财务业绩表现 - 2025H1营收19.11亿元同比下滑6.36% 归母净利润4.09亿元同比增长1.77% 扣非归母净利润3.90亿元同比增长3.31% [1] - 25Q2单季营收10.24亿元同比下滑10.10%但环比增长15.45% 归母净利润2.31亿元同比下滑2.53% 扣非净利润2.24亿元同比持平 [1] - 2025H1毛利率45.37%同比提升4.78个百分点 净利率22.48%同比提升0.9个百分点 主要受益于高毛利率技术服务占比提升及精益管理费用优化 [1] 业务结构分析 - 汽车技术服务业务收入17.16亿元同比增长2.94% 占总营收89.8% 其中新能源及智能网联汽车开发和测评业务收入3.10亿元同比增长22.85% [1] - 毛利率提升主要由于高附加值技术服务业务占比持续提升 叠加新能源及智能网联业务规模效应释放 [1] 政策驱动机遇 - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求拟立项为强制性国家标准 公司作为主要起草单位之一将受益于检测行业空间扩容 [2] - L2级辅助驾驶渗透率超50%位列全球第一 强检政策实施后新车型和改款车型将带来70-105亿元新增市场空间 [2] - 公司作为国内6家全牌照汽车检测机构中唯一上市公司 凭借先发产能和技术能力有望获得更多市场份额 [2] 产能扩张进展 - 华东总部基地6月正式开园 总投资超23亿元 建设百余个先进试验室 聚焦新能源/智能驾驶/通信软件等研发测评 预计年内全面建成投产 [3] - 南方试验场完成交割并于7月30日举行首跑仪式 正推进建设期收尾工作 投产后将丰富试验场资源 [3] - 新基地投产有助于提升智能化检测订单承接能力 支撑业绩兑现 [3] 行业增长动力 - 新能源汽车产销量快速增长带动三电系统/智驾系统测试及充电设施运维等技术服务需求增长 [4] - 智能网联汽车强检标准加速落地直接带动检测市场规模扩容 [4]