核心观点 - 亿纬锂能2026年上半年营收与净利润均大幅增长，储能业务表现最为亮眼，成为公司增长最确定的主线 [1][4][7] - 公司正通过全球化产能扩张、大电芯技术迭代及AIDC钠电储能等前沿布局，为未来市场份额扩张打开新增长空间 [14][15][16] 财务表现 - 2026年上半年实现营收456.91亿元，同比增长62.20% [1][2] - 归母净利润33.01亿元，同比增长105.66% [1][2] - 扣非净利润25.51亿元，同比增长111.89% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.88亿元，同比下降116.35% [2] - 基本每股收益1.57元/股，同比增长101.28% [2] - 稀释每股收益1.55元/股，同比增长109.46% [2] - 加权平均净资产收益率7.24%，同比提升3.04个百分点 [2] - 总资产1384.61亿元，较上年度末增长10.29% [2] - 归属于上市公司股东的净资产501.67亿元，较上年度末增长18.54% [2] - 2026年Q2实现营收250.11亿元，环比增长20.94% [3] - 2026年Q2净利润18.55亿元，环比增长28.28% [3] 业务板块分析 - 动力电池业务收入172.78亿元，同比增长53.31% [7] - 消费电池业务收入64.11亿元，同比增长26.22% [7] - 储能电池业务收入150.94亿元，同比增长69.15%，增速居三大板块之首 [7] - 储能电池出货44.46GWh，同比增长54.88% [4][9] - 动力电池出货35.76GWh，同比增长66.47% [4][9] - 自2023年下半年起，储能电池出货量已逐渐超过动力电池 [9] 盈利能力与成本压力 - 消费电池毛利率同比下降4.04% [12] - 动力电池毛利率同比下降2.97% [12] - 储能电池毛利率为12.51%，同比下降1.36% [12] - 锂电池行业上游原材料价格进入上行周期，行业整体面临成本上涨压力 [12] - 受9月1日起征收锂电池消费税政策影响，公司已于7月24日宣布涨价，国内产品增加2%消费税成本，出口产品按同期税率计征 [13] 产能布局 - 国内规划投建新增约260GWh大铁锂产能，已在广东、湖北、江苏、福建、浙江等多地完成选址 [14] - 海外马来西亚生产基地加速建设，定位为覆盖亚洲、辐射全球的多场景锂电池制造基地，全球生产基地已达十余座 [14] - 具体项目包括：湖北武汉2GWh储能系统工厂（拟投资30亿元）[15] - 四川成都新增2条固态电池产线，预计总产能2GWh（拟投资2.48亿元）[15] - 江苏南通年产磷酸铁锂MB36储能电池30GWh及LF702S储能电池50GWh项目已开工 [15] - 福建龙岩储能电池生产基地60GWh（拟投资60亿元）[15] - 江苏启东储能(动力)电池生产基地50GWh（拟投资50亿元）[15] - 湖北荆门动力储能电池项目60GWh（拟投资60亿元）[15] - 广东惠州储能(动力)电池生产制造项目60GWh（拟投资60亿元）[15] - 马来西亚储能项目48GWh（拟投资不超过86.54亿元）[15] 技术研发与创新 - 628Ah Mr.Big磷酸铁锂储能电芯实现规模化量产 [15] - 下一代702Ah叠片电芯研发稳步推进 [15] - NF155L钠离子电池已具备商业化条件，年内面向储能、轻型动力场景启动批量交付 [15] - Mr.Big、Mr.Giant储能系统均已实现批量落地，广泛应用于国内储能电站及海外大型电网重点项目 [16] - 新一代LF 702S（702Ah）大电芯和6.9 MWh大容量储能系统已完成研发并启动客户送样 [16] AIDC与钠电储能布局 - 公司以打造AI智能世界能源底座为新起点，构建"氢锂钠"多技术路线协同体系 [16] - 正在研发"无痕"钠电产品，具备不燃烧、宽温域、高安全等特性，能快速响应AIDC的负荷变化 [16] - 2025年12月首次提出"无痕钠电"概念，采用可自降解低碳材料，实现电池生命周期结束后的自然分解，达成"0碳钠电"目标 [16]