报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数欧洲航线继续下行，美西航线降幅明显扩大；中国出口集装箱运价指数、上海出口集装箱运价指数和宁波出口集装箱运价指数均继续下降 [1] - 分航线来看，SCFI欧洲航线、美西航线和美东航线均继续下行，且降幅扩大；当周期价主要影响因素为欧线现舱报价和航线调整；主流船司8月中下旬现舱报价继续回落，带降了期货价格的估值；MSK南非直航航线调整为欧洲中转，可能使得欧洲港口拥堵加剧，从供应角度利多期价走势；美国关税等宏观情绪影响则中性略偏空 [1] - 后市可继续关注船司欧线现舱报价变动和欧线市场基本面；当前欧线现舱报价与SCFI欧线均继续下行，但考虑期价至相对短期低位，期价降幅收敛或维持震荡的可能性相对较大 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略 - 期现（基差）策略：交易者宜暂时保持观察 [2] - 套利（跨期）策略：可暂时保持观望 [2] 盘面回顾 - 截至周五，除EC2508外，其余各月合约的收盘价与结算价均有所回升；其中，EC2510收盘价较前一周回升0.84%，收于1436.0点；结算价回升1.11%，收于1448.0点；当周的主要影响因素来自欧线现舱报价和航线调整 [3] 现货信息——运价 - 截至8月4日，上海出口结算运价指数欧洲航线继续下行，环比降幅为0.81%（前值为 -3.50%），美西航线运价降幅扩大，环比降幅为11.99%（前值为 -1.37%） [8] - 截至8月8日，中国出口集装箱运价指数、上海出口集装箱运价指数和宁波出口集装箱运价指数均继续下降 [8] - 分航线来看，北美航线降幅扩大，SCFI美西航线环比下降9.80%（前一周为 -2.23%），SCFI美东航线环比下降10.68%（前一周为 -7.46%），SCFI欧洲航线同样降幅扩大，环比下降4.39%（前一周为 -1.87%） [8] 现货信息——需求面 未提及具体总结内容 现货信息——供应端 - 截至8月8日，全球集装箱船闲置运力比例收于2.0%；17000TEU + 集装箱船的闲置运力收于42946TEU，占这类型船舶的0.9%；12000至16999TEU集装箱船的闲置运力收于98873TEU，占这类型船舶的1.3% [27] - 当周上海港口拥堵指数较上周增加102.2千TEU，收于657.4千TEU；鹿特丹港口拥堵指数较上周增加25.5千TEU，收于221.8千TEU；安特卫普港口拥堵指数较上周增加24.1千TEU，收于98.2千TEU；汉堡港口拥堵指数较上周增加6.0千TEU，收于103.0千TEU [30] 价差解析 - 当期上海出口集装箱运价结算指数欧洲航线继续下行，但环比降幅略有收敛至0.81%，收报于2297.86点；主力合约EC2510于周一收于1421.8点，基差较上周整体略有收窄；航线变动影响给期价带来一定的利多影响，且期价至短期低位而略有回升，但总体仍受欧线现舱报价引领；期货标的基于当前现货运价情况，也已有明显下行，但仍维持相对水平，故基差仍相对较高；交易者宜暂时保持观察 [35] - 当周集运欧线跨期合约价差组合EC2508 - EC2510合约组合价差收于635.0点、EC2508 - EC2512合约组合价差收于311.0点、EC2510 - EC2512合约组合价差收于 -324.0点；08合约即将进入交割月，期价波幅有所收敛，受利多因素影响较小，10、12合约受MSK航线调整等利多因素影响，而略有回升，但12合约具备一定旺季属性，所以跌幅相对较小，EC2510 - EC2512合约组合价差继续下行；交易者可暂时保持观望 [37]