行业政策与监管动态 - 锂电行业扩产通道正在关闭，各地基本停止受理新增动力电池、储能电池产能备案，新增产能申报基本暂停 [1] - 从今年上半年开始已严格备案管理，审批权从地方转到国家层面统一审批 [1] - 暂停受理并非永久关闭，待完成行业产能摸排、建立产能监测预警机制后，审批窗口有望重新开启 [1] - 行业人士认为这是监管部门对粗放增长模式的纠偏，旨在推动产业从“规模竞速”迈向“高质量发展” [1] 市场表现与个股影响 - 港股锂电池股集体下跌，天齐锂业跌6.6%，赣锋锂业跌5.8%，龙蟠科技跌4.3%，宁德时代跌3.2% [1] - 正力新能、中创新航、天能动力、超威动力跟跌 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂商品转弱，市场情绪偏悲观，趋势强度为中性 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2701合约收盘价141,300，较T - 1降700，较T - 10降18,300；成交量160,111，较T - 1增11,663，较T - 5降152,262；持仓量408,716，较T - 1增3,280，较T - 10增16,832 [2] - 2611合约收盘价141,120，较T - 1降140，较T - 10降17,240；成交量27,106，较T - 1增1,691，较T - 5降36,882；持仓量133,665，较T - 1降3,060，较T - 10降22,503 [2] - 仓单量49,264手，较T - 1降533，较T - 10增5,240；现货 - 2701为3,450，较T - 1降300，较T - 10增10,050；现货 - 2611为3,630，较T - 1降860，较T - 10增8,990 [2] - 基差方面，2701 - 2611为180，较T - 1降560，较T - 10降1,060；电碳 - 工碳为4,000，较T - 1降500，较T - 10降1,000；现货 - CIF为16,997，较T - 1降297，较T - 10降2,603 [2] - 原料方面，锂辉石精矿（6%,CIF，美元/吨）为2,115，较T - 1降5，较T - 10降90；锂云母（2.0% - 2.5%）为4,280，较T - 1降20，较T - 10降495 [2] - 锂盐方面，电池级碳酸锂为144,750，较T - 1降1,000，较T - 10降8,250；工业级碳酸锂为140,750，较T - 1降500，较T - 10降7,250 [2] - 消费相关产品中，磷酸铁锂（动力型）为55,185，较T - 1降245，较T - 10降2,015；三元材料523（多晶/消费型）为169,800，较T - 1降1,500，较T - 10降3,600 [2] 宏观及行业新闻 - 欧洲天然气价格首超每兆瓦时80欧元，创三年多新高，基准期货最多涨6.8%至80.98欧元，自中东战争开始价格翻番，冬季需求上升或使价格压力演变为经济问题 [3][4] - 9月8日长丰县政府与中创新航签署合作协议，中创新航合肥研究院落地，将开展锂电池及相关产品研发与实验测试业务，未来引进超2000名研发人才 [4]

行业政策与监管动态 - 锂电行业扩产通道正在关闭，各地基本停止受理新增动力电池、储能电池产能备案，新增产能申报基本暂停 [1] - 审批权从地方转移到国家层面统一审批，并非永久关闭，而是暂停受理 [1] - 待完成行业产能摸排、建立产能监测预警机制后，审批窗口有望重新开启 [1] - 行业人士认为这是监管部门对粗放增长模式的纠偏，旨在推动产业从“规模竞速”迈向“高质量发展” [1] 市场表现 - 港股锂电池股集体下跌，天齐锂业跌6.6% [1] - 赣锋锂业跌5.8% [1] - 龙蟠科技跌4.3% [1] - 宁德时代跌3.2% [1] - 正力新能、中创新航、天能动力、超威动力跟跌 [1]

行业合作与战略签约 - 弗迪电池与长沙孚盛科技在轨道交通动力电池领域展开全面合作 [3] - 零碳引擎科技集团与弗迪电池签署合作，围绕储能、绿色交通、矿山、口岸物流场景零碳改造，推动蒙古国零碳园区及矿山建设，并向“一带一路”市场推广 [3] - 宁德时代与泰金新能、深圳惠科新材料签署战略合作协议，围绕铜箔装备集采、产能共建、成本定价、联合研发及绿电共用等环节建立长期合作 [4] 企业融资与投资 - 扬州博恒新能源材料完成数亿元A轮融资，投资方包括华映资本、中金资本、中建投、北京金融街资本、江苏省高投等，资金用于产线建设和新技术研发 [5] - 长虹能源下属子公司长虹三杰新能源拟投资2.87亿元建设1条21700全极耳量产产线，预计2026年12月底前完成厂房净化装修和设备到位，2027年3月底前完成安装调试，建成后新增年产能约5700万只 [5] 项目扩产与建设 - 四川瑞鞍年产10万吨锂电负极材料成品线及配套年产15万吨石墨化产线一体化项目签约，公司由贝特瑞、福鞍股份合资成立，主要客户包括宁德时代、比亚迪、钜大锂电、国轩高科、亿纬锂能及鹏辉能源 [3] - 湖北兴友新能源年产20万吨电池级超高压实型磷酸铁锂材料项目（一期）进行公示，分两期建设，一期新建7.5万吨/年磷酸铁锂生产装置 [5] - 江西常瑞新材料锂电池电解液材料建设项目进行环评公示，总投资约50000万元 [5] - 山西襄安能源科技年产3万吨钠离子电池材料项目进行环评公示，总投资53350万元，布设2条钠离子正极材料生产线和1条钠离子负极材料生产线，生产正极材料25000t/a、负极材料5000t/a [6] - 美国新宙邦公司在俄亥俄州举行锂电池电解液生产基地动工仪式，总投资额约1.2亿美元（约合人民币8.05亿元），分两期建设，第一期投资约7500万美元 [6] 储能与招标 - 华润沙坡头区300MW/1200MWh新能源共享储能电站项目储能系统设备采购招标，招标内容为整套储能系统总容量300MW/1200MWh，建设地点在宁夏中卫市沙坡头区 [4] 产品与技术进展 - 楚能新能源携多款船舶专用电池、船用液冷电池系统及储能大容量电池亮相，展示在新能源船舶动力及港口储能领域的技术与解决方案 [3] - 特斯拉Cybercab使用双干法4680大圆柱电池，是继Cybertruck后第二款完全使用双干法4680的产品 [7] - 杉杉股份负极材料业务部分产品价格已调涨，公司已建成千吨级硬碳材料产线，具备规模化供应能力，产品通过国内多家主流电池厂商测评并实现小批量供货 [7] 市场与价格动态 - 伦敦金属交易所三个月铜期货价格7日盘中一度触及每吨14533美元，创下盘中历史新高，收盘报每吨14494美元，涨幅为0.80% [7] 公司风险事件 - *ST萃华因未在法定期限内披露2025年年度报告，触及规范类退市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易 [7]

产业链经营与需求 - 下游需求保持高景气，产业链多数环节收入实现增长 [1] - 盈利修复进一步向中上游扩散 [1] 盈利端表现 - 电池龙头盈利韧性较强 [1] - 碳酸锂、正极、电解液及六氟、铜箔&铝箔等环节盈利明显修复 [1] 供给端趋势 - 行业“固定资产+在建工程”同比增速自2025年第一季度见底后持续回升 [1] - 2026年第二季度该增速升至16.9% [1] - 资本开支呈现明显分化，电池、正极、负极、结构件等环节同比增长 [1] - 部分环节仍同比下降，产业链逐步由全面收缩转向结构性投入 [1] 行业竞争与前景 - 中国锂电产业链全球竞争优势显著、海外布局逐步完善 [1] - 固态、快充等新技术持续迭代 [1] - 头部企业有望凭借技术、成本及全球化优势进一步扩大份额和盈利优势 [1] - 持续看好产业链各环节优质头部公司 [1]

久量股份收购海帝新能源 - 久量股份拟以现金收购山东海帝新能源不低于51%股权，交易价格不高于2.75亿元，预计构成重大资产重组 [1] - 标的公司主营锂电池动力电池系统及储能系统，业绩承诺期三年累计净利润不低于1.7亿元 [1] - 交易完成后，海帝新能源将成为久量股份控股子公司，丰富公司现有储能产品（便携式储能产品）矩阵的应用场景，助力切入工商业储能等新兴细分领域 [1] - 截至9月10日收盘，久量股份股价报24.83元/股，最新市值40亿元 [1] A股公司股票交易异常波动 - 9月10日晚，12家A股公司发布股票交易异常波动公告或风险提示公告 [3] - 涨幅偏离值累计达20%的公司包括：渝三峡A、桂林旅游、闽东电力、泸天化、瑞尔特、国创高新、东亚药业、长城电工、鼎信通讯 [3] - 跌幅偏离值累计达20%的公司为新炬网络 [3] - 新农开发发布股票交易异常波动暨风险提示公告 [3] - *ST清越发布股票交易退市风险提示公告 [3] 部分A股公司热点题材澄清 - 部分A股公司就农业种植、旅游消费、清洁能源、化工材料、通信软件等热点题材作出澄清说明，提示投资者理性看待短期行情 [4] - 新农开发为当日高关注度异动标的，近一个月累计涨幅55.23%，换手率超180.91%，存在非理性炒作风险 [4] - 新炬网络连续3日跌幅偏离值达20%，机构以净卖出为主 [4] - *ST清越连续20个交易日收盘价低于1元，触及交易类强制退市情形，9月11日起停牌 [4] 其他市场动态 - 美股芯片股重挫，英特尔大跌6%，SK海力士跌超5%，SpaceX逆势涨超4%，中概股走弱，加密货币超16万人爆仓 [5] - 瑞浦兰钧就网传视频声明：视频发生于公司嘉善基地，"限制员工如厕"不实，已报案 [5] - 科创板最便宜股票20CM一字跌停，锁定强制退市 [5]

核心观点 - 久量股份拟以现金收购山东海帝新能源不低于51%股权，交易价格不高于2.75亿元，预计构成重大资产重组，旨在切入工商业储能等新兴领域[1][5] 交易概况 - 久量股份（300808）于9月10日公告，拟以支付现金方式收购山东海帝新能源不低于51%股权，交易价格不高于2.75亿元，预计构成重大资产重组，期间公司股票不停牌[1] - 久量股份与海帝新能源、天科新能源及宗哲签署了《股权投资意向协议》，交易完成后海帝新能源将成为公司控股子公司[6] - 该协议仅为意向性协议，具体交易方案及条款以正式交易协议为准，交易尚处于初步筹划阶段[6] 标的公司分析 - 海帝新能源主营锂电池动力电池系统、储能系统的研发、生产及集成销售，业绩承诺期三年（2026年度、2027年度及2028年度）累计净利润不低于1.7亿元[5] - 海帝新能源是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有省级企业技术中心研发平台，产品销往欧美、东南亚、中东等海外市场[5] - 海帝新能源掌握从BMS、PACK到储能系统的全链条核心技术，专利布局覆盖系统集成关键环节，核心竞争力在于定制系统集成能力，可提供从电芯选型、BMS算法、热管理设计到EMS集成的全栈定制服务，深度耦合硬件-电气-软件三层架构[5] - 海帝新能源控股股东为天科新能源，天科新能源的控股股东、实际控制人为自然人宗哲，其持有天科新能源40.87%的股权[6] 收购战略意义 - 本次交易完成后，海帝新能源将成为公司控股子公司，其业务将丰富公司现有储能产品（便携式储能产品）矩阵的应用场景，助力公司切入工商业储能等新兴细分领域[6] 收购方基本面 - 久量股份主营业务是LED照明产品的设计、研发、生产和销售[6] - 2025年上半年，公司营业收入为1.48亿元，同比下降6.2%；归母净利润由去年同期亏损2692万元变为亏损2694万元[6] - 公司主营业务收入中外销比重较大，且主要以美元结算，如果主要出口国货币对美元汇率波动加大，将对公司经营产生直接影响[6] - 针对传统家居照明市场萎缩、行业竞争内卷、传统品类营收连续下滑，公司回应称产品一直在争取突破创新，2026年规划研发的产品将在原有照明路线上提高科技含量，增加不同创意，例如将LED照明与香薰类等其他感官元素相融合，研发新产品朝着多元化、智能化方向前进[7] - 对于业绩下滑，公司计划通过以下措施改善：一是聚焦核心主业，提高资金利用效率；二是积极推进新业务布局，培育新的利润增长点；三是严格管控各项费用支出[7]

核心观点 - 消费总量呈回落趋势，但结构性景气信号在细分行业与个股层面浮现，改善逻辑正从“板块β”转向“个股α”[2][37] - 展望三季度，总量改善有限，从出口出海、AI科技驱动、消费产品优化升级三条线索自下而上挖掘结构性机会是当前消费配置更有效的方式[4][6] 中报及高频数据指向的消费景气改善方向 消费细分行业改善的“含金量” - 2026H1社零累计同比增速由一季度的+2.4%回落至+1.3%，消费板块整体营收同比增速由+3.6%降至+1.8%[13] - 申万二级消费板块中，2026H1营收同比增速边际改善的行业占比约31.0%[13] - 统计33个消费相关行业、734家公司，2026H1营收同比增速边际改善的个股占比约44.4%[2][13] - 在营收改善的个股中，约40.5%仍处于负增长区间，改善仅为降幅收窄；约40.2%的改善来自去年同期低基数[2] - 剔除低基数和仅降幅收窄的情形后，真实改善的个股占比约为18.5%[2][13] - 除摩托车、教育、造纸2026H1营收同比增速较2026Q1提升4-5个百分点外，其余大部分消费细分行业营收改善幅度仅在0.15-0.81个百分点之间，体现温和回暖[14] - 航空机场、个护用品、黑色家电等行业内个股在2026H1营收同比增速改善的比例可达100%、83.3%、66.7%，具有一定普遍性[14] 消费细分行业改善的三条主线 出口出海放量 - 约可解释33.8%的消费个股营收改善，主要受益行业包括摩托车、小家电等[2][23] - 摩托车：2026H1出口金额累计同比+26.3%，增速较2026Q1的+21.3%进一步上行[23] - 春风动力2026H1营收同比+35.8%，燃油摩托境外收入同比+40.4%，北美中大排量高端车型持续投放、拉美及亚洲加速渠道扩张[23] - 电视机：2026H1出口金额累计同比+14.4%，增速与2026Q1持平[24] - 小家电：2026H1空气净化器出口1949万台，同比+32.1%；吸尘器出口9584万台，同比+10%[24] - 石头科技2026H1营收同比+27.6%，境外收入同比+53.8%，境外营收占比达60.2%[24] - 科沃斯2026H1营收同比+19.2%，境外收入同比+44.7%，境外营收占比达49.4%[24] - 出海呈现分化趋势：品牌龙头高增，代工企业（小熊、新宝、苏泊尔）受关税、汇率、订单波动拖累，业绩承压明显[24] AI科技驱动 - 弹性最大的方向，约可解释27.2%的消费个股营收改善，主要受益行业包括消费电子、教育等[3][29] - 消费电子改善逻辑来自两条线索交叠：AI算力需求高增带动存储涨价，以及AI终端创新周期启动[29] - 2026Q2 DRAM:DDR4（8GB，3200Mbps）合约均价为29.22美元，较Q1环比+12.1%，同比+930.4%[29] - 2026H1全球AI眼镜累计出货599万副，同比+188%；国内市场销量同比+85.5%，销售额增幅近100%[29] - 福日电子2026H1营收同比+48.6%，立讯精密同比+40.2%，传音控股同比+21.9%，受益于AI终端及可穿戴设备需求放量[29] - 教育行业在“人工智能+教育”政策与AI教育产品需求放量共振下改善[3][30] - 行动教育2026H1营收同比+24.4%，学大教育同比+12.9%，增速较前值改善[30] 消费产品优化升级 - 最稳定、但弹性相对温和的方向，约可解释11.8%的消费营收改善，主要受益行业包括个护用品、化妆品等[3][30] - 登康口腔通过产品结构升级，2026H1营收同比+14.2%[30] - 润本股份在驱蚊产品需求增长下，2026H1营收同比+17.7%[30] - 上海家化2026H1营收同比+9.0%，贝泰妮同比+9.3%，受益于产品更新升级、功效护肤[30] 展望三季度 - 8月高频数据显示消费仍处偏弱状态[30] - 服务消费：8月国内航班同比+4.0%，国际航班同比+1.0%（较前值+2.5%放缓）；快递日均投递量同比+5.0%；日均票房同比-2.6%，增速转负[30] - 商品消费：8月家用电器出口金额同比+10.8%，维持较高增长[30] - 9月空调、冰箱、洗衣机内销排产同比分别-9.4%、-0.5%、-1.7%，内销延续疲弱[30] - 9月空调、冰箱、洗衣机外销排产同比分别-11.7%、+4.5%、+3.4%[30] - 8月狭义乘用车国内零售销量154.1万辆，同比-23.6%；出口88.8万辆，同比+77.8%，“内冷外热”格局延续[30] - 政策端8月31日商务部等7部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，但短期效果尚待验证，对三季度总量拉动预计有限[31][37] 8月行业信息回顾 能源与资源板块 - 煤炭产地复产节奏缓慢，需求平稳，价格走强[5][38] - 7月原煤产量34320.6万吨，同比-10.1%，降幅较前值-9.7%继续走扩[40] - 截至8月30日当周，秦皇岛动力末煤均价873.6元/吨，月内+6.0%，同比+25.7%[40] - 截至8月30日当周，京唐港主焦煤均价2650元/吨，月内+26.8%，同比+64.6%[40] - 金属供给约束仍在，需求稳中有落，价格涨跌互现[5][38] - 截至8月30日当周，LME铜期货收盘均价14278.6美元/吨，月内+4.0%，同比+45.3%[41] - 截至8月30日当周，LME铝期货收盘均价3230.4美元/吨，月内+1.7%，同比+23.4%[41] - 截至8月30日当周，碳酸锂（电池级，99.5%）均价约15.5万元/吨，月内+6.2%，同比+91.4%[41] - 截至8月30日当周，COMEX黄金期货收盘均价4646.5美元/盎司，月内+13.7%，同比+34.3%[41] - 8月港口货物吞吐量与出口金额表现继续分化，出口金额同比+25.0%维持高增长[38][41] 地产板块 - 8月新房成交走弱，二手房成交韧性较强，政策“组合拳”出台，效果仍待观测[5][51] - 8月全国重点50城市新房供应面积617万平方米，环比-10.0%，同比-31.8%[51] - 8月全国重点50城市新房成交面积933万平方米，环比-16.9%，同比-16.4%[51] - 8月全国重点20城市二手房成交面积约1451万平方米，环比-8.0%，同比+8.8%[51] - 8月全国冰山价格指数环比-0.6%，今年以来首次跌破-0.5%的缓跌标准[51] - 投资端高温淡季维持低位，传统建材需求疲软[5][51] - 截至8月30日当周，水泥价格指数均值91.77，月内-1.2%，同比-12.6%[51] - 截至8月30日当周，玻璃期货结算均价913.60元/吨，月内+1.2%，同比-22.5%[51] 金融板块 - A股市场交投活跃度继续下行，信贷数据略低于预期[5][66] - 8月万得全A日均成交金额约2.25万亿元，低于7月、6月的2.70万亿元、3.13万亿元[66] - 7月新增社会融资规模1.40万亿元，高于Wind一致预期的1.15万亿元；人民币贷款减少0.34万亿元，低于预期[66] 中游制造板块 - 7月机械设备内外销维持平稳，重卡销量同比转负[5][69] - 7月销售各类挖掘机19521台，同比+13.9%；国内销量7608台，同比+4.1%；出口11913台，同比+21.2%[71] - 7月销售各类叉车147839台，同比+24.6%；国内销量85608台，同比+22.8%；出口62231台，同比+27.2%[71] - 7月国内重卡销售8.40万辆，环比-28.0%、同比-1.1%，同比增速转负[71] 消费板块 - 7月社零增速收窄，服务消费增速边际走弱，大宗消费品延续内外销分化特征[5][73] - 1-7月服务零售额累计同比+5.0%，较前值+5.3%进一步放缓[73] - 7月社零同比+0.6%，增速低于6月的+1.0%[73] - 7月家电零售额946亿元，同比-1.9%，降幅较前值-8.7%收窄[73] - 7月汽车零售额3130亿元，同比-17.0%，降幅较前值-16.1%走扩[73] - 8月狭义乘用车零售销量154.1万辆，同比-23.6%；新能源车零售100.5万辆，同比-10.1%[73] TMT板块 - AI科技龙头业绩高增，但Anthropic的ARR不及预期下，市场对AI叙事的担忧仍在[5][85] - 阿里26Q2资本开支677亿元，同比+75%，云收入增45%创近年新高[85] - 百度26Q2GPU云收入猛增283%，资本开支114亿元，同比翻倍，占总营收比重达45.2%[85] - Nebius 26Q2收入5.823亿美元，同比+454%，AI Cloud收入5.749亿美元，同比+514%[85] - CoreWeave同期收入25.75亿美元，同比+112%，调整后EBITDA为15.10亿美元[85] - 英伟达27财年Q2营收962亿美元，同比+106%，好于预期[85] - Anthropic年化收入运行率（ARR）截至7月底达650亿美元，低于市场预期[85] 新能源板块 - 储能需求边际减退，新能源车内外销分化延续，旺季锂电池排产继续上行[5] - 光伏国内终端需求低位小幅改善，产业会议预期叠加美国Section 232政策影响，价格整体有所上行[5]

本文来源 ：快科技 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 鑫椤福利 免费领取 ：点击《 2026年全球锂电产业链分布图 》 查看领取方式。 END 9月9日，北交所公司长虹能源公告，为提升全极耳锂电池产品量产能力，缓解产能瓶颈， 公司下属子 公司长虹三杰新能源有限公司拟投资2.87亿元，建设1条21700全极耳量产产线。 产线建成投产后可实现新增21700全极耳锂电池产品年产能约5700万只。 ...

中创新航合肥研究院落地 - 中创新航与长丰县政府签署合作协议，合肥研究院正式落地 [1] - 项目建设内容涵盖中试线、研发实验室、实验测试中心，开展锂电池及相关产品研发与实验测试 [1] - 董事长刘静瑜表示，研究院将建成体系完备的综合性研发平台，未来计划引进超2000名研发人才 [1] - 研究院将构建“技术研发—中试验证—产品测试”全链条创新闭环 [1] - 研究院将深化与合肥本地高校院所及龙头企业的协同创新，推动关键核心技术原创突破与落地转化 [1] 中创新航合肥基地进展 - 2021年中创新航合肥基地落地开工 [1] - 目前一期、二期已建成投产，三期即将投产，四期正加快建设 [1] - 合肥基地全部达产后，将成为中创新航全国最大生产基地 [1] - 合肥基地可带动就业近万人 [1]