报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力微跌，持仓量小幅降低，市场交投趋于谨慎，现货贴水稳定，下游备库需求有限，LME全球铜库存高位，美元指数强势，压制短期价格，中国两会政策稳预期，但2月制造业PMI回落至49.0，需求修复仍待验证，近期沪铜或维持震荡格局 [6] - 沪铝主力小幅下跌，持仓量下降，市场情绪有所降温，LME铝库存连续下降，支撑长期价格，但美元指数升至99附近，叠加中东供应扰动交易缓和，短期走势偏弱，下游复工一般，终端需求未明显放量，市场或进入震荡调整 [7] 根据相关目录分别进行总结 相关图表 - 铜相关图表包括铜基差、铜月差、上期所仓单、LME库存、COMEX库存、伦铜升贴水 [9][10][11] - 铝相关图表包括铝基差、铝月差、上期所仓单日报、沪伦比值、LME库存、伦铝升贴水 [19][21][22]