报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月8日铁矿石期货主力2609合约震荡下行 收报766.5元/吨 跌1.35%；基本面上3月底澳巴发运明显回落 预计后续发运将逐步修复 到港量先升后降；需求端钢企复产节奏加速 日均铁水产量回升 后续有增长空间；库存方面库存可用天数环比减少 预计维持在20 - 23天附近 4月底或补库 港库维持高位 若必和必拓禁令放宽 短期库存或回落；矿价短期或受必和必拓铁矿石流入市场影响稍显弱势 但下游需求回升 钢企复产稳定 短期影响褪去后矿价或将再度走强 [7][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 4月8日 铁矿石期货主力2609合约震荡下行 低开小幅反弹后震荡回落 午后震荡运行 收报766.5元/吨 跌1.35% [7] 现货市场动态与技术面走势 4月8日 主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调0.2美元/吨 青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调4 - 6元/吨；铁矿石2609合约日线KDJ指标继续下行 铁矿石2605日线MACD指标绿柱连续2个交易日有所放大 [9] 后市展望 基本面上 3月底澳巴发运受澳洲热带气旋影响明显回落 环比减少595.6万吨至1862.7万吨 预计后续发运将逐步修复 近四周19港总发运量较前四周下滑2.92% 预计后续到港量先升后降；需求端 前期钢企限产使日均铁水产量降幅明显 3月中下旬起钢企复产加速 日均铁水产量回升至237万吨左右 且利润表现不差 随着需求旺季来临 后续铁水产量有增长空间；库存方面 库存可用天数环比减少1天至22天 预计维持在20 - 23天附近 4月底或补库应对五一假期 港库维持在1.7亿吨偏高水平 若必和必拓禁令放宽 短期库存或回落 整体仍维持高位；总体而言 若消息属实 之前堆积在港口的必和必拓铁矿石近期或将流入市场 矿价短期或弱势 但下游需求回升 钢企复产稳定 短期影响褪去后矿价或将再度走强 [10][11] 行业要闻 美国官员当地时间7日透露 特朗普政府正为美伊官员未来几天可能的谈判做准备 双方致力于达成长期协议结束战争 特朗普特使、女婿和副总统预计出席 巴基斯坦调解人也将出席；匿名地区官员透露为期两周停火计划包括允许伊朗和阿曼对通过霍尔木兹海峡的船只收取通行费 伊朗将用筹集资金重建；以色列国防军8日宣布暂停对伊朗打击 但仍处高度战备状态 [12] 数据概览 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与5月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表 数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][18][21][22][27][28][34][36][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突影响全球风险偏好和商品市场，各行业受地缘政治、供需关系、成本等因素影响，行情走势各异，投资者需关注局势变化并采取相应策略 [4][7][10] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：伊朗称霍尔木兹海峡或有限开放，美伊停火脆弱；特朗普威胁对向伊朗供武国家征税并提议联合管理海峡；沙特输油管道遭袭；日本投资者2月减持美债规模达2022年以来最大 [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH不同合约有不同比率 [3] - 策略观点：美伊冲突扰动风险偏好，国内制造业生产加快但成本上升挤压利润，建议关注战局转变，逢低做多 [4] 国债 - 行情资讯：周三国债主力合约有不同环比变化；特朗普同意暂停对伊朗轰炸，以色列支持停火；央行进行逆回购操作，单日完全对冲到期量 [5] - 策略观点：3月PMI显示制造业景气回升，但需警惕上游价格抬升，资金面宽松但通胀上行或使债市承压，预计行情短期震荡 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金、COMEX金等有涨跌变化；3月FOMC会议纪要显示美联储维持利率不变，通胀预期上升，市场降息预期延后；美伊临时停火后局势反复 [8][9] - 策略观点：多数成员担忧通胀压力，市场对首次降息预期延后；中东局势反复，黄金高位震荡，建议观望，关注CPI数据及美伊会谈 [10] 有色金属类 铜 - 行情资讯：美伊停火，铜价上扬，LME铜库存增加，国内上期所仓单续减，华东现货贴水，广东升水，精废铜价差低位 [12] - 策略观点：中东局势缓和，铜矿供应紧张，国内库存去化，铜价预计偏震荡，需警惕中东局势不确定性 [13] 铝 - 行情资讯：中东局势缓和，铝价震荡，沪铝持仓和仓单增加，铝锭三地库存增加，铝棒库存持平，LME铝库存减少 [14] - 策略观点：美伊停火但供应端缩减影响持续，海外供应收紧，国内下游开工率提升，铝价预计偏强 [15] 锌 - 行情资讯：周三沪锌指数和伦锌3S上涨，有持仓、基差、库存等数据 [16][17] - 策略观点：锌精矿显性库存下滑，锌价短期止跌企稳，但采买持续性有限；美伊冲突缓和，锌价运行中枢或上移 [17] 铅 - 行情资讯：周三沪铅指数和伦铅3S上涨，有持仓、基差、库存等数据 [18] - 策略观点：铅精矿显性库存抬升，再生开工回暖，铅锭社会库存下滑，铅价短期企稳，运行中枢或上移 [18] 镍 - 行情资讯：4月8日沪镍主力合约上涨，现货升贴水弱稳，成本端价格有变化 [19] - 策略观点：短期地缘冲突暂缓，镍价预计跟随上涨但反弹力度弱；中期供需改善，下跌空间有限，建议高抛低吸 [20] 锡 - 行情资讯：4月8日沪锡主力合约上涨，供给端开工率回升，需求端消费未实质性回暖，库存减少 [21] - 策略观点：供应端原料偏紧，需求端弱修复，中东局势暂缓支撑锡价，预计区间运行 [22] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及合约收盘价下跌 [23] - 策略观点：3月智利碳酸锂出口有变化，津巴布韦锂矿出口禁令有进展，预计锂价回调下游备货需求释放，关注盘面持仓等变化 [24] 氧化铝 - 行情资讯：4月8日氧化铝指数上涨，有持仓、基差、库存等数据 [25] - 策略观点：矿端预计价格易涨难跌，冶炼端短期供应转紧但中长期过剩，建议观望，关注相关政策及美伊冲突 [26] 不锈钢 - 行情资讯：周三不锈钢主力合约上涨，有持仓、现货价格、基差、库存等数据 [27] - 策略观点：3月价格窄幅震荡，成本端有变化，下游复苏但钢厂排产冲击市场，预计价格难大幅上涨但有成本支撑 [28] 铸造铝合金 - 行情资讯：中东局势缓和，铸造铝合金价格抬升，有持仓、成交量、仓单、库存等数据 [29] - 策略观点：成本端价格偏强，下游需求有支撑，供应端有扰动，价格预计偏强 [30][31] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，有注册仓单、持仓量、现货价格等数据 [33] - 策略观点：商品指数回落，成材价格区间运行，美伊停火带动油价回落，热卷表现偏强，螺纹钢供需承压，需关注旺季需求和原料价格 [34] 铁矿石 - 行情资讯：昨日铁矿石主力合约下跌，有持仓、现货价格、基差等数据 [35] - 策略观点：海外矿石发运反弹，需求端铁水产量增加，库存端港口库存回升、钢厂库存去化，矿价预计震荡偏弱 [36][37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：4月8日焦煤和焦炭主力合约上涨，有现货价格、升水等数据 [38] - 策略观点：焦煤上涨基础非基本面，市场情绪褪去价格回落，焦炭跟随焦煤波动；当前焦煤估值合理，建议观望，中长期乐观 [40][42] 玻璃纯碱 - 玻璃 - 行情资讯：周三玻璃主力合约上涨，有现货价格、库存、持仓等数据 [43] - 策略观点：3月价格中枢抬升，后基本面压力主导，供给端产线检修，需求端疲弱，库存高位，建议观望 [43] - 纯碱 - 行情资讯：周三纯碱主力合约上涨，有现货价格、库存、持仓等数据 [44] - 策略观点：3月价格中枢抬升，后基本面压力主导，供应端开工率高，需求端疲弱，价格预计弱势震荡 [44] 锰硅硅铁 - 行情资讯：4月8日锰硅和硅铁主力合约下跌，有现货价格、升水等数据 [45] - 策略观点：中东争端影响市场，锰硅静态供求不理想但有减产迹象，硅铁供需双弱，当前盘面估值偏高，中长期关注成本支撑 [46][47] 工业硅&多晶硅 - 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力合约上涨，有持仓、现货价格、基差等数据 [48][49] - 策略观点：短期价格回调接近支撑，4月产量或小幅增加，需求端弱势，预计价格震荡，区间操作 [50] - 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力合约上涨，有持仓、现货价格、基差等数据 [51] - 策略观点：4月产量或下滑，高库存去化有限，建议观望等待右侧机会 [52] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：前期买入丁二烯橡胶看跌期权大涨，多空有不同观点，轮胎厂开工率有变化，库存有下降 [54][56] - 策略观点：市场波动大，建议灵活应对，短线交易，设置止损，继续持仓丁二烯橡胶买看跌期权和对冲策略 [58] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货下跌 [59] - 策略观点：推荐原油偏尾行空头战略配置，做阔价差，做空高硫燃油裂解价差和INE - WTI跨区价差 [60] 甲醇 - 行情资讯：主力合约变动，MTO利润变动 [61] - 策略观点：甲醇包含地缘溢价，短期供需无矛盾，建议逢高止盈，逢低做阔MTO利润 [63] 尿素 - 行情资讯：区域现货无变动，主力合约下跌 [64] - 策略观点：一季度开工高位预期强，供需双旺矛盾不突出，建议逢高空配，关注尿素替代性估值 [65] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：有成本端、期现端、供应端、需求端等数据 [66] - 策略观点：美伊停战，纯苯基差扩大，苯乙烯基差走强，苯乙烯非一体化利润中性偏高，建议空仓观望 [67] PVC - 行情资讯：PVC05合约下跌，有成本端、开工率、库存等数据 [68][69] - 策略观点：企业综合利润中性，四月开工或下降，下游内需恢复，出口有预期，短期预期宽幅震荡 [70] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，有供给端、下游负荷、库存等数据 [71] - 策略观点：国外装置检修增加，国内进入检修季，进口预期下降，港口预期去库，注意风险 [72] PTA - 行情资讯：PTA05合约下跌，有负荷、库存、加工费等数据 [73] - 策略观点：意外检修多，PTA去库，加工费有支撑，PXN预期上升，注意风险 [75] 对二甲苯 - 行情资讯：PX05合约下跌，有负荷、库存、估值成本等数据 [76] - 策略观点：PX和PTA负荷下降，进入去库周期，估值偏低，预期库存下降，后续估值或上升，注意风险 [77] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，有开工率、库存、价差等数据 [78] - 策略观点：美伊停战原油价格下移，PE估值有下降空间，供应端有支撑，需求端开工反弹，建议逢高做空合约反套 [79] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约和现货价格下跌，有开工率、库存、价差等数据 [80][81] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应端压力减轻，需求端开工率反弹，短期地缘主导，长期关注投产错配 [82] 农产品类 生猪 - 行情资讯：昨日国内猪价有稳有降，出栏正常，终端需求有限 [84] - 策略观点：生产等周期共振，消费淡季，价格跌至低位，市场不具备做多条件，建议空头思路 [85] 鸡蛋 - 行情资讯：昨日全国鸡蛋价格有稳有涨，供应稳定，走货尚可 [86] - 策略观点：供应受限，蛋价有涨价预期，但供压有后移倾向，盘面近强远弱，建议反弹抛空 [87] 豆菜粕 - 行情资讯：有美国大豆种植面积、出口销售、国内到港和库存等数据 [88] - 策略观点：USDA种植意向报告短期利多美豆，但国内海关政策利空，建议观望 [89] 油脂 - 行情资讯：马来西亚、泰国、印尼等有相关政策，印度植物油库存和国内三大油脂库存有变化 [90] - 策略观点：油脂价格受美伊事件影响，原油高位，印尼有收紧出口预期，价格或上涨 [91] 白糖 - 行情资讯：印度无限制糖出口计划，国内和其他国家有产糖、销糖、库存等数据 [92][94] - 策略观点：美伊局势不明，原油不稳定，国内增产超预期，对糖价走势观望 [95] 棉花 - 行情资讯：有美国棉花种植率、种植面积、出口销售、国内开机率、全球产量和库存消费比等数据 [96] - 策略观点：国内中下游开机率一般，临近目标价格补贴政策公布，原油不稳定，郑棉观望 [97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年4月8日A股三大指数走势强劲 沪深京三市成交额大幅放量 多个期货品种价格有不同表现 受多种因素影响各品种后续走势存在差异 需关注相关因素变化 [1] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 4月8日A股三大指数走势强劲 沪指涨2.70%收报3995.00点 深证成指涨4.79%收报14042.50点 创业板指涨5.91%收报3347.61点 沪深京三市成交额2.45万亿 较昨日大幅放量8272亿 [1] - 4月8日沪深300指数强势 收盘4595.56 环比上涨154.94 [2] 焦炭 焦煤 - 4月8日焦炭加权指数震荡趋强 收盘价1730.5 环比上涨17.8 [2] - 4月8日焦煤加权指数震荡整理 收盘价1189.9元 环比上涨14.3 [3] - 焦炭方面 焦企开工负荷上调 吨焦盈利扩大 钢厂开工及铁水产量上调 焦炭总库存累库 钢焦企业库存去库 港口库存累库明显 山西焦企微利 库存偏低 内蒙古线上竞拍流拍率上升 价格下调 国内化工焦开工平稳 终端需求复苏偏缓 [4] - 焦煤方面 蒙煤通关量增加 煤矿及洗煤厂开工上调 精煤总库存同期低位 下游焦企开工回升 铁水产量上调 总库存累库 上下游同步增库 山西煤矿正常出货 采购放缓 部分产能恢复 河北生产平稳 内蒙古乌海情绪转弱 [4] 郑糖 - 受印度未计划限制糖出口 美糖、原油回落与现货报价下调等因素制约 郑糖2605月合约4月8日震荡下行 夜盘2609月合约震荡整理小幅收低 [4] - 截至2026年3月31日 云南省累计产糖213.44万吨 销售食糖104.61万吨 3月单月产糖64.1万吨 同比增加3.25万吨 销售食糖34.86万吨 同比增加3.47万吨 工业库存108.82万吨 同比增加11.59万吨 销售酒精2.68万吨 去年同期销售2.14万吨 [4] 胶 - 4月8日沪胶宽幅震荡先跌后回升 收盘天然胶小涨 20号胶小跌 早盘因美伊谈判原油价格大跌期价下跌 后因市场憧憬全球经济回升逢低买盘介入期价回升 夜盘受原油价格下跌影响震荡走低 [5] - 2026年前2个月 印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）21万吨 同比降26% 天然橡胶、混合胶合计出口23.9万吨 同比降19% [5] 豆粕 - 国际上中东局势缓和 原油回落削弱豆油生物燃料需求 美国2026年大豆将进入播种季 预计播种面积提升 截至4月2日巴西大豆收割率82% 低于上年同期87% 3月出口大豆1451.7万吨 同比减少1% [5] - 4月8日豆粕主力M2609合约收于2962元/吨 跌幅0.03% 美豆面积增加提升增产概率 巴西大豆收割近尾声 二季度南美大豆到港量将攀升 远期供给宽松 需关注南美主产区天气、中东地缘局势、大豆到港节奏 [5] 生猪 - 4月8日生猪主力合约LH2605收于9265元/吨 涨幅0.6% 目前产能去化缓慢 母猪存栏下滑空间不及产能效率提升空间 仔猪供应充足 [5] - 受气温回升、标肥价差倒挂及持续亏损影响 散养户和集团猪企加速出栏 市场供应增加 需求端承接能力不足 部分屠宰企业冻品分割入库和少量二次育肥进场规模有限 整体供强需弱 需关注能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况 [5] 棕榈油 - 4月8日受能源市场下行带动 棕榈油期货大幅走低 主力合约P2609K线收带长下影线的大阴线 最高价9988 最低价9402 收盘价9568 较上一交易日跌4.21% [5] - 马来西亚计划分阶段在全国推广以棕榈油为原料的B20生物柴油计划 目前在交通运输领域实施B10生物柴油掺混政策 [5] 沪铜 - 4月8日沪铜主力2608合约高开高走 早盘于95540元/吨企稳后上行 午后触及98430元/吨高点 最终收于98220元/吨 成交量111357手 持仓结构稳健 [5] - 宏观面地缘局势缓和预期消退 资金避险情绪升温带动工业金属反弹 基本面供应端受冶炼厂集中检修与铜矿原料偏紧支撑 库存去化 需求端进入旺季 下游开工回暖 但新能源等高增长领域增速放缓 市场对高位价格有分歧 需关注库存变化与宏观政策指引 [5] 铁矿石 - 4月8日铁矿石2605主力合约震荡下跌 跌幅1.44% 收盘价789元 本期铁矿发运和到港量环比增加 港口库存小幅累库 钢厂盈利改善 铁水产量回升 短期价格震荡 [7] 沥青 - 4月8日沥青2606主力合约震荡下跌 跌幅8.95% 收盘价4038元 沥青供应维持低位 炼厂出货量小幅回升 终端需求启动缓慢 短期价格或跟随油价运行 [7] 原木 - 4月8日原木2605主力合约开盘831 最低828 最高842.5 收盘837 日减仓392手 [7] - 4月8日山东3.9米中A辐射松原木现货价格830元/方 江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方 均较昨日持平 需关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [7] 棉花 - 4月8日夜盘郑棉主力合约收盘15355元/吨 棉花库存较上一交易日增加11张 下游纺企随用随采 按需采购 需关注美伊谈判对市场影响 [7] 钢材 - 4月8日rb2610收报3114元/吨 hc2610收报3282元/吨 美伊停火 亚太股市大涨 国际油价大跌 霍尔木兹海峡两周内安全通航 国内钢市由供需基本面主导 外部环境影响有限 [7] - 市场低价资源成交好转 库存有望下降 但高库存压力仍在 高价资源成交乏力 钢厂处于盈亏边缘 补库意愿谨慎 原燃料价格小幅波动 钢价上涨有压力 底部有支撑 短期或窄幅震荡 [7] 氧化铝 - 4月8日ao2605收报2690元/吨 矿端消息平淡 几内亚铝土矿出口调整政策未落地 矿石到岸价格在市场情绪及海运费上涨推动下上行 [7] - 供应端国内氧化铝开工率小幅下调 因贵州某氧化铝厂焙烧炉检修 阶段性供应收缩 海外EGA铝厂遭袭 氧化铝将外销 加剧海外供应过剩担忧 消费端电解铝开工产能小幅上升 对氧化铝采购按需为主 需求拉动有限 [7] 沪铝 - 4月8日al2605收报24780元/吨 美伊停火谈判 原油回撤 贵金属及有色回升 伊朗铝业公司遭袭击 中东电解铝已减产产能224万吨 需关注巴林铝业公司产能受损情况 [7] - 基本面供应端运行平稳 铝锭库存累积速率减缓 需关注站台铝锭、铝棒库存积压情况 需求端接货尚可 贸易商、下游及终端接货有改善 对现货支撑温和 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各类商品期货进行分析，判断各品种走势，如黄金因地缘政治局势缓解，白银震荡回升；铜市场谨慎，价格震荡等，还结合基本面和宏观行业新闻，给出各品种趋势强度及投资建议 [2][9]。 各品种总结 贵金属 - 黄金：地缘政治局势缓解，相关数据有变动，趋势强度为 0 [2][6] - 白银：震荡回升，价格等数据有变化，趋势强度为 0 [2][6] - 铂：跟随黄金白银有所回落，趋势强度为 0 [2][21] - 钯：交易关税预期总体偏强，趋势强度为 1 [2][21] 有色金属 - 铜：市场谨慎，价格震荡，基本面数据有变动，趋势强度为 0 [2][9] - 铅：海外库存减少，支撑价格，相关数据有变化，趋势强度为 0 [2][12] - 锡：关注宏观地缘走向，价格等数据有变动，趋势强度为 0 [2][15] - 铝：区间震荡，氧化铝继续承压，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为 0 [2][19] 能源与化工 - 原油相关产品：铁矿石预期转弱，矿价下跌，趋势强度为 -1；动力煤强预期弱现实，价格窄幅调整，趋势强度为 1；LPG 地缘溢价回吐，盘面极端回落，趋势强度为 0 [2][41][53] - 化工产品：对二甲苯、PTA、MEG 短期企稳，中期趋势仍偏强，趋势强度均为 0；橡胶、合成橡胶宽幅震荡，趋势强度均为 0；LLDPE、PP 分别因中东地缘和 C3 原料通航预期有不同走势，趋势强度均为 1 [2][60][68] 农产品 - 油脂油料：棕榈油国际油价波动放大，注意回调风险；豆油美豆盘面震荡，豆系驱动有限，趋势强度均为 0；豆粕震荡，等待 USDA 供需报告，趋势强度为 0；豆一现货稳定，盘面反弹，趋势强度为 +1 [2][151][155] - 其他农产品：玉米震荡运行，趋势强度为 0；白糖基差走高，趋势强度为 0；棉花关注国内新作种植，趋势强度为 0；鸡蛋远月逢高做空为主，趋势强度为 -1；生猪现货成交继续偏弱，关注近端交割定价，趋势强度为 -1；花生关注油厂收购，趋势强度为 0 [2][158][172] 其他 - 集运指数（欧线）：震荡运行，反套酌情持有，趋势强度为 0 [2][127] - 纸浆：宽幅震荡，趋势强度为 0 [2][84] - 玻璃：原片价格平稳，趋势强度为 0 [2][89] - 甲醇：震荡整理，趋势强度为 0 [2][93] - 尿素：震荡运行，趋势强度为 0 [2][100] - 苯乙烯：震荡整理，趋势强度为 0 [2][105] - 纯碱：现货市场变化不大，趋势强度为 0 [2][108] - 短纤、瓶片：情绪释放，短期震荡市，仍有反弹机会，趋势强度均为 0 [2][119] - PVC：宽幅震荡，趋势强度为 0 [2][122] - 燃料油：大幅下探，弱势重现，趋势强度为 -1；低硫燃料油跟随原油深跌，短期或弱于高硫，趋势强度为 -1 [2][125] - 胶版印刷纸：观望为主，趋势强度为 0 [2][142] - 纯苯：震荡整理，趋势强度为 0 [2][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2026年4月期货主力（连续）合约行情走势作出预期，如股指期货偏强震荡，原油、燃料油、聚丙烯、甲醇期货震荡偏弱，螺纹钢、铁矿石、焦煤偏弱震荡，黄金、白银期货震荡偏强[1] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 2026年4月，股指IF2606、IH2606、IC2606、IM2606合约大概率偏弱宽幅震荡，分别给出阻力位和支撑位[2] - 2026年4月，黄金、白银、铂、钯、铜、铝、锌、镍、锡、碳酸锂期货主力连续合约大概率宽幅震荡，氧化铝、螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、原油、燃料油、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、PVC、甲醇期货主力连续合约走势有震荡偏弱或偏弱震荡等情况，并给出各品种阻力位和支撑位[2][4] 宏观资讯和交易提示 国际宏观资讯 - 特朗普宣布停火两周，美伊接近达成协议，美股三大指数期货全线拉升，贵金属市场反攻，国际油价跳水[5] - 纽约联储主席称中东战争推高通胀，货币政策无需调整；美国2月耐用品订单初值环比下降，核心耐用品订单环比上涨；3月美国消费者通胀预期上升[8] - 国际货币基金组织总裁称中东战事导致全球通胀加剧和经济增长放缓；伊朗为保障海峡安全制定计划[9] 国内宏观资讯 - 国务院总理李强与澳总理通话，中方愿进口澳方产品，加强多领域合作[10] - 3月末我国外汇储备规模环比下降但仍处高位，黄金储备连续17个月增加；《国务院关于产业链供应链安全的规定》公布[10] - 全国服务业大会将召开，预计“十五五”时期服务业规模突破100万亿元；1 - 2月我国服务进出口总额同比下降，贸易逆差缩小[11][12] - 清明节假期出游人次和花费同比增长；国家调控成品油价格[12] 商品期货相关信息 - 国际贵金属期货普遍收涨，黄金避险属性凸显；美油、布油主力合约收跌，美国API原油库存增加使布油走低[12][13] - 伦敦基本金属多数上涨，霍尔木兹海峡关闭致中东原油流通受阻，WTI原油现货溢价创新高[13] - 美国能源信息署预计4月中东原油减产，上调2026年WTI和布油价格预期；国际能源署称全球能源危机严重[14] - 在岸人民币对美元收盘和中间价上涨，美元指数下跌，非美货币涨跌互现[14][15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 4月7日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约表现不一，短线走势有下行或止跌反弹等情况；4月A股窄幅整理，个股活跃[15][16][17] - 预期2026年4月，IF2606、IH2606、IC2606、IM2606合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位[19] 黄金期货 - 4月7日，黄金期货主力合约AU2606小幅高开，小幅偏强震荡，短线反弹乏力；预期2026年4月主力连续合约宽幅震荡，4月8日主力合约震荡偏强[36] 白银期货 - 4月7日，白银期货主力合约AG2606小幅高开，小幅偏强震荡，短线继续反弹走高；预期2026年4月主力连续合约宽幅震荡，4月8日主力合约震荡偏强[40] 铜期货 - 4月7日，铜期货主力合约CU2605小幅高开，小幅震荡上行，短线继续反弹走高；预期2026年4月主力连续合约宽幅震荡，4月8日主力合约震荡偏强[43] 碳酸锂期货 - 4月7日，碳酸锂期货主力合约LC2605小幅高开，震荡上行，短线止跌反弹走高；预期2026年4月主力连续合约偏弱宽幅震荡，4月8日主力合约宽幅震荡[47] 螺纹钢期货 - 4月7日，螺纹钢期货新主力合约RB2610平开，小幅震荡下行，短线下行压力增大；预期2026年4月合约偏弱震荡，4月8日主力合约偏弱震荡[51] 铁矿石期货 - 4月7日，铁矿石期货新主力合约I2609小幅高开，小幅震荡下行，短线下行压力增大；预期2026年4月合约偏弱震荡，4月8日主力合约偏弱震荡[54] 焦煤期货 - 4月7日，焦煤期货主力合约JM2605小幅高开，小幅震荡下行，短线下行压力增大；预期2026年4月主力合约偏弱宽幅震荡，4月8日主力合约宽幅震荡[62][63] 原油期货 - 4月4日，原油期货主力合约SC2605小幅低开，震荡下行，短线下行压力增大；预期2026年4月主力连续合约震荡偏弱，4月8日主力合约震荡偏弱[66] 燃料油期货 - 4月7日，燃料油期货主力合约FU2605小幅高开，偏强震荡，短线继续上行走高；预期2026年4月主力连续合约震荡偏弱，4月8日主力合约震荡偏弱[71][72] 线性低密度聚乙烯期货 - 4月7日，线性低密度聚乙烯期货主力合约L2605大幅跳空高开，大幅震荡上行，短线继续上行走强；预期2026年4月主力合约震荡偏弱，4月8日主力合约震荡偏弱[76] 聚丙烯期货 - 4月7日，聚丙烯期货主力合约PP2605跳空高开，大幅震荡上行，短线继续上行走强；预期2026年4月主力合约震荡偏弱，4月8日主力合约震荡偏弱[80] 甲醇期货 - 4月7日，甲醇期货主力合约MA605跳空高开，大幅震荡上行，短线继续上行走强；预期2026年4月主力连续合约震荡偏弱，4月8日主力合约宽幅震荡偏弱[85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿基本面供应端宽松，需求端铁水产量有恢复空间，库存端港口库存小幅增加，总体基本面呈弱势；随着宏观弱化，铁矿回归交易基本面逻辑，下方支撑松动，近期震荡稍显偏弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情态势回顾 - 期货价格：铁矿石期货主力合约日内震荡偏弱，收于766.5元/吨，较前一交易日收盘价跌8元/吨，跌幅1.03%，成交20.4万手，持仓量39.7万手，沉淀资金66.99亿，下方支撑760附近，上方压力780附近 [1] - 现货价格：港口现货主流品种青岛港PB粉770跌1，超特粉659跌1，掉期主力105.65（-0.9）美元/吨，掉期高位震荡、现货微跌 [1] - 基差价差端：青岛港PB粉折盘面价格807.2元/吨，基差18.2元/吨，基差走扩；铁矿5 - 9价差22.5元，铁矿9 - 1价差18.5元 [1] 基本面梳理 - 供应：澳洲发运环比恢复，带动全球发运回升，供应维持宽松预期 [2] - 需求：钢厂盈利率增加，铁水复产，春节前冬休高炉恢复正常，铁矿刚需有支撑，需关注旺季终端需求支撑力度 [2] - 库存：铁矿港口库存环比小增，压港库存下降，厂进口矿库存小幅下降 [2] - 市场走势：美伊冲突预期反复、现货流动性问题未解决，若扰动因素弱化，铁矿将面临基本面压力；供需宽松难去库压制价格估值，预计铁矿震荡，短期走势取决于现货流动性问题和美伊冲突走向，近期波动或加大 [2] 宏观层面 - 国内：海外冲突下国内宏观环境平稳，3月制造业PMI回暖，综合指数为50.4%，环比回升1.4个百分点，产需和用工景气度回升 [3][4] - 海外：美伊冲突局势反复，霍尔木兹海峡通行量低，原油价格中枢抬升，催化“滞胀”叙事，地缘冲突对海外宏观经济现实影响未显著体现，但预期端受损 [4]

铁矿石产业链日报 2026/4/8 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得 以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 766.50 | -8.00↓ I 主力合约持仓量(手) | 397,264 | +22595↑ | | | I 5-9合约价差（元/吨） | 22.5 | -0.50↓ I 合约前20名净持仓(手) | -5244 | -11479↓ | | | I 大商所仓单（手） ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未明确提及核心观点 根据相关目录总结 合约价差 - I05今日收盘价797.5元/吨，较上日降2.0元/吨；I09今日收盘价774.5元/吨，较上日降1.5元/吨；I01今日收盘价757.0元/吨，较上日降1.0元/吨 [2] - I05 - I09今日价差23.0元/吨，较上日降0.5元/吨；I09 - I01今日价差17.5元/吨，较上日降0.5元/吨；I01 - I05今日价差 - 40.5元/吨，较上日升1.0元/吨 [2] 基差 数据 - 卡粉今日价格936元，基差101元，较上日升2元；BRBF今日价格810元，基差39元，较上日升1元；纽曼粉今日价格747元，基差 - 16元，较上日升2元等多种品种基差数据 [6] 图表 - 展示了巴西粉矿、澳洲中品粉矿、澳洲低品粉矿、内矿、卡拉拉精粉和乌克兰精粉、南非kumba粉等基差标的图表 [8][9][10] 品种价差 数据 - PB块 - PB粉今日值117.0元/湿吨，较上日降2.0元/湿吨；PB粉 - 混合粉今日值65.0元/湿吨，较上日升3.0元/湿吨等多种品种价差数据 [13] 图表 - 展示了块粉价差、高中品粉矿价差、中低品位粉矿价差、中品位粉矿价差、FMG混合粉 - 超特粉价差、卡粉 + 超特粉 - 2*PB粉价差、迁安精粉 - 卡粉价差、PB块 - 迁安球团价差等图表 [15][16][17][18] 规则调整 - 自I2202合约实行，可交割品种增加本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为0；调整原有品种升贴水，新规则中仅PB粉、BRBF和卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨，其余为0 [11] - 修改替代品质量差异与质量升贴水，调整铁品位等指标允许范围并详细划分质量升贴水，引入X动态调整铁元素指标升贴水值 [11] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌，品牌升贴水均为0元/吨，适用于I2312及以后合约 [11][12] 团队介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [21] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等 [21] - 柳浠为光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [21] - 张春杰为光大期货研究所黑色研究员，有投资交易等经验 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月7日铁矿石期货主力2605合约偏弱运行，收报797.5元/吨，跌0.44%；基本面上，上周澳巴发运明显回落，预计本周发运将逐步修复，上周到港量再度回升，预计后续到港量先升后降；需求端日均铁水产量回升，后续有增长空间；库存方面本周库存可用天数环比减少，预计维持在20 - 23天附近，4月底或补库，港库维持高位，若必和必拓铁矿石禁令放宽，矿价短期或弱势，之后或再度走强 [7][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 4月7日，铁矿石期货主力2605合约偏弱运行，开盘震荡回落后反弹回升，随后再度回落，午后震荡运行，收报797.5元/吨，跌0.44% [7] - 现货市场4月7日主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨0.6美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下调2元/吨；技术面铁矿石2605合约日线KDJ指标继续下行，日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所放大 [9] - 基本面上，上周澳巴发运环比减少595.6万吨至1862.7万吨，受澳洲热带气旋影响，预计本周发运逐步修复；上周到港量环比增加154.7万吨至2426.3万吨，近四周19港总发运量较前四周下滑2.92%，预计后续到港量先升后降 [10] - 需求端前期受两会期间部分钢企限产影响，日均铁水产量降幅明显，3月中下旬起钢企复产节奏加速，本周日均铁水产量回升至237万吨左右，当前螺纹钢、热卷高炉生产均有盈利，随着需求旺季来临，后续铁水产量有进一步增长空间 [11] - 库存方面，本周库存可用天数环比减少1天至22天，预计维持在20 - 23天附近，4月底或补库；港库维持在1.7亿吨偏高水平，若必和必拓铁矿石禁令放宽，短期库存或回落但整体仍维持高位；之前堆积在港口的必和必拓铁矿石近期或将流入市场，矿价短期或弱势，下游需求回升、钢企稳定复产，短期影响褪去后矿价或将再度走强 [11] 行业要闻 据以色列媒体6日报道，5日以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普通话，要求美方在当前战争阶段不要同意与伊朗停火；特朗普表示若伊朗同意美方要求就有可能停火，不会放弃要求伊朗交出所有浓缩铀且不允许其恢复铀浓缩活动；内塔尼亚胡表示即便美伊达成停火协议，也不会要求以色列停止在黎巴嫩针对真主党的军事行动；内塔尼亚胡6日证实5日通话，并表示以色列摧毁了伊朗最大的石化工厂，将持续“清除”伊朗高级官员 [12] 数据概览 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与5月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉与电炉开工率及产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [14][18][21][22][27][28][34][36][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行了分析，认为国债后市有压力需谨慎；股指市场波动将放大，建议空仓观望；贵金属市场波动加大，建议保持观望；螺纹钢和热卷价格可能反弹但空间有限，投资者可轻仓参与；铁矿石需求端利多效果有限，投资者可轻仓参与；焦煤焦炭中期或延续区间震荡格局，投资者可轻仓参与；铁合金短期价格冲高后可关注多头冲高离场机会；原油关注做空机会；聚烯烃关注做空机会；合成橡胶偏强震荡；天然橡胶宽幅震荡；PVC偏强震荡但上方空间受高库存制约；尿素震荡运行，下行空间有限；PX短期价格或宽幅震荡，需谨慎操作；PTA考虑逢低谨慎操作；乙二醇短期价格或宽幅震荡，考虑回调参与；短纤关注地缘局势进展等情况；瓶片考虑谨慎参与；纯碱盘面承压至支撑位后僵持；玻璃盘面于低位僵持；烧碱多空交织，需关注下游情况；纸浆市场缺乏明显驱动，等待新消息指引；碳酸锂下方支撑强但短期内波动或加大；铜横盘调整；铝偏强震荡；锌偏弱震荡；铅宽幅震荡；锡价下方有支撑但需注意风险；镍关注印尼政策及宏观事件扰动；豆油观望，可关注豆粕多头机会；棕榈油可关注豆棕价差做扩机会；菜粕可关注短多机会；棉花中长期预期走强；白糖中长期底部有所抬升；苹果盘面远月合约估值中性偏高；生猪考虑远月空单轻仓持有；鸡蛋考虑反弹试空远月合约；玉米考虑关注回落后空头平仓机会；原木因成本和需求因素价格或受影响 [5][7][10][12][14][15][17][19][22][24][26][28][30][33][34][36][37][39][40][42][44][47][48][49][51][53][55][57][58][59][61][64][66][69][72][74][76][78][80] 各行业总结 国债 - 上一交易日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.35%报111.660元，10年期主力合约涨0.06%报108.295元，5年期主力合约涨0.02%报105.995元，2年期主力合约持平于102.488元 [5] - 2026年清明节假期，全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6% [5] - 特朗普同意暂停对伊朗的轰炸和袭击行动，为期两周 [5] - 当前宏观数据平稳，但经济复苏动能待加强，预计货币政策宽松，国债收益率处低位，中国经济平稳复苏，核心通胀回升，内需政策有发力空间，后市有压力，保持谨慎 [5] 股指 - 上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.06%，上证50股指期货（IH）主力跌0.20%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.41%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.72% [7] - 国内经济平稳，但复苏动能不强，企业盈利增速低，资产估值低有修复空间，中国经济有韧性，核心通胀回升，政策环境偏暖，市场情绪提升，增量资金入场，但伊朗局势不确定，全球滞胀风险上升，市场波动将放大，暂且空仓观望 [7][8] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价1,034.28，涨幅0.12%；白银主力合约收盘价17,908，涨幅0.36% [10] - 中国3月末黄金储备报7438万盎司，连续第17个月增持，3月末外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5% [10] - 美国2月剔除国防及飞机的非国防资本耐用品订单环比增长0.6%，核心耐用品订单环比上涨0.8%，连续11个月增长，整体耐用品订单环比下降1.4%，连续三个月负增长 [10] - 全球贸易金融环境复杂，“逆全球化”和“去美元化”利好黄金配置和避险价值，各国央行购金支撑黄金走势，中长期逻辑坚挺，但前期上涨市场定价充分，伊朗局势不确定，市场波动将放大，保持观望 [10] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货震荡整理，唐山普碳方坯最新报价2980元/吨，上海螺纹钢现货价格在3080 - 3210元/吨，上海热卷报价3260 - 3280元/吨 [12] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对实际供需格局影响小，中期成材价格由产业供需主导，需求端房地产下行，螺纹钢需求同比下降，市场进入需求旺季切换时段，关注旺季成色，供应端产能过剩，螺纹钢周产量低位，供应压力减轻，库存压力小，螺纹钢价格可能反弹但空间有限，热卷走势与螺纹钢一致，技术面短期内可能反弹，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理 [12] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货震荡整理，PB粉港口现货报价在765元/吨，超特粉现货价格660元/吨 [14] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对实际供需格局影响小，全国铁水日产量可能回升，需求扩张利多铁矿石价格，关注钢厂复产情况，供应端今年前2个月铁矿石进口量同比增长10%，库存总量处于近五年同期最高水平，需求端利多效果有限，技术面短期内可能反弹，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理 [14] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货小幅下跌 [15] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪，对焦煤焦炭实际供需格局影响小，焦煤主产地煤矿达正常生产水平，供应量回升有压力，需求端市场情绪降温，下游采购谨慎，贸易商出货积极性提升，煤矿签单转差，多数煤种价格回调；焦炭供应端平稳，库存压力不大，需求端全国铁水日产量可能回升，需求扩张支撑焦炭价格，焦炭现货价格第一轮涨价全面落地，技术面中期或延续区间震荡格局，投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理 [15] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收跌0.99%至6392元/吨；硅铁主力合约收跌1.99%至5726元/吨，天津锰硅现货价格6270元/吨，持平；内蒙古硅铁价格5500元/吨，跌80元/吨 [17] - 3月27日当周，加蓬产地锰矿发运量回落至6.16万吨，澳矿恢复正常供应，港口锰矿库存504万吨（+29万吨），报价低位企稳回升，库存水平创2025年以来新高，主产区电价小幅回升，焦炭、兰炭价格低位企稳，铁合金成本低位窄幅波动上行 [17] - 4月3日当周样本建材钢厂螺纹钢产量207万吨（环比+9万吨），为近五年同期最低水平；2月螺纹钢长流程毛利回落至 - 30元/吨；锰硅、硅铁产量分别为17.89万吨、10.09万吨，较上周分别变化 - 12700吨、 - 1200吨，硅铁周度产量回落，短期过剩程度或减弱，供应宽松推动库存延续累升 [17][18] - 成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，26年以来铁合金产量维持低位，需求偏弱，总体过剩压力延续，近期主产区现盈亏快速转好，成本支撑趋于减弱，短期价格冲高后可考虑关注多头冲高离场机会 [18] 原油 - 上一交易日INE原油窄幅震荡，市场静待美伊谈判结果 [19] - 伊朗民众组成“人链”保护关键基础设施，八个OPEC+国家决定在2023年4月宣布的每日165万桶额外自愿调整基础上，实施每日20.6万桶的产量调整，将于2026年5月实施，2023年11月宣布的每日220万桶自减产措施可根据市场状况部分或全部恢复 [19] - 多艘油轮和船只通过霍尔木兹海峡，伊拉克国家石油销售局要求客户提交原油装船计划 [19][20] - OPEC会议增加产量有利于弥补市场短缺，美国和以色列停火两周，霍尔木兹海峡或通行两周，伊朗提10点建议且美伊可能会谈，原油大跌，INE原油关注做空机会 [20][21] 聚烯烃 - 上一交易日杭州PP市场报盘震荡走高，成本端支撑及现货低价货源减少，市场谨慎挺价高报，拉丝主流价格9650 - 9750元/吨，余姚市场LLDPE价格上涨，现货偏强，商家高报 [22] - PP下游需求跟进，但原料高价使下游采购积极性下降，PP生产企业停车降负，国内装置检修损失量上涨；PE生产企业停产检修装置多，供应减少，下游工厂接受高价，刚需补库力度增强，临近月底生产企业库存转移，预计聚烯烃随原料价格回落而回落，关注做空机会 [22][23] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力合约收涨3.49%，山东主流顺丁橡胶现货价上调至17800 - 18200元/吨，基差持稳 [24] - 市场核心矛盾为中东地缘冲突推高原油及丁二烯价格带来的成本支撑与下游需求疲软、高价原料传导不畅的博弈，短期多空交织维持偏强震荡 [24] - 供应端丁二烯价格维持17900元/吨高位，顺丁橡胶生产亏损持续，部分装置4月存降负或检修计划，供应预期边际收紧；需求端下游轮胎企业开工率环比小幅回落，中东局势致出口订单延期，企业刚需采购为主、对高价接受度有限；库存端4月1日中国顺丁橡胶样本企业库存4.00万吨，环比下降3.76%，社会库存39950吨，较上周下降1560吨，受成本端强支撑及装置检修预期，价格下方空间有限，但需求疲软及高社会库存压制上行空间，中期关注装置检修落实及出口订单变化 [24] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收涨0.92%，20号胶主力收涨0.89%，上海现货全乳胶价格持稳至16650 - 16800元/吨，基差略收窄 [26] - 市场核心矛盾为新胶供应增长与下游轮胎开工同比疲软的博弈，短期多空交织维持震荡 [26] - 供应端泰国、印尼、越南等核心产区4月进入规模化开割阶段，泰国胶水价格维持81.50泰铢/公斤高位，新胶供应增长预期升温；需求端下游轮胎企业开工率环比小幅回落，全钢胎72.07%、半钢胎78.25%，但同比仍低5 - 8个百分点，中东局势对产业链影响有限，企业刚需采购为主、高价接受度有限；库存端3月29日中国天胶社会库存135万吨，环比下降1万吨，累库趋势转为小幅去库 [26] PVC - 上一交易日，PVC期货主力合约收跌0.57%，电石法PVC市场均价持稳至5150元/吨附近，乙烯法PVC现货价格持稳7000元/吨附近，基差略收窄 [28] - 市场核心矛盾为中东地缘冲突推高原油及乙烯价格带来的成本支撑与国内社会库存高企、下游需求复苏缓慢的博弈，短期多空交织维持偏强震荡 [28] - 供应端电石法装置开工维持高位（85.50%），乙烯法因原料成本压力开工相对偏低（71.20%），4月春检计划逐步落地，供应预期边际收紧；需求端下游管材、型材开工率季节性回升至46.50%，但绝对水平仍低于往年同期，企业订单偏少且对高价原料抵触情绪明显，以刚需采购为主；库存端4月3日中国PVC社会库存136.80万吨，环比下降0.44%，仍处近年同期高位，受成本端支撑及春季需求启动预期，价格下方空间有限，但高库存持续压制上方空间，中期关注春检执行力度及库存去化节奏 [28] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收涨1.08%，山东临沂现货价上调至1900元/吨，基差略收窄 [30] - 市场核心矛盾为供应压力与政策顶及成本支撑、工业需求回升的博弈，价格震荡运行，但成本支撑及需求旺季预期限制下行空间 [30] - 供应端行业日产量维持22.12万吨高位，开工率88.19%，气头装置负荷已恢复，4月春检计划逐步落地但影响有限，高供应格局未改；需求端农业返青肥基本结束，需求转弱，但复合肥等工业需求稳步回升（复合肥开工率52.5%，较上周提升1.26%），形成刚性托底；成本利润端煤炭价格偏强运行，固定床工艺完全成本约1917元/吨，为现货提供底部支撑；库存端4月3日企业库存降至53.6万吨，环比大幅下降23.48%，工厂订单充足、出货顺畅，库存压力明显缓解 [30][31] - 2026年出口配额严格控制在330万吨，3月16日至4月30日暂停≤10kg小包装尿素出口，有效隔离国际高价冲击，受春耕尾需、工业刚需及成本支撑，价格深跌空间有限，但高供应与政策顶同样压制上行空间，中期关注出口政策会否调整及工业需求持续性 [31] 对二甲苯PX - 上一交易日，PX2605主力合约上涨，涨幅1.42%，PX利润调整，PXN价差调整至120美元/吨左右，PX - MX价差下滑至100美元/吨以内 [33] - 受上游原料供应稳定担忧影响，国内部分炼厂预防性降负，国内PX负荷降至84%，环比下滑0.6%，亚洲PX负荷降至72.7%，下滑2.1%，浙江石化一条200万吨线检修40天左右，韩国PX工厂和国内大型厂商装置停车增多，科威特一套装置因物流原因停车，现货流通偏紧，春检或加剧国内供应紧张预期 [33] - 近期地缘局势频繁变动，原油价格震荡调整，成本波动加剧，短期PXN价差和短流程利润修复，受原料担忧影响，PX工厂降负增多，美伊冲突局势变动频繁，原油价格大幅波动，短期PX价格或宽幅震荡，考虑谨慎操作，注意控制风险，关注油价变化与局势进展，另外需关注“第二大能源要道”曼德海峡遭袭的风险情况 [33] PTA - 上一交易日，PTA2605主力合约上涨，涨幅0.12%，PTA加工费下滑至180元/吨附近 [34] - 供应端4月PTA检修增多，国内PTA负荷调整至79%；需求端聚酯负荷小降至86.6%附近，环比减少0.2%，主流涤纶长丝大厂落实长丝减产，幅度从15%扩大至20%，江浙终端开工局部下调，备货继续下降 [34][35] - 成本端中东地缘局势多变，油价及亚洲PX价格震荡调整，持续关注时局变化，短期PTA装置检修增多，供应或缩减，但下游长丝工厂减产幅度扩大，需求端或走弱，近期地缘局势仍存在不确定性，短期原油或有大幅波动风险，PTA考虑逢低谨慎操作为主，注意控制风险，需关注美伊冲突进展与原油价格变化 [35] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约涨停，涨幅10.99%，因中东供应损失，进口大幅缩减，叠加国内减产，供应缩量显著 [36] - 供应端乙二醇整体开工负荷在63.85%（环比上期下降1.98%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.76%（环比上期上升1.48%），中东12套装置停车，涉及产能614万吨，中东乃至全球的乙二醇开工率降至历史低位；库存方面华东部分主港地区MEG港口库存约103.4万吨附近，环比上期下降4.1万吨；需求方面下游聚酯开工下滑至86.6%，近期长丝大厂减产幅度扩大至20%，江浙终端开工局部下降，原料备货持续下降，需求或存拖累 [36] - 近期中东乙二醇装置多数停车，港口到港减少，发货增加，4月进口或大幅缩减，当前地缘局势和霍尔木兹海峡通航情况将继续扰动市场，短期乙二醇价格或宽幅震荡，考虑回调参与，持续关注谈判进展