策背景与行业影响 - 产品响应《推动公募基金高质量发展行动方案》要求，头部机构需在1年内使此类产品占比达主动权益基金发行量的60% [10] - 采用新老划断方式推行，不影响存量产品运作 [12] - 行业普遍重视该模式，认为其实现了管理人与投资者的风险收益共担及费率平衡 [11] 销售与运营策略 - 淡化首发规模考核，侧重投资者长期持有体验和持续营销 [8] - 多家管理人已完成产品设计、系统改造等准备工作，预计后续将有更多机构跟进 [9][11]

首批创新浮动费率产品上报情况 - 首批26家基金管理人上报基于业绩比较基准的创新浮动费率产品 代表性较强 其中行业前列管理人21家 中小管理人4家 外商独资管理人1家 [1][3] - 相关管理人均派出长期业绩表现较好的基金经理管理浮动费率产品 旨在为投资者创造回报 [2] - 新模式浮动管理费率产品收费方式更为细化 按照投资者每笔基金份额持有时间和年化收益率分档收取管理费 [3] 产品设计特点 - 持有时间少于365天仅收取基础管理费 持有时间大于等于365天则管理费与持有期间年化收益率挂钩 [3] - 产品设计强化投资者利益导向 符合持有期要求的投资者赎回时管理费率可根据业绩表现与基准对比调整 [3] - 升降档采用非对称设计 降档幅度大于升档幅度 更强调对投资者利益的保护 [3] - 业绩明显跑输基准则收费降低 业绩显著超越基准则收费适当提高但升幅较小 [4] 产品投向与销售策略 - 首批产品均为全市场选股基金 主要对标沪深300 中证A500 中证500或中证800等主流宽基指数 [4] - 后续可能探索拓展对标业绩比较基准范围 如主题风格类指数 [4] - 产品旨在引导长期投资 不看重募集规模 强化首发重实量销售导向 避免"高开低走" [4] 行业后续发展 - 行动方案要求头部机构在未来一年内发行此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的60% [5] - 试行一年后将评估优化 逐步全面推开 [5] - 多家管理人已做好产品核心要素设计 法律文件准备 系统改造等各方面准备 预计后续将有更多管理人跟进 [5] - 新模式产品实现基金管理人与投资者共担风险收益 平衡管理人激励与投资者费率控制 [5]