投资评级 - 维持"买入"评级 [9][12] 核心财务表现 - 2025年第三季度营收2.25亿元，同比增长22.2%，归母净利润0.60亿元，同比增长19.3% [2][6] - 2025年前三季度累计营收5.97亿元，同比增长8.3%，累计归母净利润1.55亿元，同比增长8.3% [2][6] - 2025年第三季度净利率27.5%，同比微降0.36个百分点，毛利率58.6%，同比下降1.49个百分点 [12] - 2025年第三季度经营活动现金流净额0.67亿元，同比增长21%，现金流状况改善 [12] 分季度营收趋势 - 2025年第一季度营收1.66亿元，同比下降8.0% [12] - 2025年第二季度营收2.06亿元，同比增长10.5% [12] - 2025年第三季度营收2.25亿元，同比增长22.2%，增速显著提升 [12] 分业务板块表现（基于2025年上半年数据） - 汽车检测业务营收1.62亿元，同比增长10.52%，毛利率69.10%，同比下降2.58个百分点 [12] - 电子电气产品检测业务营收0.90亿元，同比增长2.35%，毛利率63.15%，同比提升2.65个百分点 [12] - 试验设备业务营收0.72亿元，同比下降14.85%，毛利率39.38%，同比下降0.42个百分点 [12] 费用控制 - 2025年第三季度期间费用率28.6%，同比微降0.23个百分点 [12] - 销售费用率因市场开拓略有提升，管理、研发、财务费用率均有不同程度下降 [12] 战略发展与新业务 - 2025年2月公司与广东瓦力、董事长吕杰中合资设立深圳信测标准机器人技术有限公司，持股60% [12] - 合资公司业务涵盖检测机器人、工业机器人等的研发、制造和销售，旨在通过智能化降低人工成本并提升检测效率 [12] 客户与行业地位 - 汽车检测客户包括特斯拉、理想、小鹏、长安、东风、广汽等 [12] - 电子电气检测客户包括华为、联想、小米等 [12] - 公司在汽车零部件及功能可靠性检测领域拥有超过20年经验，具备较高影响力 [12] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营收分别为8.08亿元、9.12亿元、10.26亿元，同比增长11.4%、12.9%、12.5% [12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.96亿元、2.29亿元、2.64亿元，同比增长11.1%、16.8%、15.6% [12] - 对应市盈率估值分别为33.7倍、28.8倍、24.9倍 [12]