市场整体表现 - 马年首个交易日（2月24日）A股市场迎来开门红，沪指收涨0.87%，创业板指盘中涨幅一度扩大至2% [1][14] - 全市场超过4000只个股上涨，逾百股涨停，沪深京三市成交额达2.2万亿元，较上一交易日放量2193亿元 [1][14] - 市场进入春节后开工旺季，“金三银四”是工业生产、基建开工等领域供需两旺的阶段，也是涨价线索易于扩散的阶段 [3][16] 化工行业 - 化工板块持续走高，磷化工、化肥农药等方向表现活跃，和邦生物等4只个股涨停 [1][14] - 化工ETF（516020）场内价格猛拉3.42%，此前近5个交易日连续吸金2.22亿元 [1][14] - 政策助推“春耕”行情，美国宣布将磷和草甘膦列为战略资源 [1][14] 有色金属行业 - 有色金属板块强势上涨，有色ETF（159876）场内价格最高涨超3.7%，收涨3.18%，全天获资金净申购600万份 [4][5][17] - 成份股中，白银有色、湖南白银双双涨停，钒钛股份、盛新锂能涨超7% [5][17] - 板块上涨主要受避险情绪驱动，驱动因素包括：1) 美国关税政策博弈，特朗普宣布自2月24日起对全球商品加征10%进口关税，并于21日将税率上调至15% [6][18]；2) 美伊等地缘政治局势反复摇摆 [7][19] - 机构观点积极：瑞银认为地缘政治风险高企及美联储宽松周期将对金价构成支撑，2025年全球黄金需求突破5000吨 [7][19]；中信证券认为贵金属市场的乐观情绪可能扩散至整个有色金属板块 [7][19]；中银证券指出，2026年有色金属板块在再通胀叙事下有望迎来盈利与估值双升 [7][19] 国防军工行业 - 军工板块表现活跃，军工ETF华宝（512810）盘中摸高1.98%，收涨1.16%，实现日线三连阳，全天频现溢价，收盘溢价率0.29% [9][21] - 成份股57涨23跌，中航重机、菲利华涨超8%，中国动力大涨6.17% [9][22] - 行业催化因素不断：国内方面，春运期间14架国产大飞机C919日均执飞近50班航班，同比增长52.6% [11][23]；商业航天领域，3至6月有望迎来可回收火箭试验的密集验证 [11][23]。国际方面，美伊关系紧张，地缘风险加剧提升国防建设紧迫性 [11][24] - 东方证券建议加大军工板块配置，核心看好大飞机和军贸两个方向 [11][24] 科技行业（AI、电子） - AI产业链走势分化：英伟达3月GTC大会临近，光模块表现活跃，布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）场内价格拉升1.16% [3][16]。另一方面，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格下跌2.71% [3][16] - 电子板块受苹果年度股东大会催化，苹果产业链含量超45%的电子ETF（515260）场内价格一度涨超2%，收盘劲涨1.32%，亦斩获日线三连阳 [3][16] 机构后市观点 - 招商证券认为，市场在节后及两会前将保持震荡上行，顺周期涨价和AI行情的扩散仍是市场主线 [4][17]。由于2026年是“逢六逢一”的年份（通常被视为政策发力关键窗口），预计稳增长基调有望重新升温，推动投资预期企稳 [4][17] - 中信建投继续坚持“科技+资源品”双主线配置，科技主线以AI、新能源和创新药为核心，资源品主线以贵金属、基础化工为核心 [4][17]