报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货高开高走午后翻红 虽工业需求小弱但农需旺盛 整体预计易涨难跌 后续累库速度将放缓并转入去库轨道 元宵节后下游开工负荷将大幅提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 尿素期货高开高走午后翻红 现货报价稳定但交投氛围弱 山东、河南及河北小颗粒尿素出厂报价1780 - 1810元/吨 [1][3] - 上游工厂装置无停产且有复产计划 日产稳定在21万吨 春耕旺季暂无规模性长期检修计划 [1] - 下游复工复产预计在元宵节后 本期库存受假期影响累库超10% 后续累库速度将放缓并转入去库轨道 [1] - 下游复合肥开工负荷提升至33.41% 环比上周提高8.91% 预计元宵节后大幅提升 [1] - 农需助力春耕 拿货情绪积极 雨雪天气或刺激备肥提前 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2605合约1836元/吨开盘 收于1847元/吨 涨跌幅+0.06% 持仓量259877手（+8276手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位中 多头+5713手 空头+7380手 广发期货净多单 - 605手、宏源期货净多单+416手 一德期货净空单+1752手 国海良时净空单+1854手 [2] - 2026年2月27日 尿素仓单数量0张 环比上个交易日 - 5958张 系仓单集中注销 [2] 现货 - 农业需求旺盛 现货报价稳定 交投氛围弱 山东、河南及河北小颗粒尿素出厂报价1780 - 1810元/吨 [1][3] 基本面跟踪 - 基差方面 今日现货市场主流报价上涨 期货收盘价上涨 以河南地区为基准 基差环比上个交易日走强 5月合约基差 - 17元/吨（ - 11元/吨） [7] - 2026年2月27日 全国尿素日产量21.65万吨 较昨日持平 开工率86.77% [8]