报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银主力本轮走强，中期看多逻辑清晰，多重利多共振，行情有望延续上行 [2][5] - 沪指冲高回落，超跌板块继续反弹积极，科技板块调整明显，调整下来是低吸机会 [8] - 燃油短期区间震荡为主，建议高抛低吸思路对待 [10][11] - 铁矿基本面变动不大，技术上偏空看待 [13][14] - 玻璃基本面羸弱，技术面震荡思路看待 [15][16] - 甲醇市场或延续偏弱调整节奏 [18] - 纸浆期货盘面近期呈区间震荡走势 [20] 各板块分析总结 贵金属 - 宏观层面，贵金属核心压制因素围绕美联储加息预期和美元指数强劲走势，市场等待美国6月PMI和非农数据指引 [3] - 基本面，全球白银连续六年供应缺口，矿山增产受限，库存走低，现货紧平衡难缓解，光伏等产业扩张支撑银价 [4] - 黄金较历史高点下跌约24%，全球央行或继续增持，今年仍有机会 [4] - 地缘政治方面，霍尔木兹海峡重开，原油供给修复，市场对美联储鹰派看法乐观，黄金重返4000美元/盎司，白银补涨空间强 [4] - 资金端内盘承接强，短期超跌修复，技术面企稳反弹，沪银主力合约交割，现货升水托底期价 [5] 沪指 - 沪指冲高回落，超跌板块反弹积极，科技板块调整，1000红绿线黄转红，调整是低吸机会 [8] 燃油 - 燃油冲高回落收阴，上方3020承压，下方2900有支撑，指标多空拉扯，短期区间震荡 [11] 铁矿 - 全球铁矿发运维持高位，国内到港偏高，需求端铁水稳定，钢厂检修与复产并存，港口高库存延续，基本面变动不大，技术上今日收大阴线破新低，偏空看待 [13][14] 玻璃 - 供应收缩，浮法玻璃日熔量下滑，需求端光伏、汽车玻璃需求稳定但难补地产缺口，库存绝对水平偏高，价格在成本线博弈，基本面羸弱，技术面未破新低，震荡思路看待 [15][16] 甲醇 - 截至2026年7月1日，中国甲醇港口库存总量49.32万吨，较上一期减少6.71万吨，库存去库，华南港口继续去库，在供应增量及预期、下游需求转淡下，市场或延续偏弱调整节奏 [18] 纸浆 - 纸浆现货市场交投氛围一般，浆企装置正常排产，国内港口库存略有去库，去化速度一般，下游需求预期提振动力不足，四大原纸整体毛利润走低，终端刚需采买，期货盘面近期区间震荡 [20]