矿业ETF表现与概况 - 矿业ETF（561330）在11月3日午盘回调后逐步修复，截至写稿时年内涨幅超过80% [1] - 该ETF跟踪中证有色金属矿业主题指数，成分股数量为37只，前十大成分股权重为72.6% [5] - 其跟踪指数年内相比中证有色指数有近10%的超额收益 [5] - 当前基金规模为7.65亿元，在同类指数ETF中规模居首，流动性占优 [12] 指数成分与结构优势 - 中证有色金属矿业指数前十大成分股集中度高，包括北方稀土（权重8.20%）、洛阳铝业（权重7.63%）、华友钻业（权重6.10%）等龙头公司 [7] - 指数中黄金、铜、稀土三大热门赛道合计权重为54.9%，高于中证有色指数的51.1% [8] - 指数龙头股集中度高于中证有色指数，能更精准把握行情 [5] 铜市场供需格局 - 铜矿供给端出现扰动，智利生产商安托法加斯塔宣布2025年铜矿产量可能仅达指引下限，并可能下调资本开支预期 [3] - 2025年以来多个主要铜矿项目下调中期产量指引，累计下调近50万吨 [3] - 今年铜矿供给预计与去年持平或小幅下降，较去年4.5%的增速显著放缓，中期供给持续紧张支撑铜价上行 [3] 黄金价格驱动因素 - 黄金价格经历近两个月快速上涨后波动率提升，中长期上涨趋势未改 [3] - 货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，推动黄金作为安全资产的需求提升 [3] - 美联储降息周期、海外宏观政策不确定性加剧及全球去美元化趋势对金价构成支撑 [3] 有色金属行业趋势 - 全球货币宽松周期、资源战略地位提升及新旧产业转型共振下，有色金属进入供需紧平衡驱动的新周期 [4] - 工业金属中铜因供需格局改善受到关注，小金属领域锂、稀土等战略资源在新能源转型背景下需求持续增长 [4] - 行业受益于结构性供需矛盾和新旧产业需求叠加，呈现独立于市场的运行特征 [4]