报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对期货市场各品种给出交易指引，包括宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等板块，分析各品种行情并给出操作建议，关注地缘政治、天气、库存、供需等因素对价格的影响 [1] 各目录总结 宏观金融 - 股指震荡运行，国内基本面分化，若美国加剧对伊朗经济封锁市场或承压 [1][6] - 国债震荡运行，7 月金融数据信贷需求偏弱，但债市对多头友好，需警惕上行动能衰减 [1][7] 黑色建材 - 螺纹钢震荡运行、区间交易，产量下滑、需求待验证、库存去化、估值偏低，原料走强带动价格止跌回涨 [1][9] - 热卷震荡运行、区间交易，产量和需求回升、库存高位去化、估值中性偏低，原料走强带动价格止跌回涨 [1][10] - 铁矿震荡偏弱运行，铁水产量提升空间不大，供需格局宽松，中长线压力大，短期需求承压 [1][11][12] - 焦炭震荡偏强运行，逢大幅回落做多、不追高，焦化厂亏损减产，焦炭供需格局好转，但基差偏低、钢材需求弱 [1][13] - 焦煤震荡偏强运行，回落做多为主，山西煤矿复产缓慢，产量低位，供需偏紧，但焦化厂亏损、进口增加 [1][14] - 玻璃震荡偏弱，临近交割，宏观预期缺失，价格反弹受限，供给增加预期、交割压力大，技术上空方力量强 [1][15] 有色金属 - 铜低位持多、滚动操作，中东局势和美联储偏鹰使铜价承压，矿端紧平衡和国内库存低位提供支撑 [1][17][19] - 铝区间交易，氧化铝基本面过剩但有提振，电解铝产能增速放缓，需求淡季，库存去化和旺季预期推动价格反弹 [1][20] - 镍逢高持空，镍矿成本支撑企稳，精炼镍、不锈钢、硫酸镍需求弱，产业累库，美伊冲突形成底部支撑 [1][22] - 锡宽幅震荡、区间谨慎交易，产量环比略减、进口增加，消费端半导体复苏，库存中等水平，供应偏紧、下游淡季 [1][23][24] - 白银震荡运行，美国通胀回落、加息预期降温，中东局势不确定，工业需求拉动，中期价格中枢上移，短期调整震荡 [1][25] - 黄金震荡运行，美国通胀回落、加息预期降温，中东局势不确定，央行购金和去美元化，中期价格中枢上移，短期调整震荡 [1][26] - 碳酸锂区间交易，锂矿供应偏紧但未来增加预期施压，产量减少、开工率下降，需求逆势走强，库存去化，预计高位宽幅震荡 [1][27] 能源化工 - PVC 基本面边际变化、价格窄幅回升，开工率提升、产量增加，成本端有提振，下游需求弱，社会库存去库，预计主力合约区间运行 [1][29][31] - 烧碱去库趋势持续、下方支撑增强，开工率提升、产量增加，成本下降，下游需求一般，外贸清淡，预计主力合约区间运行 [1][32][33] - 苯乙烯地缘反复、加剧波动，成本支撑走弱，供应收缩，出口预期提振，库存去化，需求偏弱但有前置备货刚需，预计区间震荡 [1][34] - 聚烯烃地缘反复扰动、现货近强远弱，原油成本受扰动，供应有压力，下游需求淡季，库存同比偏低，预计震荡，操作观望 [1][35][36] - 橡胶震荡、关注宏观情绪，天然橡胶供应放量、需求淡季，库存去化慢，合成橡胶有反弹空间但受原油波动压制 [1][37] - 尿素印标落地、市场预期偏弱，开工率降低、产量减少，成本有回落，需求分散且有限，库存增加，关注主力合约压力和支撑 [1][38][40] - 甲醇需求利好、库存连续去库，开工率下降、产量减少，成本支撑坚挺，需求表现尚可，预计主力合约区间运行 [1][41][44] - 纯碱逢高做空，供给预计保持高水平，库存压力增大，价格低位震荡，关注夏季检修情况 [1][45] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡偏强，关注天气与储备棉情况，全球消费旺盛、库存低位，淡季开机下滑、库存累积，天气或影响产量，国储棉采购积极 [1][46][47] - 苹果震荡运行，关注生长情况，旧季库存去化、结构分化，新季丰产预期，早熟果开秤价低，关注产区天气和果实生长 [1][47] - 红枣震荡筑底，关注产区天气，旧季库存高、去库慢，需求淡季，新季坐果尚可，关注中秋备货、产区天气和仓单变动 [1][48][49] - PTA 震荡偏弱，跟踪美伊局势，供应检修降负、去库，基差偏强，但检修临近尾声，成本端不确定，需求淡季，关注装置重启和订单情况 [1][49] - 原木震荡运行，关注下游回暖预期，供应进口成本支撑但后期压力增加，需求淡季，库存压力可控，关注港口到港和下游开工 [1][50] 农业畜牧 - 生猪盘面近强远弱，09、11 合约短期反弹修复，01、03 合约待反弹逢高套保，关注 3 - 5、5 - 7 反套配置和 07 多单，跟踪产能去化 [1][51][52] - 鸡蛋短期旺季需求逐步兑现，近月 10、11 建议回调布局短多，关注中秋备货、产区库存和淘鸡出栏 [1][53][55] - 玉米期货 01 合约低位震荡，关注 2200 大关表现，供应压力大但有成本和天气支撑，需求疲软，预计震荡磨底 [1][55] - 豆粕短期谨慎追高，M2609 合约 3050 附近、M2701 合约 3110 附近关注支撑，现货企业可逢支撑位点价 10 - 1 月基差 [1][56][57] - 油脂豆棕菜油 01 合约关注压力位，谨慎追涨，关注中东局势、Profarmer 调研和主产区天气，原油支撑，库存高位限制上行空间 [1][4][57][59]