报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种给出投资建议，如股指在宏观局势下窄幅震荡，可持有指数期权牛市价差或卖出远月虚值看跌期权；贵金属在美伊停火延长下震荡整理，可构建期权组合或适时卖出虚值期权；钢材受原料和出口预期支撑，各品种有相应波动区间；能源化工品种走势不一，部分可低位短多，部分需观望或进行套利操作；农产品中部分品种偏强，部分品种偏空或震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日精选观点 - 品种NI2605观点为震荡偏强，尿素UR2609短期偏强，焦炭J2605震荡偏强，棕榈油P2609短线偏强 [3] 全品种日评 金融板块 - 股指窄幅震荡，美伊停火协议到期后续将围绕关键条款博弈，热战渐转冷战，建议持有指数期权牛市价差或在蓝筹指数品种上卖出远月虚值看跌期权 [3] - 贵金属受美伊停火延长及通胀和货币紧缩担忧影响，黄金、白银、铂金等呈震荡整理，可构建期权组合或适时卖出虚值期权 [3] 有色板块 - 钢材受原料端和出口预期支撑，10月螺纹波动参考3000 - 3150，热卷波动参考3200 - 3350元 [3] - 铁矿供需改善，09合约预计震荡运行，区间参考750 - 810 [3] - 焦煤竞拍涨多跌少、成交回暖，地缘风险扰动，震荡看待，2609合约区间参考1150 - 1300，套利建议多焦炭空焦煤 [3] - 焦炭第二轮提涨落地，盘面预期第三轮提涨，震荡反弹看待，2605合约区间参考1700 - 1850，套利建议多焦炭空焦煤 [3] - 硅铁供需差收敛，宽幅震荡，区间参考5400 - 5900 [3] - 锰硅供应缓慢提升，锰矿成本支撑或减弱，宽幅震荡，区间参考6000 - 6400 [3] - 铜受硫酸紧缺扰动供给端，回调低多思路，主力关注97000 - 98000支撑 [3] - 氧化铝受印尼铝土矿出口政策扰动，盘面小幅反弹，主力运行区间2650 - 2850，6 - 9反套继续持有 [3] - 铝下游需求不足，国内社库重回累库，主力合约参考24500 - 25500，短期观望 [3] - 铝合金进口废铝资源紧缺，窄幅震荡，可考虑多AD空AL套利 [3] - 锌价高位震荡，社库小幅累库，回调低多思路，主力关注23000附近支撑 [3] - 锡地缘冲突缓和，市场风险偏好好转，锡价偏强震荡，多单继续持有 [3] - 镍底部抬升与现实基本面博弈，盘面偏强区间运行，主力参考138000 - 146000区间操作 [3] - 不锈钢成本支撑强化但需求仍有制约，盘面偏强震荡，主力参考14600 - 15200 [3] - 工业硅套保套利窗口打开，期价震荡回落，震荡区间参考8000 - 8800，空单可持有观望 [3] 新能源板块 - 多晶硅套保套利窗口打开，期价偏弱，震荡区间参考30000 - 45000 [3] - 碳酸锂价格高位受消息面扰动，情绪回落盘面下跌，主力参考16.5 - 17.5万，短线多单适当减仓，中期仍可逢低布局 [3] 能源化工板块 - 原油特朗普宣布延长停火期限、维持海上封锁，海峡通行前景扑朔，观望 [3] - PX成本支撑偏强，短期偏强，低位短多对待 [3] - PTA驱动转强叠加成本支撑偏强，短期偏强，低位短多对待，关注TA7 - 9低位正套机会 [3] - 短纤自身驱动有限，跟随原料波动，观望，PF盘面加工费在800以下低位做扩 [3] - 瓶片4月原料供应预期短缺，供应提升缓慢，供需预期偏紧，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计偏强运行 [3] - 乙醇行权价不低于5200的EG2606看涨期权卖方逢低离场 [3] - 纯苯供需好转预期下价格存支撑，低位短多对待，EB05 - BZ05价差低位做扩为主 [3] - 苯乙烯低估值下价格支撑偏强，低位短多对待 [3] - LLDPE标品维持无风险基差，后续全密度装置转产HD增加，标品压力预计缓解，69正套 [3] - PP供需双弱，基差偏强，观望 [3] - 甲醇基差略走弱，成交转淡，69正套 [3] - 烧碱需求疲软，价格回归基本面，空单离场 [3] - PVC市场情绪偏弱，价格回调探底，空单离场 [3] - 尿素出口扰动叠加低位库存，价格大幅上涨，前期空单逢低离场，区间下沿轻仓试多，关注07 - 09价差扩大机会 [3] - 纯碱情绪降温，产线负荷波动，震荡为主，观望或轻仓布局多单博弈检修 [3] - 玻璃情绪降温回归弱现实，现货价格成交重心下移，盘面震荡偏弱，观望为主 [3] - 天然橡胶供应增量预期，胶价震荡为主，观望为主 [3] - 合成橡胶丁二烯供需双弱，BR震荡运行，BR2606短期在15000 - 16300区间震荡 [3] - 集运欧线MSK开环比 + 300提振市场预期，EC偏强运行，EC2606多单谨慎持有 [3] 农产品板块 - 豆粕美豆跟随原油走势偏强，增仓上行，短线偏多 [3] - 生猪现货价格再度转弱，盘面或跟随调整，短线偏空 [3] - 玉米看涨情绪浓厚，偏强运行，谨慎偏多 [3] - 棕榈油印尼B50文件再次提振市场看涨情绪，主力短期面临9800的阻力 [3] - 白糖现货报价稳定，偏多预期支撑盘面，短线偏强 [3] - 棉花美棉价格走势强劲，价格偏强运行，多单持有 [3] - 鸡蛋蛋价有稳有跌，市场走货一般，低位震荡 [3] - 苹果节前备货一般，期现走势双弱，空单持有 [3] - 红枣近期市场情绪偏强，期价企稳，卖出看跌期权CJ609 - P8600择机止盈离场 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场对地缘冲突逐步“脱敏”，贵金属波动边际递减，大规模抛售后央行和ETF等流出的现货需市场逐步消化，黄金上涨缺乏持续性，目前在20日均线上方波动 [2] - 美伊谈判进程反复或对价格形成压力，为投资者带来回调买入机会，价格阻力在60日均线附近，价格呈震荡整理波动率下行时可构建期权的牛市价差组合 [2] - 白银跟随黄金震荡整理，上方在60日均线附近有阻力，回调支撑位置在75美元附近，可逢高适时卖出虚值看涨期权 [2] - 铂金价格在20日均线上方窄幅波动，钯金在1500美元上方震荡整理 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2606合约4月20日收盘价1054.96元/克，较4月17日涨0.94元，涨跌幅0.09% [2] - AG2606合约4月20日收盘价19853元/千克，较4月17日涨283元，涨跌幅1.45% [2] - PT2606合约4月20日收盘价525.55元/克，较4月17日跌0.70元，涨跌幅 -0.13% [2] - PD2606合约4月20日收盘价384.05元，较4月17日跌0.05元，涨跌幅 -0.01% [2] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约4月20日收盘价4841.00，较4月17日跌8.40，涨跌幅 -0.11% [2] - COMEX白银主力合约4月20日收盘价79.87，较4月17日跌1.06，涨跌幅 -1.31% [2] - NYMEX铂金主力合约4月20日收盘价2096.90美元/盎司，较4月17日跌17.50，涨跌幅 -0.83% [2] - NYMEX钯金主力合约4月20日收盘价1573.50，较4月17日涨1.50，涨跌幅0.10% [2] 现货价格 - 伦敦金现值4822.29，较前值跌15.20，涨跌幅 -0.31% [2] - 伦敦银现值79.69，较前值跌1.09，涨跌幅 -1.35% [2] - 现货铂金现值2071.00美元/盎司，较前值跌72.00，涨跌幅 -3.36% [2] - 现货钯金现值1549.00，较前值跌45.00，涨跌幅 -2.82% [2] - 上金所黄金T+D现值1053.02元/克，较前值涨0.08，涨跌幅0.01% [2] - 上金所白银T+D现值19771元/千克，较前值涨183，涨跌幅0.93% [2] - 上金所铂金9995现值526元/克，较前值涨2，涨跌幅0.37% [2] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 -1.94，较前值跌0.86，历史1年分位数46.10% [2] - 白银TD - 沪银主力现值 -82，较前值跌100，历史1年分位数60.60% [2] - 伦敦金 - COMEX金现值 -18.71，较前值跌6.80，历史1年分位数45.30% [2] - 伦敦银 - COMEX银现值 -0.18，较前值跌0.03，历史1年分位数35.00% [2] 比价 - COMEX金/银现值60.61，较前值涨0.69，涨跌幅1.15% [2] - 上期所金/银现值53.14，较前值跌0.72，涨跌幅 -1.34% [2] - NYMEX铂/钯现值1.33，较前值跌0.01，涨跌幅 -0.92% [2] - 广期所铂/钯现值1.37，较前值持平，涨跌幅 -0.12% [2] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.26，较前值持平，涨跌幅0.0% [2] - 2年期美债收益率现值3.72，较前值涨0.01，涨跌幅0.3% [2] - 10年期TIPS国债收益率现值1.91，较前值涨0.01，涨跌幅0.5% [2] - 美元指数现值98.05，较前值跌0.18，涨跌幅 -0.18% [2] - 离岸人民币汇率现值6.8155，较前值跌0.0010，涨跌幅 -0.01% [2] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值108636千克，较前值跌12千克，涨跌幅 -0.01% [2] - 上期所白银库存现值591523，较前值涨26691，涨跌幅4.73% [2] - COMEX黄金库存现值29855685，较前值跌141497，涨跌幅 -0.47% [2] - COMEX白银库存现值318966811，较前值跌177238，涨跌幅 -0.06% [2] - COMEX黄金注册仓单现值15772420，较前值持平，涨跌幅0.00% [2] - COMEX白银注册仓单现值77931231，较前值涨810901，涨跌幅1.05% [2] - SPDR黄金ETF持仓现值1060，较前值跌0.86，涨跌幅 -0.08% [2] - SLV白银ETF持仓现值15280，较前值跌30.97，涨跌幅 -0.20% [2]