Q&A 基于当前宏观经济形势，尤其是美国通胀数据和美伊关系的变化，对有色金属 板块的整体投资前景有何判断？具体到不同品种，短期（1-2 周）和中期（一 个季度）的投资策略和推荐方向分别是什么？ 金属-风偏回归，把握有色反弹窗口 20260416 摘要 宏观风险偏好回升，美伊谈判预期向好及 PPI 低于预期，驱动铜、铝等 有色金属板块由滞后补涨向跳涨式反弹切换。 铜：硫酸短缺或致湿法铜减产 25-70 万吨（占全球 3.5%），叠加南美 200 万吨产能面临劳工谈判风险，供给端扰动支撑中长期看多。 碳酸锂：2024 年呈紧平衡，津巴布韦出口禁令与澳洲柴油短缺致 5 月 矿端收紧，磷酸铁锂排产逐月增强，库存系数已降至 28 天低位。 白银：5 月 COMEX 白银面临逼仓风险，可交割库存降至 2,390 吨历史 极低位，远低于 10,193 吨持仓量，需警惕交割月价格剧震。 黄金：短期地缘缓和解除抛压，目标价 5,100 元/克；中长期受全球美元 信用体系折价及央行增持支撑，逻辑依然稳固。 配置策略：短期（1-2 周）聚焦地缘反弹逻辑下的铜、锡、银、铝；中 期（1 季度）配置碳酸锂、稀土等产业逻辑驱动品种。 次， ...