论坛概况 - 第九届AI&FOF投资创新发展论坛于2025年7月18日在上海浦东丽思卡尔顿酒店开幕，主题为“智算未来·量化跃迁”，聚焦AI技术与FOF投资的融合与发展前景 [1] - 论坛汇聚了来自海通期货、世纪证券、中邮基金、五矿期货、盈诚投资、汇鸿汇升等机构的行业精英，围绕“AI赋能FOF投资的机遇与挑战”展开深入探讨 [1] AI对FOF行业的重塑 - FOF行业正迎来“智能投研2.0时代”，AI技术将深度渗透到尽调、组合构建、风险管理等全流程 [3] - 优秀FOF管理人的核心竞争力将更多体现在“人机协同”能力上，即如何将AI的计算优势与投资经理的市场洞察力有机结合 [3] - AI在FOF领域的应用仍面临问题定义不清的挑战，目前更适合解决效率问题，如数据清洗、结构化等环节 [7] - AI能够提高决策下限，但短期内难以替代人类在宏观、中观及微观研究中的核心作用，投资业绩的提升仍需依赖投资经理的主观判断 [7] - AI更多是作为算力加速器和工具，而非逻辑重构器，FOF行业的关键在于投资方法论的建立 [13][15] AI在FOF投研中的具体应用 - 利用AI工具解析子基金风格，防止风格漂移，并利用生成模型模拟极端风险场景 [9] - AI助力宏观周期研究、风格轮动研究和子基金归因研究，通过非线性模型挖掘高频与中低频交易的关联，提升策略效果 [9] - 团队利用AI技术阅读前沿学术论文，加速知识更新与应用 [9] - 通过AI文本识别梳理尽调内容，实现知识赋能和共享；利用AI解析基金持仓，降低研究时效性压力；自动生成产品运作报告 [15] - AI在投研一体化平台建设中发挥重要作用，提升了整体投研实力 [15] - 在客户服务方面，AI可生成千人千面的答复和报告，提升服务效率和质量 [15] - 应用风险适算模型，帮助基金经理优化调仓决策 [15] 当前市场下的FOF投资策略建议 - 建议关注三个方向：一是量化多头策略的持续进化，特别是那些能有效融合AI技术的管理人；二是宏观对冲策略的配置价值，在单一资产波动加大的市场环境中提供保护；三是跨境资产的配置机会，通过AI技术可以捕捉更广泛的资产间的联动关系 [5] - 建议机构在投研中结合AI技术与传统经验，通过非线性模型优化宏观与策略的映射关系，但不可过度依赖AI的“黑盒”输出 [7] - 建议FOF机构关注宏观因子与高频策略的结合，以应对市场快速变化 [9] - 对于当前市场，指出结构性机会主导，FOF应侧重指数增强策略，辅以择时对冲防御风险 [11] - 在FOF投资中，底层尽调、管理人评估和策略归因仍需依赖人工经验和理解，AI更多作为工具辅助宏观配置和大类资产定价预测，最终投资决策需结合两者优势 [11] AI的技术优势与局限性 - AI的优势在于处理多维度弱信息数据，能够整合大量变量，提取有用信息，而人类在深入理解政策和关键因子表达方面更具优势 [11] - 在宏观大类资产动态预测和配置方面，非线性模型展现出比传统线性模型更优的效果 [11] - AI在提升工作效率方面成效显著，如快速学习前沿文献、代码生成等，能极大提高工作产出 [13] - FOF投资领域在中国尚处于发展初期，行业尚未形成成熟的投资方法论，需在实践中不断探索和完善，当一个FOF团队有了清晰的投资方法论和逻辑框架后，AI工具的加持会使得团队的业绩表现更快地实现出来 [13]