**中矿资源电话会议纪要关键要点** **涉及的公司与行业** * 公司：中矿资源[1] * 行业：锂盐、铜、锗、铯等小金属矿产开发与冶炼[2][3] **核心观点与论据** **财务表现与业务板块** * 公司上半年营收和利润快速增长 毛利贡献近5亿元[3] * 铯板块收入从2019年1亿多增长至去年14亿 并持续快速增长[2][3] * 甲酸铯租售业务去年收入达9000万美元创历史新高 今年业务规模预计控制在6000万至8000万美元[2][3] * 精细化工业务近年来每年增长约20% 未来市场环比增速预计20%左右[2][4] **锂盐板块** * 上半年生产锂盐约1.8万吨 销售锂辉石精矿3.5万吨 锂盐当量约2.2万吨[18] * 下半年锂盐销售量预计在4.5至5万吨之间[18] * 暂停津巴布韦比沙锂矿山化学级透锂长石生产 技术级产品仍在生产[3][15] * 计划将透锂长石作为硫酸铝生产线原料 等待硫酸锂项目建成后再大规模生产[3][15] * 津巴布韦硫酸锂工厂项目因市场价格低迷处于停滞状态[21] * 明年技改完成后计划释放透锂长石增量 达到2.5万吨[3][19] * 目标3至5年内将非洲一体化产能扩展到10万吨 新增产能来自现有矿山增储及新矿山收购[23] **铜板块与纳米比亚冶炼厂** * 纳米比亚冶炼厂上半年因铜冶炼加工订单亏损2亿元[2][5] * 铜加工费较低是项目面临的挑战[2][6] * 第一条火法生产线预计10月份建设完成 今年主要为爬坡阶段效益贡献不大[2][5] * 赞比亚大塞米比亚铜矿项目选厂和采矿工程已开工 预计2026年中下半年开始出矿[2][9] * 明年预期产量保守估计为1万多吨[10] * 采用陆采方案[11] * 公司提出3至5年规划希望将铜板块做到10万吨规模 卡通吧项目规划产能6万吨[3][12] **锗板块** * 锗生产工艺采用前端火法和后端湿法相结合[7] * 第一条火法生产线产能15吨 占整体规划产能33吨近一半[7] * 第二条18吨产能生产线预计2026年建设完成[7][8] * 2026年主要销售产品仍为含锗氯化锌[8] **战略与发展方向** * 公司已全面转向非洲进行矿产开发[12] * 去年取消所有对外地勘服务项目 剥离钻探力量 保留地质人员专注于自身找矿及收购项目评价[12] * 策略是集中精力发掘优势区域内有价值的有色资源 而不是扩大范围寻找新类型矿种[14] * 色铯产品毛利率约70% 相对稳定 预计短期内不会面临明显竞争压力[17] **其他重要内容** * 碳酸锂价格处于中性水平 未来仍可能存在波动性[22] * 三季度碳酸锂成本预计与二季度相当[20] * 驾者行项目第一条火法窑已接近建设完成[16] * 中亚区域矿权涉及较少 大部分矿权集中在非洲[13]