航空股市场表现 - 航空股全线回调，东方航空股价下跌5.17%至5.5港元，中国国航股价下跌4.95%至7.11港元，南方航空股价下跌3.11%至5.92港元，国泰航空股价下跌1.51%至12.42港元 [1] 影响股价的宏观因素 - 近期油价与汇率出现波动 [1] - 根据航司2025年半年报，油价每变动10%，对应三大航的年化成本影响约为43亿至51亿元人民币 [1] - 汇率每波动1%，对三大航的影响约为1.3亿至2.6亿元人民币 [1] 行业需求与供给展望 - 预计2026年春运航空需求将保持旺盛 [1] - 民航管理部门将严控干线市场的航司增加与航班增班，预计春运加班将较为有限 [1] - 2026年春节拼假效应将弱于往年，节前节后客流可能更为集中，这或有利于航空公司进行收益管理 [1]