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【招银研究|行业深度】低空经济深度报告——低空物流商业潜力浮现,关注无人机货运投资窗口
招商银行研究· 2025-06-18 18:57
低空经济发展现状与战略 - 中国依托无人机全产业链建立低空经济先发优势,主导电动化、智能化、网联化发展方向,绕开西方技术封锁,力争产业标准制定权 [1] - 2024年全国注册无人机数量达215.8万架,同比增长70.3%,无人机产业链国产化率超90%,相关专利申请量占全球70% [10] - 低空经济应用场景商业化分阶段推进,消费级市场成熟,农业植保、工业巡检已商业化运营,物流、旅游观光等场景未来5年有望实现规模化 [1] 低空物流市场前景 - 2024年中国低空物流市场规模330.5亿元,预计2029年达1920.3亿元,年复合增长率42.2%,2035年有望达4500-6050亿元 [17][18] - 低空物流分同城末端配送和跨城干线/支线物流两大场景,当前同城航线占比77%,跨省航线15% [21][22] - 无人机货运效率优势显著,美团无人机配送平均时长12分钟,较传统模式缩短150%,理想状态下可降低物流企业综合成本30%以上 [27] 产业投资与竞争格局 - 未来3-5年低空物流产业投资规模超500亿,快递行业无人机渗透率有望达5‰-1%,即配行业达5‰-1% [43] - 顺丰已开通超500条无人机航线,2024年飞行23万次运送427万件货物;美团无人机2024年完成订单超20万单,同比增长近100% [47][48] - 中大型无人机研发聚焦跨城物流,顺丰订购100架ES1000大型无人机,跨越速运购入60架W5000,吨公里成本理论值2.7-4.6元 [54][55] 政策支持与基础设施 - 2023年中国低空经济规模超5000亿元,增速33.8%,预计2026年破万亿,年复合增速超28% [56] - 国家层面设立低空经济司,30个省级行政区将低空经济写入2025年政府工作报告,地方政府提供企业落户、基础设施建设等财政补助 [70][72] - 低空经济发展受飞行器成熟度、基础设施完善度、空域管理能力三大变量制约,深圳计划2026年建成超1200个起降点 [61][62]