报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级），目标价29元，较2025年7月31日收盘价可能存在20%以上空间 [4][6] 报告的核心观点 - 联赢激光股价经历困境反转&新能源行情估值的戴维斯双击、业绩短期承压&新能源杀估值等阶段，大行情主要在上市后困境反转&新能源估值快速提升和业绩开始兑现时期，可通过资本开支 - 业绩框架跟踪设备厂PE - EPS [1][38] - 锂电需求来源多元，资本开支重新上行，25E/26E全球锂电设备行业规模有望达497/810亿元，同比+12%/+63% [2] - 大钢壳电池高强钢应用有望提升，重卡大钢壳逐步落地，在新能源重卡场景渗透率提升速度可能更快 [3] - 消费电池需求、技术、政策共振，小钢壳激光焊量价齐升，全球小钢壳电池在手机中渗透率有望快速提升 [4] - 预测公司2025 - 27年营业收入为36.4、49.4、60.3亿元，归母净利润为3.3、4.5、5.7亿元，维持“买入”评级 [4][99] 根据相关目录分别进行总结 历史股价和经营情况复盘 - 联赢激光股价自2021年5月至2024年12月经历多阶段变化，大行情在上市后困境反转&新能源估值快速提升和业绩开始兑现时期 [38] - 可锚定下游电池厂资本开支跟踪锂电设备企业，形成资本开支 - 业绩增速的PE - EPS跟踪框架 [39] 经营近况 - 公司是国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，产品有激光器、工作台、激光焊接系统，有四大事业部 [42] - 激光焊接非标属性强，产品线和落地场景认可为核心竞争力 [42] - 动力电池焊接是基本盘，绑定头部客户，非锂电业务拓展，消费电子业务增长快，利润端改善好于收入端 [46][47] 动力电池 传统锂电 - 锂电上半场由中国动力电池需求驱动，下半场海外动力电池贡献提升，需求来源多元，2025E - 2030E全球动力 + 储能锂电池出货量有望由1766GWh增至5154GWh，年复合增速24% [59][60] - 2024Q4以来，国内外头部锂电厂商再次开启扩产周期，25Q1资本开支增速向上，25E/26E全球锂电设备行业规模有望达497/810亿元，同比+12%/+63% [2][60] 大钢壳电池 - 高强钢应用有望提升，重卡大钢壳逐步落地，高强辊压钢安全性和经济性高，我国高强钢取得突破有望降本 [3][68][69] - 产业链各环节钢壳应用进展可能超预期，新能源重卡可能是钢壳电池落地较快的场景 [70][75] 消费电池 - 需求、技术、政策共振，消费电池创新周期下容量密度跃升，苹果手机电池沿软包卷绕→软包叠片→钢壳叠片路径升级 [79][83] - 价的提升体现在产品价格和公司可参与价值量增加，量的提升体现在苹果钢壳电池应用机型增加和技术扩散至其他头部企业 [91][93] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年营业收入为36.4、49.4、60.3亿元，归母净利润为3.3、4.5、5.7亿元 [4][99] - 选取锂电设备企业作为可比公司，给予联赢激光2026年20 - 25倍PE，对应目标市值区间90 - 113亿元、中值约100亿元，目标价29元，维持“买入”评级 [4][99]

核心观点 - 7月脉冲行情延续与人民币汇率韧性匹配，远期汇率有持续走强趋势，但短期需警惕美债发行对流动性的扰动 [1][13] - “反内卷”带动下商品上涨，是康波尾声叙事下大宗商品“超级周期”启动的表现，“反内卷”是化债前站，后续应关注需求侧政策落地情况 [2][14] - ROIC - WACC可衡量“内卷度”，当前部分中游行业是待涨“真内卷”行业，可能是下一轮“反内卷”行情演绎方向 [4][16] - 强汇率支撑下脉冲行情延续，短期关注需求侧政策和海外流动性压力，中长期把握“硬科技”+“硬通货” [5][17] - 给出2025年8月金股组合，包括鼎捷数智、苑东生物等多家公司 [6][11] 策略：“反内卷”掩映下的商品超级周期 汇率支撑脉冲行情延续 - 7月脉冲行情与人民币汇率韧性匹配，中美物价20% - 30%的轧差使国内出口偏强支撑汇率远期走强，9月底前美国财政部TGA账户需补充超5000亿美元，需警惕美债发行对流动性的扰动 [1][13] 掩盖在“反内卷”下的商品超级周期 - “反内卷”带动上游资源和中游材料上涨，真正主阵地是中游，商品上涨是康波尾声结果，逆全球化打破中美循环，去美元化使商品定价中枢上移，大宗商品“超级周期”刚启动 [2][14] “反内卷”是化债的前站 - “反内卷”是资产负债表温和出清和化债第一步，历史上供给侧出清配套需求侧刺激，当前应关注政治局会议后需求侧政策落地情况 [3][15] ROIC - WACC衡量“内卷度” - ROIC - WACC可衡量“内卷度”，目前为负的行业集中在中游材料和制造，焦煤、光伏设备等是待涨“真内卷”行业，焦炭、普钢等行业可能是下一轮“反内卷”行情方向 [4][16] 康波尾声投资建议 - 强汇率支撑下脉冲行情延续，短期关注需求侧政策和海外流动性压力，中长期拥抱“中特估”+“科特估”安全资产，短期增配“科特估” [5][17] 各行业金股投资逻辑 计算机（鼎捷数智） - 短期GPT - 5模型预计8月发布构成事件催化，行业AI Agent/AI应用奇点将到，公司是工业领域AI应用龙头，AI应用货币化进展和传统业务业绩值得期待，受益于制造业数智化转型和国产替代，产品附加AI Copilot功能提升价值量，中国台湾地区AI业务营收增长显示潜力 [20][23] 医药（苑东生物） - 短期主业稳健，存量产品集采影响消化，新品获批，制剂出海加速，创新药研发平台临床管线推进；中长期聚焦优势领域，仿创结合丰富管线，具备制剂出海能力，创新药研发平台布局前沿技术，未来管线价值有望验证 [25][26] 医疗器械（山外山） - 短期血透设备国产替代、招标、耗材销售、出海情况超预期，新产品获批和新厂投产有催化；行业血透设备国产替代进度有望加速 [29][32] 电新（欣旺达） - 短期业绩好、估值低、安全边际高，行业消费电池份额提升、动储电池需求增长，公司消费电池电芯自给率提升、动力储能电池客户结构丰富、产能利用率提高 [34][37] 建筑建材（中国化学） - 短期化工品价格上涨、煤化工订单落地、己二腈项目突破、海外形势变化等因素或推动补涨，行业“反内卷”政策驱动供给侧改革，公司低估值、业绩预计增长、报表优质，受益于千亿煤化工项目，己二腈技术国产化有突破 [38][41] 汽车（长城汽车） - 短期魏牌新平台、坦克智驾版、高山7上市，行业反内卷使秩序规范化，公司Q2业绩超预期，下半年多品牌新车周期共振有望带动销量上升 [42][45] 汽车（比亚迪） - 短期出口高增贡献利润，“反内卷”利好下半年利润企稳，行业“反内卷”使价格战趋缓，公司出海持续发力完善渠道和车型矩阵，有望稳住国内份额 [46][49] 钢铁（南钢股份） - 短期宏观经济企稳回升，行业产品需高端转型，公司在资源端布局打造全产业链一体化，优化产品结构稳定ROE [50][53] 有色（华峰铝业） - 短期宏观经济企稳回升，行业产品下游汽车领域新能源车热管理组件价值量翻倍，公司是高端铝加工龙头，顺应产业趋势高端化、国际化，产能有增长潜力 [54][57] 有色（中国宏桥） - 短期电解铝价格上涨、盈利改善，行业电解铝产能受限、景气度高，公司独创产业集群发展模式，氧化铝自给率100%，电力自给率51.49%，煤价下行期成本优势突显 [58][61]

中国新能源车产业的迅猛发展，正以前所未有的速度改变着汽车行业的格局，同时也深刻影响了资本市场的动向。其中，动力电池作为新能源车的核心组 件，其重要性不言而喻，宁德时代凭借此领域的强势表现，已成为市值万亿的巨头企业。 与宁德时代的辉煌形成鲜明对比的是亿纬锂能。作为一家同样专注于动力电池、储能电池及消费电池的企业，亿纬锂能在近年来的表现却远不及宁德时 代。尽管亿纬锂能也曾有过辉煌时刻，其股价在2021年底达到巅峰，市值突破3100亿元，一度被视为宁德时代最有力的竞争对手，但如今却已大幅落后。 从股价走势来看，亿纬锂能与宁德时代的差距愈发明显。自2021年底股价见顶后，亿纬锂能的股价暴跌近70%，而宁德时代虽然也有所下跌，但跌幅相对 较小，仅约20%。这一差距在公募基金持股情况上也有所体现，多家公募基金在减持亿纬锂能的同时，却在增持宁德时代。 面对资金压力和市场份额的双重挑战，亿纬锂能选择了赴港上市这一路径。6月30日，亿纬锂能向港交所提交了H股上市申请，目前正处于聆讯前的审核 阶段。根据招股书，亿纬锂能此次IPO的募资将主要用于加快海外工厂建设与产能扩张，以及补充营运资金。 而宁德时代则凭借其强大的资金实力和市场 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [6][15][20][140] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕锂原电池与锂离子电池，在储能、动力、消费方面均有深入布局，随着国内外产能布局加速，商用车、大容量储能、高端消费领域顺利拓展，随着下游锂电池需求高速增长，有望成为全球优质的锂电池全场景供应商 [4][12][18] 根据相关目录分别进行总结 1. 优质的全场景锂电池供应商 - 锂原电池起家，动储消并驾齐驱：报告研究的具体公司成立于2001年，大致分为4个发展阶段，从锂原电池起步，逐步拓展到消费电池、动力电池与储能业务，2009年在深圳创业板首批上市 [25][26][27] - 管理团队技术出身，股权结构较稳定：控股股东为西藏亿纬控股有限公司，实际控制人为刘金成、骆锦红夫妇，合计控制公司股份占比39.85%；核心团队从事锂电池行业超20年，技术研发能力强；组织架构清晰，主营业务涵盖锂原电池、消费类锂离子电池和动力储能锂离子电池 [32][35][36] - 业绩稳健增长，在手现金充沛：2020 - 2024年动力电池收入占比有所波动，2024年动力电池、储能电池、消费电池占比分别为39.43%/39.14%/21.23%；营收近年平稳增长，净利保持稳定；期间费用率较低且呈下降趋势 [42][44][46] 2. 储能需求高增，龙头优势突出 - 中美欧及新兴市场储能需求共振：2025年1 - 4月我国储能EPC中标量共计26GWh，同比增长18.3%；美国大型储能需求旺盛，在建项目规模和备案量同比大幅增长；欧洲大储及工商储需求有望持续增长，户储和工商储预计分别以27%和64%的CAGR增长；中东大型储能项目涌现，已公告项目规模达14.1GWh；预计2025年全球新增装机同比增长约52.2% [50][51][55] - 全球化布局加速，大容量储能领跑：报告研究的具体公司储能出货保持高速增长，2022 - 2024年出货量分别达11.89/26.29/50.45GWh；2024年储能电芯市占率位列全球第二，达21.6%；2025年上半年市占率达13.2%，稳居全球第二；国际布局或将进入收获期，马来西亚生产基地预计2026年初量产；大容量储能技术领先，新一代628Ah大储能电芯能量效率达96.2%，可降低成本和运维成本 [63][66][70] 3. 消费景气复苏，电子烟再下一城 - 全球消费电池出货有望快速增长：2024年全球3C电池出货量66.9GWh，同比增长6.9%，预计2025年超70GWh；2025年全球PC市场有望全盘复苏，笔电出货量加速增长；可穿戴腕带设备市场同比增长13%，出货量达4660万台 [78][82][84] - 消费电池海外产能具备优势：消费电池产品性能优越，涵盖锂原电池、小型锂离子电池和圆柱电池；毛利率呈上升趋势，2024年营收103.22亿元，同比增长23.44%，毛利率为27.58%；小圆柱电池满产满销，海外产能持续释放，成都和马来西亚工厂已投产 [85][91][93] - 公司持股思摩尔增厚利润：报告研究的具体公司境外全资孙公司持有思摩尔国际190,152万股，占比30.73%；思摩尔是全球最大的电子雾化设备制造商，2024年市场份额13.1%；加热不燃烧业务有望成为第二成长曲线，2025年有望落地；预计2025 - 2026年营收和净利润有望高速增长，将增厚报告研究的具体公司利润 [95][97][105] 4. 动力盈利修复，终端需求向好 - 动力需求向好，盈利能力有望修复：2025年1 - 6月国内新能源汽车销量693.7万辆，同比增长40.3%，动力电池累计装车299.6GWh，同比增长47.3%；政策端持续加码，助力锂电池需求增长；2024年10月以来碳酸锂价格低位震荡，产业链价格或进入下跌尾声，盈利有望修复 [109][110][115] - 产品矩阵丰富，推动电池标准化发展：动力电池包含三元和磷酸铁锂两大体系，产品有方形铁锂电池、大型软包三元电池等；国内外产能布局完善，海外签下多个订单，美国总部成立；持续推动大圆柱电池发展，具备化学体系升级、结构和安全性优势；OMNI全能电池 - LMX系列有望满足用户多元化需求 [118][125][127] - 商用车渗透率提升，公司市占领先：2025年1 - 6月新能源商用车销量40.23万辆，同比增长64.58%，渗透率为19.0%；6月单月渗透率达21.3%；2024年报告研究的具体公司商用车电池出货规模位列行业前二，推出多款适配商用车的新产品 [128][129][131] 5. 盈利预测与投资建议 - 盈利预测：预计2025 - 2027年锂离子电池（动力储能）营收增速分别为32%/29%/33%，毛利率为15%/14%/15%；锂原和消费电池营收增速分别为21%/18%/15%，毛利率分别为28%/29%/29%；2025 - 2027年营收分别为631.95/800.50/1040.05亿元，归母净利润分别为50.57/67.96/90.63亿元，EPS分别为2.47/3.32/4.43元/股，PE分别为19/14/11倍，三年CAGR为30.5% [19][135][137] - 投资建议：选取宁德时代、欣旺达、国轩高科、鹏辉能源作为可比公司，2025 - 2027年平均PE为36/26/20倍；鉴于报告研究的具体公司为锂原电池龙头，动力、储能、消费领域全面发展，维持“买入”评级 [140][141]

公司概况 - 亿纬锂能成立于2001年，从消费电池起家，逐步切入动力电池、储能赛道，是中国电池行业的"骨灰级玩家"[3] - 公司创始人刘金成拥有化学学士、电化学硕士、材料物理与化学博士学位，是行业资深老兵[3] - 2009年成为首批创业板上市公司之一，2024年拟赴港二次上市[1][3] - 当前市值约950亿元，较2021年峰值2900亿元有所回落[1] 业务发展 - 采用"技术全路线覆盖"策略，布局三元锂电池、磷酸铁锂电池、软包电池、方形铝壳电池、大圆柱电池等多种技术路线[4] - 2021年提出"储能+动力"双轮驱动战略，储能出货量从2021年2.5GWh增长至2024年50.45GWh，跃居全球第二[6] - 2024年全球业务排名：消费电池全球前三、中国第二；动力电池中国第五；储能电池全球第二[8] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为363.04亿元、487.84亿元和486.15亿元[8] - 2022-2024年净利润分别为35.09亿元、40.50亿元和40.76亿元[8] - 动力电池业务2024年贡献营收191.67亿元，占比39.43%，较2023年下降近10个百分点[8] 战略布局 - 通过密集产业投资构建全产业链布局，直投出手48次，投资37家企业，累计投资金额超188亿元[11] - 投资案例中最成功的是思摩尔国际，2014年以4.39亿元收购50.1%股权，当前持股市值达361.34亿元，账面回报超80倍[11][12][13] - 加速海外扩张，已在匈牙利、德国、美国、马来西亚等地布局生产基地和区域总部[9] 市场地位 - 在二线锂电池厂商中，产业链布局深度仅次于宁德时代[11] - 智能电表电池领域曾占据国内80%市场份额（3.2亿/4亿）[3] - 创始人刘金成家族以330亿元身价位列2024胡润百富榜第135位[1]

公司概况 - 亿纬锂能成立于2001年，2009年在A股上市，截至7月11日A股市值约938亿元，是锂电行业龙头 [2] - 公司主营业务为动力电池、储能电池、消费电池的研发、生产和销售，2024年营收486亿元，净利润42亿元 [2] - 公司已建立覆盖材料、电芯、BMS、系统的全体系研发平台，产品应用于智慧生活、绿色交通、能源转型等领域 [2] 行业地位 - 2024年消费电池出货量全球第三，市占率11.7%；动力电池出货量中国前五，市占率2.8%；储能电池出货量全球第二，市占率17.2% [3] - 客户覆盖电动工具全球前三厂商，合作80%全球前十大电动工具公司，60%全球前20大新能源乘用车供应商 [3] - 消费电池客户包括三星、博世、小米等；动力电池客户包括宝马、奔驰、小鹏等；储能客户包括中国移动、南方电网等 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为363亿元、487.84亿元、486.15亿元；毛利分别为57.86亿元、81.19亿元、84.65亿元 [4] - 2024年净利润42.21亿元，同比下滑6.6%，主要因资产减值损失和政府补贴减少 [4] - 2024年收入结构：消费电池103.22亿元（21.2%）、动力电池191.67亿元（39.4%）、储能电池190.27亿元（39.1%） [4] 行业前景 - 消费电池市场规模预计从2025年217亿只增至2029年551亿只，年复合增长率26.2% [6] - 动力电池全球出货量预计从2025年1,376.4GWh增至2029年3,548.3GWh，年复合增长率26.7% [6] - 储能电池全球出货量预计从2025年479.2GWh增至2029年1,101.3GWh，年复合增长率23.1% [7] 发展战略 - 深化全球化战略，扩展海外产能，2024年匈牙利大圆柱电池项目完成地面工程，预计2026年投产 [8] - 马来西亚圆柱锂电池项目年产能6.8亿只，预计2025年初量产；2024年新增储能及消费电池制造项目 [8] - 截至2024年底持有现金及等价物85.12亿元，拟通过港股上市缓解短期资金压力 [8]

行业现状与欣旺达IPO背景 - 全球锂电池市场持续增长，2024年全球新能源汽车销量达1823.6万辆，同比增长24.4% [2] - 中国动力电池装车量达548.4GWh，同比增长41.5% [2] - 行业高度集中化，宁德时代和比亚迪合计市占率超70%，欣旺达国内市场份额2.89%，全球排名第十 [3] - 欣旺达启动H股上市计划，旨在为全球化扩张融资，其动力电池子公司已完成355.6亿元估值融资，超过母公司市值 [3] 业务结构与盈利能力 - 公司业务结构多元，2024年消费电池占比54.27%，动力电池27.02%，储能3.37% [1][3] - 盈利能力薄弱，2025年Q1净利率仅3.14% [1][3] 产品竞争力与技术路线 - 欣旺达采取差异化竞争策略，HEV混动电池装机量全国第一，配套大众、日产等车企 [5] - 超快充技术领先，闪充电池4.0支持1分钟补能150km，领先同行2年 [5] - 储能电池技术突出，314Ah电芯循环超1.2万次，寿命达20年 [5] - 全固态电池研发进度滞后，预计2026年实现1GWh量产，落后于头部企业 [4] - 研发投入增至33.3亿元（2024年），但规模仍不及宁德时代等巨头 [4] 市场表现与财务风险 - 市场份额下滑，2024年国内市占率较2023年下降0.22个百分点 [6] - 动力电池业务长期亏损，2023年净亏损1.44亿元 [6] - 现金流压力大，在建工程超200亿元，短期负债占比达65% [6] 同业对比分析 - 宁德时代核心优势为全技术路线布局和规模效应，全球市占率38%，毛利率27%，欣旺达规模不足且成本控制劣势 [7] - 比亚迪核心优势为刀片电池技术和垂直整合能力，自供率超90%，净利率5%，欣旺达客户不够稳定 [7] - 亿纬锂能核心优势为储能电池领先和海外布局早，储能出货50.45GWh，毛利率15%，欣旺达储能业务规模较小（8.88GWh） [7] - 欣旺达核心优势为HEV电池第一和超快充技术领先，消费电池全球30%份额，但动力电池毛利率仅8.8% [7]

公司动态 - 公司于2025年6月30日向香港联交所递交H股上市申请并刊登申请资料 [1] - 若成功登陆港股将成为继宁德时代后又一家实现"A+H"股上市的锂电企业 [3] - 公司成立于2001年2009年在深交所创业板首批上市 [3] - 公司2025年一季度营收127.96亿元同比增长37.34% [3] - 公司2022-2024年营收分别为363.04亿元487.84亿元和486.15亿元 [3] 业务与技术 - 公司拥有消费电池动力电池储能电池核心技术和全面解决方案 [3] - 产品广泛应用于物联网能源互联网领域 [3] - 公司动力电池中试平台入选工信部首批241个重点培育中试平台 [4] - 中试平台属于装备制造中的新能源智能网联汽车产业领域 [4] - 公司2024年获颁全球首张动力电池领域欧盟新电池法规TÜV SÜD Mark证书 [6] 行业地位 - 公司是惠州新能源电池产业集群龙头企业 [5] - 惠州新能源电池产业集群连续两年入选"中国百强产业集群" [5] - 公司已成为具有全球竞争力的锂电池平台公司 [3] 政策环境 - 根据《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》A股上市公司可同时登陆港股市场 [3] - 工信部计划到2027年培育建设一批省部级制造业中试平台 [5] - 中试平台是贯通实验室研究与产业化生产的"黄金纽带" [4]

活动概述 - 2025第五届起点两轮车换电大会暨轻型动力电池技术高峰论坛将于7月11日在深圳举办，主题为“换电之城 智慧两轮” [1][2] - 活动由起点锂电、起点钠电等联合主办，汇集小哈换电、雅迪科技、台铃集团、新日股份、菜鸟集团等50余家产业链企业参与 [2] 复合集流体技术核心 - 复合集流体为三明治结构（金属导电层+高分子层+金属导电层），铜箔复合集流体采用聚丙烯基材喷涂50nm铜层并电镀加厚至1um，铝箔复合集流体采用6um聚酯基材镀1um铝层 [3] - 相比传统集流体（压延/电解法），复合集流体采用蒸镀法（铝箔）或磁控溅射/水电镀（铜箔），具有薄化（4.5-8微米）、功能化特点，占电池质量9%、成本10% [2][3] - 当前三大痛点：内阻/温升/倍率性问题、工艺复杂/缺陷率高、体积能量密度提升效果待验证 [3] 技术应用突破方向 固态电池领域 - 复合集流体可解决硫化物电解质侵蚀铜箔问题，柔震科技、英联股份等企业正攻关镀镍铜箔或不锈钢/镍集流体方案 [4] - 三星SDI已推出不锈钢集流体固态电池（能量密度900Wh/L），东洋钢板开发电解铁箔/铁镍合金箔产品 [4] - 复合集流体能吸收硅碳负极膨胀应力，减少锂枝晶，加强固固界面接触 [4] 消费电池领域 - 英联股份子公司与全球头部消费电池制造商合作，开发快充/高能量密度电池，复合集流体可减重并提升能量密度（高分子基膜密度低于纯金属） [6][7] - OPPO 2021年推出夹心电池（复合铝箔五层结构），通过针刺/重物冲击测试，1500次循环后容量保持80%，4500mAh电池30分钟充满 [8] - 比亚迪实验显示正负极均采用复合集流体可提升能量密度，满足消费电子轻薄化需求 [7] 行业动态与厂商布局 - 宝明科技、纳力新材料、汉嵙新材等企业加速研发，宁德时代麒麟电池（极氪009搭载）和国轩高科已在动力电池领域应用复合集流体 [9] - 起点锂电预测复合集流体技术将呈现百花齐放态势，市场需求驱动下或筛选出最优技术路线 [9]

公司上市申请 - 亿纬锂能向港交所递交上市申请书，独家保荐人为中信证券 [1] - 本次H股发行最高价格为每股H股[编纂]港元，另加1.0%经纪佣金及其他相关费用 [1] - H股面值为每股人民币1.00元 [1] 公司概况 - 公司成立于2001年，2009年在深圳创业板首批上市，已成为具有全球竞争力的锂电池平台公司 [2] - 拥有消费电池、动力电池、储能电池核心技术和全面解决方案，产品应用于物联网、能源互联网领域 [2] - 实际控制人刘金成、骆锦红夫妇身价为410亿元，较去年增加约35亿元，全球排名625位 [5] 财务表现 年度财务数据 - 2022-2024年收入分别为363.04亿元、487.84亿元、486.15亿元 [2] - 2022-2024年年内利润分别为36.72亿元、45.2亿元、42.21亿元 [2] - 2022-2024年毛利率分别为15.9%、16.6%、17.4% [2] - 2024年研发开支达29.42亿元，较2022年的21.53亿元增长36.6% [3] 季度财务数据 - 2025年一季度营业收入127.96亿元，同比增长37.34% [4] - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润11.01亿元，同比增长3.32% [4] - 2025年一季度经营活动产生的现金流量净额8.92亿元，较上年同期的-17.51亿元大幅改善 [4] 管理层信息 - 董事长刘金成拥有丰富的电池技术、新材料和商业管理经验 [7] - 刘金成于2001年12月加入公司，2002年9月起担任董事长 [7] - 拥有电子科技大学化学学士、武汉大学物理化学硕士、华南理工大学材料物理与化学博士学位 [7]