证券研究报告 汽车 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 05 月 24 日 投资评级： 看好（维持） 证券分析师 李泽 SAC：S1350525030001 lize@huayuanstock.com 秦梓月 SAC：S1350525070008 qinziyue@huayuanstock.com 联系人 板块表现： 新能源 VAN 有望成为中国商用车出海 欧洲新方向 （1）整车：我们预计整车个股将开始分化，板块性上涨机会将减弱，后续个股 行情或将继续围绕各家车企重点产品周期展开，近期重点关注理想汽车新款 L9 上市后表现。（2）零部件、液冷、AIDC 发电：汽车零部件转型液冷赛道寻求 第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕 "交易预期"开展，那么今年的板块预计将围绕"交易落地"开展。国内外液冷 或主要将在下半年开始规模化出货，板块或将首次步入业绩兑现阶段。建议关注： 腾龙股份、兴瑞科技、大元泵业、飞龙股份。（3）自动驾驶：我们认为今年是 自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。因此，若行业主旋律以技术变革为主应 关注头部智驾乘用车主机厂，而若以商业变革为主则应关注 ...