外资巨头大举买入中国资产。 香港交易所最新披露的数据显示，摩根大通、花旗集团、摩根士丹利近日增持了宁德时代、中兴通讯、 药明康德等H股。另据摩根士丹利最新发布的报告，全球对冲基金加大了对中国股票的押注力度，8月 有望创下自2月以来单月买入规模之最。 市场表现方面，港股三大指数8月延续涨势，恒指月累计涨幅为1.23%，月线录得四连阳。展望后市， 机构普遍认为，随着美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于改善，港股市场仍具备进一步上行的动 力。 外资新动作 8月29日，据香港交易所披露，多家外资机构大举买入中国资产，具体来看： 摩根大通对宁德时代H股的多头持仓比例于8月26日从5.98%增至6.06%；对中兴通讯H股的多头持仓比 例于8月21日从6.27%增至6.98%；对药明康德H股的多头持仓比例于8月21日从5.87%增至6.01%。 花旗集团对中兴通讯H股的多头持仓比例于8月25日从6.71%增至7.17%；对中兴通讯H股的多头持仓比 例于8月20日从5.05%增至5.3%；对药明康德H股的多头持仓比例于8月20日从4.71%增至5.12%。 摩根士丹利对宁德时代H股的多头持仓比例于8月21日从4.96%增至 ...

外资巨头大举买入中国资产。 香港交易所最新披露的数据显示，摩根大通、花旗集团、摩根士丹利近日增持了宁德时代（300750）、 中兴通讯、药明康德（603259）等H股。另据摩根士丹利最新发布的报告，全球对冲基金加大了对中国 股票的押注力度，8月有望创下自2月以来单月买入规模之最。 市场表现方面，港股三大指数8月延续涨势，恒指月累计涨幅为1.23%，月线录得四连阳。展望后市， 机构普遍认为，随着美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于改善，港股市场仍具备进一步上行的动 力。 外资新动作 8月29日，据香港交易所披露，多家外资机构大举买入中国资产，具体来看： 摩根大通对宁德时代H股的多头持仓比例于8月26日从5.98%增至6.06%；对中兴通讯H股的多头持仓比 例于8月21日从6.27%增至6.98%；对药明康德H股的多头持仓比例于8月21日从5.87%增至6.01%。 花旗集团对中兴通讯H股的多头持仓比例于8月25日从6.71%增至7.17%；对中兴通讯H股的多头持仓比 例于8月20日从5.05%增至5.3%；对药明康德H股的多头持仓比例于8月20日从4.71%增至5.12%。 摩根士丹利对宁德时代H股的多头持仓 ...

本报告导读： 盈利能力进一步提升。2025 年上半年公司毛利率为20.80%，同比+5.78pct，归母净利率8.94%，同比 +3.48pct。其中，25Q2 毛利率21.14%，同比+5.45pct，环比+0.74pct，归母净利率9.58%，同比 +3.67pct，环比+1.37pct。 锂电池量利齐升延续良好增长态势，积极布局新兴领域培育新增长极。2025 年上半年公司锂电池业务 实现营收15.95 亿元，同比+44.24%，净利润达1.5 亿元，毛利率21.62%，同比+6.49pct。受益于下游电 动化无绳化延续，电芯需求总体保持增长，上半年公司锂电池出货3.1 亿颗（Q1 出货1.77 亿颗，Q2 出 货1.33 亿颗），提升趋势明显，全年出货有望增长50%以上。新产品方面，公司推出全新高容量圆柱电 芯21700-M65A，率先发布半固态圆柱21700-60HES，能量密度突破350Wh/kg。公司积极布局新兴领 域，未来随着BBU 备用电源、AI 机器人/机器狗、eVTOL、生物医疗等场景应用兴起，有望打造新增长 极。 LED 业务增长明显，金属业务维持稳定。2025 年上半年，公司LED业务 ...

同意公司全资子公司山东丰元锂能科技有限公司与个旧市人民政府协商解除合同关系，终止在个旧市冲 坡哨新材料产业园建设 5 万吨锂电池高能正极材料一体化项目。董事会提请股东会授权公司管理层全权 办理与本次终止对外投资事项有关的全部事宜。具体内容详见公司于同日披露的《关于全资子公司终止 对外投资事项的公告》（公告编号：2025 - 043）。该议案表决情况为同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票，不过此议案尚需提交公司股东会审议。 审议通过《关于提请召开公司 2025 年第三次临时股东会的议案》 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 丰元股份（证券代码：002805）于 2025 年 8 月 29 日以通讯表决方式召开了第六届董事会第十七次会 议，本次会议通知于 8 月 19 日以电子邮件方式向全体董事发出，并于 8 月 25 日发出补充通知。会议应 出席董事 9 人，实际出席 9 人，公司高级管理人员列席会议，会议召集和召开符合相关法规规定。 会议由董事长赵晓萌女士主持，经与会董事认真讨论，审议通过了以下重要议案： 审议通过《公司 2025 年半年度报告及其摘要》 《公司 2025 年半年度报告及其摘 ...

每经头条（nbdtoutiao）——近120个品牌、1600辆车逐鹿西南！下半年国内首个A级车展开幕：新能 源"第三极"将改写车市格局 （记者 张明双） 每经AI快讯，蔚蓝锂芯（SZ 002245，收盘价：18元）8月30日发布公告称，公司董事会于2025年8月28 日收到公司财务总监何忠道先生的辞职通知，何忠道先生因个人原因辞去公司财务总监职务，根据《公 司法》及《公司章程》等相关规定，辞职报告自送达董事会之日起生效。何忠道先生辞职后将不在公司 任职。公司同意聘任张宗红女士担任公司财务总监。 2025年1至6月份，蔚蓝锂芯的营业收入构成为：锂电池行业占比42.81%，金属物流配送占比31.93%， LED占比23.08%，其他行业占比2.18%。 ...

量化模型与构建方式 1. 创业板综合指数（399102.SZ）编制模型 - **模型名称**：创业板综合指数编制模型 - **模型构建思路**：采用全样本覆盖方式，全面反映创业板市场整体表现，同时通过剔除机制控制风险，提升指数代表性和投资价值[26][27] - **模型具体构建过程**： 1. **样本空间筛选**：选取深圳证券交易所创业板上市交易且满足以下条件的A股： - 非ST、*ST股票[27] - 国证ESG评级在C级以上[27] 2. **选样方法**：选取样本空间内所有股票作为指数样本股，实现全市场覆盖[27] 3. **指数计算方法**：采用派氏加权法，计算公式为： $$ \text{指数} = \frac{\sum (\text{样本股价格} \times \text{流通股本})}{\text{基期市值}} \times \text{基点点数} $$ 基日为2010年5月31日，基点为1000点，流通股本数据来源于深交所每日发布[27] 4. **调整规则**： - 新股上市后第11个交易日纳入[28] - 风险警示股自公告次月第二个星期五后的第一个交易日起剔除[28] - ESG评级降至C级及以下时按同样规则剔除[28] - 退市整理期首日剔除[28] - **模型评价**：通过全样本覆盖和风险剔除机制，兼具市场代表性和风险控制能力，较好地反映了创业板整体运行状况[18][26] --- 量化因子与构建方式 1. 基本面因子 - **因子名称**：盈利增长因子 - **因子构建思路**：通过财报数据衡量成分股的盈利修复能力和成长性[36][37] - **因子具体构建过程**： - 营业收入同比增速：$$ \text{营业收入增速} = \frac{\text{本期营业收入} - \text{上年同期营业收入}}{\text{上年同期营业收入}} \times 100\% $$ - 净利润同比增速：$$ \text{净利润增速} = \frac{\text{本期净利润} - \text{上年同期净利润}}{\text{上年同期净利润}} \times 100\% $$ 采用季度和半年度财报数据计算[36][38] 2. 估值因子 - **因子名称**：PE_TTM分位数因子 - **因子构建思路**：通过历史分位数衡量估值安全边际[40] - **因子具体构建过程**： 计算当前PE_TTM（滚动市盈率）在过去10年历史数据中的分位数位置[40] 3. 行业权重因子 - **因子名称**：新兴产业集中度因子 - **因子构建思路**：通过行业权重分布体现对战略性新兴产业的覆盖度[30] - **因子具体构建过程**： 计算电力设备及新能源、计算机、医药、电子、机械等五大行业权重合计占比[30] 4. 市值分布因子 - **因子名称**：市值分层因子 - **因子构建思路**：通过市值分布反映指数风格特征[30][33] - **因子具体构建过程**： 按市值区间（<100亿、100-200亿、200-299亿、300-499亿、500-1000亿、>1000亿）统计成分股数量占比和权重占比[33] --- 模型的回测效果 创业板综合指数（2015年至今）[41][42] - 总收益：135.06% - 年化收益：8.24% - 年化波动：30.66% - 最大回撤：67.38% - Sharpe比率：0.27 创业板综合指数（2025年至今）[41][42] - 总收益：36.08% - 年化收益：59.98% - 年化波动：28.90% - 最大回撤：21.98% - Sharpe比率：2.08 --- 因子的回测效果 盈利增长因子（2025年Q1）[36][38] - 营业收入同比增速：5.97% - 净利润同比增速：15.33% 盈利增长因子（2025年H1）[37][38] - 净利润同比增速：13.72% 估值因子（截至2025年8月29日）[40] - PE_TTM十年分位数：61.96% 行业权重因子（截至2025年8月25日）[30] - 前五大行业权重合计：60.11% - 电力设备及新能源：16.44% - 计算机：12.49% - 医药：12.48% - 电子：11.64% - 机械：8.06% 市值分布因子（截至2025年8月25日）[33] - <200亿市值公司数量占比：~80% - <200亿市值公司权重占比：~30% - >1000亿市值公司权重占比：~20% 权重集中度因子[34][35] - 前十大权重股合计占比：24.55%

2025年上半年，公司期间费用为27.53亿元，较上年同期增加3.41亿元；期间费用率为14.20%，较上年 同期下降0.17个百分点。其中，销售费用同比减少47.58%，管理费用同比增长17.71%，研发费用同比增 长15.85%，财务费用同比增长67.90%。 筹码集中度方面，截至2025年上半年末，公司股东总户数为21.98万户，较一季度末增加了6.44万户，增 幅41.46%；户均持股市值由一季度末的25.27万元增加至26.64万元，增幅为5.41%。 资料显示，国轩高科股份有限公司位于安徽省合肥市包河区花园大道566号，成立日期1995年1月23日， 上市日期2006年10月18日，公司主营业务涉及动力锂电池和输配电设备。主营业务收入构成为：动力电 池系统72.47%，储能电池系统22.13%，其他(补充)4.11%，输配电产品1.29%。 8月29日，国轩高科发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为193.94亿元，同比增长 15.48%；归母净利润为3.67亿元，同比增长35.22%；扣非归母净利润为7287.07万元，同比增长 48.53%；基本每股收益0.20元。 报告期内，国 ...

| 华安研究 2025年9月金股组合 | 归母净利润 | （百万元 | ） | 归母净利润增速 | 营业收入 | （百万元） | 营业收入增速 | eps | pe(pb有说明 | ) | 行业 | 金股代码 | 金股 | 核心推荐逻辑 | 风险提示 | 研究员 | 报告依据 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

股价表现与市场反应 - 宁德时代早盘股价一度上涨超过13% [1] - 半天成交金额接近200亿元人民币 [1] - 锂电池产业链集体爆发 固态电池、锂电负极、稀土等概念股表现活跃 [4] - 先导智能、杭可科技等多只个股涨停 [4] - 锂电板块成为市场最亮眼的主线 [4] 上涨驱动因素 - 枧下窝锂矿因采矿证到期暂停开采 减少国内锂供应约8% [3] - 碳酸锂期货当天暴涨8% 引发资源紧张预期 [3] - 上半年营收1788.86亿元人民币 净利润304.85亿元人民币 同比增长33.33% [3] - 综合毛利率提升1.8个百分点至25.0% [3] - 经营现金流587亿元人民币 现金储备超过3500亿元人民币 [3] 公司战略布局 - 收购阿根廷锂盐湖项目 金额19.23亿元人民币 [3] - 参股非洲锂矿项目 加强上游资源控制 [3] - 与临汾市政府合作推进零碳重卡运输网络 计划推广5万台底盘换电重卡 [3] - 发布全球首个可堆叠9MWh超大型储能系统TENER Stack [3] - 德国工厂已实现投产并盈利 [5] - 匈牙利工厂一期计划下半年投产 [5] - 西班牙工厂预计2026年投产 [5] 行业发展趋势 - 锂电池行业"反内卷"信号增强 竞争格局有望改善 [4] - 董事长曾毓群强调"最不参与价格竞争" 主张通过创新破局 [4] - 行业自律共识逐步形成 部分细分环节价格趋于稳定 [4] 技术创新进展 - 储能业务2025年目标出货量140-150GWh 同比增长50%以上 [5] - 固态电池研发进入中试阶段 计划2027年小批量装车 [5] - 钠离子电池已于今年6月实现量产 [5] - 麒麟电池市占率达到40% 形成技术护城河 [4] 机构观点与估值分析 - 技术面处于强势区域 放量突破 半天成交超115亿元人民币 [4] - 短期支撑位268.49元 阻力位278.98元已突破 [4] - 站稳300元后下一个目标位看至323元 [4] - 中信证券认为公司技术护城河稳固 [4] - 国信证券预计行业出清加速 头部企业盈利弹性可期 [4] - 东亚证券指出公司产品品质好、技术先进 定价能力强 [4]

（原标题：揭秘涨停丨锂电池板块多股涨停） 今日（8月29日）A股市场收盘共80股涨停，剔除掉14只ST板块个股后66股涨停，19股封板未遂，整体封板率为80.81%。 涨停战场：天普股份封单资金超12亿元 从收盘涨停板封单量来看，兆新股份封单量最高，有80.94万手；其次是中国巨石、国安股份、吉视传媒，涨停板封单量分别为56.93万手、39万 手、38.32万手。 从连续涨停天数来看，天普股份6连板，德创环保4连板，建业股份、云南能投3连板，中国稀土、兆新股份、三维通信、爱普股份、*ST惠程2连 板，其他还有长飞光纤5日4板等。 以封单金额计算，25股封单资金均超1亿元，天普股份、中国巨石、工业富联封单资金居前，分别为12.16亿元、8.89亿元、6.24亿元。 天普股份发布公告显示，公司控股股东及其一致行动人签署《股份转让协议》《增资协议》，控制权拟发生变更。本次增资完成后，中昊芯英、 海南芯繁合计持有天普控股50.01%股权，杨龚轶凡通过中昊芯英、海南芯繁控制天普控股，进而控制上市公司，杨龚轶凡将成为上市公司的新实 控人。 1. 锂电池 涨停个股：杭可科技、国轩高科、璞泰来、德新科技、先导智能、尚太科技等 ...