碳酸锂快速去库支撑偏强，供应增量压制上行动能 一、日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ：碳酸锂主力合约价格10月30日收于82900元/吨，较前一 日上涨1.5%，近一周价格重心从79520元/吨逐步上移至82900元/吨，市场 情绪回暖。基差从10月29日的-2340元/吨小幅走弱至-2600元/吨。 持仓与成交 ：主力合约持仓量持续攀升，10月30日增至50.69万手，较一 周前的43.12万手扩大17.5%，成交量为65.94万手，较前一日有所回落但仍 维持高位。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：锂辉石精矿价格持稳于7330元/吨，锂云母精矿价格则上涨3%至 3775元/吨。产能利用率维持74.39%，10月产量或创历史新高。 需求端 ：新能源汽车10月前26日零售量同比持平，但动力电池需求旺盛， 三元电芯价格周内上涨0.89%-1.96%。储能及商用车订单前置进一步拉动锂 电材料需求。 库存与仓单 ：碳酸锂库存连续两周下降，10月30日降至13.04万吨，较前 一周减少1.7%，上游去库速度加快。 市场小结 短期内碳酸锂价格或维持偏强震荡，但上行空间受制于远期供应增量预 期。 ...

碳酸锂日评20251031:谨防价格冲高回落 | 交易日期(日) | 2025-10-30 | 2025-10-29 | 2025-10-23 | 较昨日变化 | 近两周走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 近月合约 收盘价 | 81840.00 | 81740.00 | 79380.00 | 100.00 | | | 连一合约 收盘价 | 83260.00 | 82740.00 | 79800.00 | 520.00 | | | 连二合约 收盘价 | 83000.00 | 82400.00 | 79940.00 | 600.00 | | | 连三合约 收盘价 | 83000.00 | 82400.00 | 79480.00 | 600.00 | | | 收盘价 | 83400.00 | 82900.00 | 79940.00 | 500.00 | | | 砖酸包期货 成交堂(手) | 829117.00 | 659421.00 | 490920.00 | 169,696.00 | | | 活跃合约 (元/吨) 持仓量(手) | 532871.00 | 50 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期库存持续去化，仓单注销放缓且近两日仓单开始增加，前期停产矿山复产不及预期以及消费超预期支撑，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有一定支撑，预计8.5万元/吨上游套保意愿将增强；后续需关注消费与库存拐点，若消费转弱、矿端复产，库存或从去库转为累库，届时盘面或回落 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年10月30日，碳酸锂主力合约2601开于83120元/吨，收于83400元/吨，收盘价较昨日结算价变化1.19%；成交量为829117手，持仓量为532871手，前一交易日持仓量506882手；基差为 -3780元/吨；当日碳酸锂仓单27641手，较上个交易日变化116手 [2] - 电池级碳酸锂报价78200 - 81800元/吨，较前一交易日变化850元/吨，工业级碳酸锂报价77300 - 78300元/吨，较前一交易日变化850元/吨；6%锂精矿价格985美元/吨，较前一日变化30美元/吨 [2] - 当前下游材料厂开工率持续走高，需求支撑现货成交；锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力；动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺 [2] - 10月30日下午，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为Wodgina所出1.64万干吨5.21%锂辉石精矿，实际成交价位为人民币含税价7058元/吨，从镇江港自提 [2] - 周度产量降低228吨至21080吨，以锂辉石及云母生产产量小幅降低，盐湖及回收生产产量小幅增加；周度库存降低3008吨，总库存127358吨，冶炼厂与下游库存降低，中间环节库存小幅增加，近期消费端支撑较强 [3] 策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点，择机逢高卖出套保 [4] - 跨期：无 [5] - 跨品种：无 [5] - 期现：无 [5] - 期权：无 [5]

商 品 研 究 2025 年 10 月 31 日 碳酸锂：绝对价格上行后，关注 Q1 淡季及锂矿复 工预期切换 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi@gtht.com 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 liuhongru@gtht.com 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2511合约（收盘价） | 81,840 | 100 | 2,460 | 6,900 | 8,420 | 10,040 | | | | 2511合约（成交量） | 31,283 | -12,131 | -71,534 | -237,607 | -365,362 | -114,318 | | | | 2511合约（持仓量） | 18,705 | -7,189 | -67,322 | -159,246 | -252,919 | -101,122 | | | 盘面 | 2601合约（收盘价 ...

热点资讯 - 美方暂停实施对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方相应暂停实施针对美方的反制措施一年 [2] - 新型政策性金融工具落地满月，国开、进银、农发分别投放2500亿元、1000亿元、1500亿元，总计5000亿元已全部完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [2] - 《河南省钢铁产业提质升级行动计划》印发，到2025年底，全省钢铁行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出 [2] - 10月30日下午，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为1.64万干吨5.21%锂辉石精矿，实际成交价为人民币含税价7058元/吨 [2] - 印尼将向铜矿商Amman Mineral发放约40万吨铜精矿出口配额，有效期6个月 [2] 重点关注 - 重点关注铁矿石、甲醇、乙二醇、沪铜、沪金 [3] 假期外盘表现 板块表现 - 非金属建材涨3.12%，贵金属涨28.58%，油脂油料涨9.47%，有色涨2.65%，软商品增仓比率23.61%，煤焦钢矿涨13.56%，能源涨2.92%，化工涨10.92%，谷物涨1.16%，农副产品涨4.01% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.73|2.68|18.95| |权益|沪深300|-0.80|1.49|19.70| |权益|上证50|-0.54|1.93|13.48| |权益|中证500|-1.27|-0.36|28.99| |权益|标普500|-0.99|2.00|15.99| |权益|恒生指数|-0.24|-2.13|31.02| |权益|德国DAX|0.02|1.04|21.20| |权益|日经225|0.04|14.23|28.65| |权益|英国富时100|0.04|4.38|19.42| |固收类|10年期国债期货|0.05|0.73|-0.27| |固收类|5年期国债期货|0.00|0.41|-0.45| |固收类|2年期国债期货|-0.01|0.18|-0.41| |商品类|CRB商品指数|-0.03|0.06|1.36| |商品类|WTI原油|-0.28|-3.49|-16.14| |商品类|伦敦现货金|2.41|4.32|53.36| |商品类|LME铜|0.00|7.71|26.29| |商品类|Wind商品指数|-0.60|-1.03|28.74| |其他|美元指数|0.40|1.76|-8.24| |其他|CBOE波动率|0.00|3.93|-2.48| [5] 主要大宗商品走势 - 展示股市风险偏好相关指标走势，包括波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A(除金融、石油石化)风险溢价、上证50、沪深300、中证500风险溢价、CBOT大豆、CBOT玉米等 [6]

利润估算 种类 外购锂辉石精矿现金成本 79574 k 利 tt 王 -1542 外购锂辉石精矿利润 外购锂云母精矿现金成本 84524 外购锂云母精矿利润 -8509 行业 习近平将同美国总统特朗普举行会晤。外交部发言人10月29日宣布:经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜 国总统特朗普举行会晤,就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。 t t 终端需求旺盛,社会库存持续去化,短期形成供需错配,推涨价格。需要注意的是,随着价格上涨,供给端套保盘逐步释放, 方面、由于矿价上涨、推动成本支撑上移。因此、短期内、供需错配下、价格偏多运行、上方需留意套保压力。中长期看 贡 免 告中的信息均源于公开可获得的资料、国贸期货力求准确可靠。但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建 对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向 特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况追究法律责任。 ITC国贸期货 世界500强投资 国贸 ...

碳酸锂：基差持稳，偏强运行 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi@gtht.com 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 liuhongru@gtht.com 2025 年 10 月 30 日 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 期货研究 商 品 研 究 所 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2511合约（收盘价） | 81,740 | 940 | 4,960 | 9,020 | 7,780 | 11,540 | | | | 2511合约（成交量） | 43,414 | -21,579 | -69,591 | -181,824 | -326,945 | -43,421 | | | | 2511合约（持仓量） | 25,894 | -10,759 | -74,725 | -162,629 | -255,370 | -88,7 ...

2025年三季度财务业绩 - 2025年三季度营业收入15.51亿元，同比增长35.19% [6] - 2025年三季度归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长58.18%，环比增长352.11% [6] - 2025年三季度扣非后归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长488.28%，环比增长425.31% [6] - 2025年三季度基本每股收益0.1595元/股，同比增长58.08% [6] - 2025年前三季度营业收入48.18亿元，同比增长34.99% [6] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比下降62.58% [6] - 2025年前三季度基本每股收益0.2831元/股，同比下降62.57% [6] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额4.92亿元，同比增长392.18% [6] - 截至2025年9月30日总资产181.86亿元，较上年度末增长5.77% [6] - 截至2025年9月30日归属于上市公司股东的净资产120.14亿元，较上年度末下降1.38% [6] - 截至2025年9月30日金融类资产期末余额合计57.04亿元，较上年度末增长20.76% [6] 锂电新能源板块经营情况 - 2025年三季度津巴布韦Bikita矿山生产锂辉石精矿8.1万吨 [6] - 2025年前三季度累计生产锂辉石精矿25.6万吨 [6] - 2025年三季度生产锂盐8000余吨，销售锂盐1.26万吨 [6] - 2025年前三季度生产锂盐3.14万吨，销售锂盐3.05万吨 [6] - 江西中矿锂业年产2.5万吨锂盐生产线进行技改，建设年产3万吨高纯锂盐项目，停产检修及技改时间6个月 [6] - 技改完成后公司将拥有418万吨/年锂矿处理能力和7.1万吨/年电池级锂盐产能 [6] 稀有轻金属（铯、铷）板块经营情况 - 2025年前三季度铯铷业务营业收入超过9亿元，同比增长约25% [7] - 2025年前三季度铯铷业务毛利超过6亿元，同比增长约25% [7] - 铯铷业务在5G通信、航空航天、量子计算、能源电池等高精尖领域展现应用潜力 [7] - 公司构筑以铯铷资源为核心、精深加工为支撑、高端应用为导向的全产业链竞争优势 [8] 铜、锗业务进展情况 - 赞比亚Kitumba铜矿露天采场剥离工程量完成年度计划80% [10] - 纳米比亚多金属综合循环回收项目火法冶炼工艺第一条回转窑安装建设顺利进行中 [10] 未来发展规划 - 深化锂电新能源资源和成本优势，打造从资源端到市场端的价值闭环 [10] - 依托勘探开发一体化能力，构建以铜为核心、稀有战略金属为特色、海外优质矿权为储备的多金属矿产资源池 [10] - 力争2026年完成Kitumba铜矿6万吨/年一体化建设并达产达标 [10] - 力争5年内铜矿产能达到10万吨/年以上 [10] - 持续巩固铯铷行业全球龙头地位，加速完成纳米比亚Tsumeb Smelter多金属综合循环回收项目建设 [10] - 将锂盐综合成本保持在行业领先水平 [10] - 在全球范围内继续获取铜、金、铯、锂、锗、镓、钽、铌、铍、锌、稀土等优质矿产资源并适时开发 [10]

种类 利润估算 外购锂辉石精矿现金成本 79394 H 利 tt 王 -2006 外购锂辉石精矿利润 外购锂云母精矿现金成本 83024 外购锂云母精矿利润 -7646 行业 阿皮安与世界银行启动 10亿美元关键矿物基金。英国私募股权公司阿皮安资本咨询正与世界银行旗下国际金融公司合作，启动一支 键矿物、金属及矿山开采基金,该基金将专注于新兴市场。 手 H 终端需求旺盛,社会库存持续去化,短期形成供需错配,推涨价格。需要注意的是,随着价格上涨,供给端套保盘逐步释放, 且以锂云母提锂为主要增量）。成本方面，由于矿价上涨，推动成本支撑上移。因此，短期内，供需错配下、价格偏多运行， 压力。中长期看,供给过剩格局未变,仍需等待产能出清。 x H 贡 免 报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠。但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建 对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向 特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况追究 ...

2025 年 10 月 29 日 碳酸锂：现货招投标高位，偏强运行 【宏观及行业新闻】 | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | 2511合约（收盘价） | | 80,800 | -320 | 5,220 | 8,120 | 7,920 | 12,180 | | 2511合约（成交量） | | 64,993 | -4,495 | -37,901 | -205,334 | -437,276 | -54,622 | | 2511合约（持仓量） | | 36,653 | -12,932 | -76,758 | -156,2 ...