集装箱运输市场日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 俞俊臣 投资咨询证号：Z0021065 EC风险管理策略建议 | 行为导向 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 建议入场区间 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不 旺，担心运价下跌 | 多 | 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来 锁定利润 | EC2510 | 卖出 | 1450~1550 | | 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单 情况进行订舱 | 空 | 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集 运指数期货，以提前确定订舱成本 | EC2510 | 买入 | 1200~1300 | source： 南华期货 —— SCFI降幅再度扩大 2025/8/22 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格整体走势震荡略偏下行。截至收盘，除EC2508外，EC各月合 约价格均有所下行。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2510合约多头减仓119手至2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡下行后回归震荡，收盘时均有所下行；EC2510合约多头增仓1262手至28530手，空头增仓318手至31625手，交易量增加9676手至43824手（双边）；期价开盘回落受欧线现舱报价影响，长荣9月初欧线开舱报价低于前值，主流船司除ONE外9月初欧线报价基本调降至8月报价以下，大柜均值低于2500美元；EC后市延续震荡偏回落或回归震荡走势可能性较大 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌时，现货敞口为多，可做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，买卖方向为卖出，建议入场区间1450 - 1550 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入市场旺季、需根据订单订舱时，现货敞口为空，可买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，买卖方向为买入，建议入场区间1200 - 1300 [1] 利多解读 - 以色列军方开始对加沙城攻势的初步行动，部队占据加沙城郊区阵地，将加强对城内哈马斯打击 [2] 利空解读 - 长荣调降9月初欧线报价 [2] EC基差日度变化 - 2025年8月22日，EC2508基差55.17点，日涨跌 -2.00点，周涨跌 -96.41点；EC2510基差855.17点，日涨跌30.00点，周涨跌 -20.81点；EC2512基差458.77点，日涨跌54.50点，周涨跌 -53.41点；EC2602基差667.17点，日涨跌19.00点，周涨跌 -46.91点；EC2604基差890.67点，日涨跌24.80点，周涨跌 -9.81点 [3] EC价格及价差 - 2025年8月22日，EC2508收盘价2125.0点，日涨跌幅0.09%，周涨跌幅1.97%；EC2510收盘价1325.0点，日涨跌幅 -2.21%，周涨跌幅 -2.54%；EC2512收盘价1721.4点，日涨跌幅 -3.07%，周涨跌幅 -0.11%；EC2602收盘价1513.0点，日涨跌幅 -1.24%，周涨跌幅 -0.55%；EC2604收盘价1289.5点，日涨跌幅 -2.27%，周涨跌幅 -3.41%；EC2606收盘价1470.1点，日涨跌幅 -0.67%，周涨跌幅 -1.67% [5] - 价差方面，EC2508 - 2512价差403.6点，日涨跌56.5点，周涨跌43.0点；EC2512 - 2604价差431.9点，日涨跌 -29.7点，周涨跌39.9点；EC2604 - 2508价差 -835.5点，日涨跌 -26.8点，周涨跌 -103.5点；EC2508 - 2510价差800.0点，日涨跌56.5点，周涨跌75.6点；EC2510 - 2512价差 -396.4点，日涨跌24.5点，周涨跌 -32.6点；EC2512 - 2602价差208.4点，日涨跌 -35.5点，周涨跌 -5.6点 [5] 集运现舱报价 - 9月4日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价1290美元，较同期前值上调5美元，40GP总报价2160美元，较同期前值上调10美元 [7] - 9月初，长荣海运上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价1580美元，较前一周下降225美元，40GP总报价1983美元，较前一周下降778美元 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2180.17点，前值2235.48点，涨跌 -55.31点，涨跌幅 -2.47%；美西航线最新值1106.29点，前值1082.14点，涨跌24.15点，涨跌幅2.23% [8] - SCFI欧洲航线最新值1820美元/TEU，前值1961美元/TEU，涨跌 -141美元，涨跌幅 -7.19%；美西航线最新值1759美元/FEU，前值1823美元/FEU，涨跌 -64美元，涨跌幅 -3.51% [8] - XSI欧线最新值2989美元/FEU，前值3020美元/FEU，涨跌 -31美元，涨跌幅 -1.03%；美西线最新值1826美元/FEU，前值1833美元/FEU，涨跌 -7美元，涨跌幅 -0.4% [8] - FBX综合运价指数最新值1965美元/FEU，前值1964美元/FEU，涨跌1美元，涨跌幅0.05% [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月21日，香港港等待时间0.608天，较20日变动0.213天，去年同期0.734天；上海港等待时间1.639天，较20日变动 -0.184天，去年同期1.438天；盐田港等待时间1.161天，较20日变动0.281天，去年同期0.477天；新加坡港等待时间1.627天，较20日变动1.064天，去年同期0.566天；雅加达港等待时间1.822天，较20日变动0.294天，去年同期0.980天；长滩港等待时间2.648天，较20日变动0.119天，去年同期1.803天；萨凡纳港等待时间1.233天，较20日变动 -0.295天，去年同期2.223天 [13] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年8月21日，8000 + 船型航速15.764节/海里，较20日变动 -0.082节/海里，去年同期15.956节/海里；3000 + 船型航速14.870节/海里，较20日变动 -0.032节/海里，去年同期15.257节/海里；1000 + 船型航速13.318节/海里，较20日变动 -0.026节/海里，去年同期13.482节/海里 [22] - 2025年8月21日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶数量为12艘，较20日无变动，去年同期8艘 [22]

| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Z0016628 | 叶倩宁 | 2025年8月21日 | 全历史分位数 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | | | | | | | | | | 价差 | 68,80% | F期现价差 | -1.40 | 5.78 | 58.30% | | | | | | | | | | | | H期现价差 | 1.23 | 4.21 | 79.00% | 80.70% | 湖到价差 | IC期间价差 | -32.87 | 22,44 | 37.40% | 48,30% | -29.46 | IM期现价差 | 90.00% | 46.90% | 35.99 | | 次月-当月 | -8.60 | -3.80 | 36,80ar | 39,70% | -17.00 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡略偏下行后有所回升，EC各月合约价格涨跌互现；EC2510合约多头减仓150手至27425手，空头减仓609手至31390手，交易量增加1556手至34557手（双边）；期价开盘回落受欧线现舱报价影响，之后回升因MSK后两周部分新开航次欧线现舱报价上涨及地缘政治风险反复；后市EC整体延续震荡走势可能性较大，部分合约可能至低位有所回升 [1] 各部分内容总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理，现货敞口为多，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，为防止损失，可根据企业舱位做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，买卖方向为卖出，建议入场区间1450 - 1550 [1] - 成本管理，现货敞口为空，若船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，为防止运价上涨增加运输成本，可在当前买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，买卖方向为买入，建议入场区间1200 - 1300 [1] 利多因素 - MSK后两周部分新开航次欧线现舱报价较此前有一定上涨 [2] - 以色列国防部长批准以军对加沙北部加沙城的进攻计划，地缘政治风险反复对期价有一定影响 [2] 利空因素 达飞调降8月底和9月初欧线报价 [3] EC基差日度变化 - 2025年8月20日，EC2508基差57.17点，日涨跌4.30点，周涨跌 - 95.31点 [4] - EC2510基差825.17点，日涨跌15.30点，周涨跌 - 77.21点 [5] - EC2512基差404.27点，日涨跌 - 0.90点，周涨跌 - 131.11点 [5] - EC2602基差648.17点，日涨跌3.40点，周涨跌 - 99.31点 [5] - EC2604基差865.87点，日涨跌8.80点，周涨跌 - 41.01点 [5] - EC2606基差700.17点，日涨跌12.30点，周涨跌 - 62.31点 [5] EC价格及价差 - 2025年8月20日，EC2508收盘价2123.0点，日涨跌幅 - 0.20%，周涨跌幅1.92% [5] - EC2510收盘价1355.0点，日涨跌幅 - 1.12%，周涨跌幅1.64% [5] - EC2512收盘价1775.9点，日涨跌幅0.05%，周涨跌幅4.46% [5] - EC2602收盘价1532.0点，日涨跌幅 - 0.22%，周涨跌幅2.96% [5] - EC2604收盘价1314.3点，日涨跌幅 - 0.87%，周涨跌幅 - 1.08% [5] - EC2606收盘价1480.0点，日涨跌幅 - 0.82%，周涨跌幅0.48% [5] - 价差方面，如EC2508 - 2512为347.1点，日涨跌 - 5.2点，周涨跌 - 35.8点等 [5] 集运现舱报价 - 8月28日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1490/1564，较同期前值/同期其余船期报价上调$10/74，40GP总报价为$2530/2656，较同期其余船期报价上调$20/125 [7] - 9月4日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1285/1349，较同期前值/同期其余船期报价上调$20/64，40GP总报价为$2150/2257，较同期前值/同期其余船期报价上调$40/107 [7] - 8月下旬和9月初，达飞上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价为$1510，较同期前值下降$50/650，40GP总报价为$2620，较同期前值下降$100/800 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值2180.17点，前值2235.48点，涨跌 - 55.31点，涨跌幅 - 2.47% [8] - SCFIS美西航线最新值1106.29点，前值1082.14点，涨跌24.15点，涨跌幅2.23% [8] - SCFI欧洲航线最新值1820美元/TEU，前值1961美元/TEU，涨跌 - 141美元，涨跌幅 - 7.19% [8] - SCFI美西航线最新值1759美元/FEU，前值1823美元/FEU，涨跌 - 64美元，涨跌幅 - 3.51% [8] - XSI欧线最新值3074美元/FEU，前值3083美元/FEU，涨跌 - 9美元，涨跌幅 - 0.29% [8] - XSI美西线最新值1837美元/FEU，前值1849美元/FEU，涨跌 - 12美元，涨跌幅 - 0.7% [8] - FBX综合运价指数最新值1962美元/FEU，前值1975美元/FEU，涨跌 - 13美元，涨跌幅 - 0.66% [8] 全球主要港口等待时间 - 2025年8月19日，香港港等待时间0.395天，较前一日减少0.625天，去年同期0.924天 [15] - 上海港等待时间1.823天，较前一日增加0.014天，去年同期1.439天 [15] - 盐田港等待时间0.880天，较前一日减少0.058天，去年同期0.605天 [15] - 新加坡港等待时间0.563天，较前一日减少0.546天，去年同期0.601天 [15] - 雅加达港等待时间1.822天，较前一日增加0.294天，去年同期0.980天 [15] - 长滩港等待时间2.529天，较前一日增加0.218天，去年同期1.999天 [15] - 萨凡纳港等待时间1.528天，较前一日增加0.290天，去年同期2.141天 [15] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年8月19日，8000 + 船型航速15.846节，较前一日减少0.12节，去年同期16.009节 [23] - 3000 + 船型航速14.902节，较前一日减少0.069节，去年同期15.169节 [23] - 1000 + 船型航速13.344节，较前一日增加0.075节，去年同期13.49节 [23] - 在苏伊士运河港口锚地等待船舶12艘，较前一日减少7艘，去年同期7艘 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格先震荡略偏下行，午后有所回升，后市EC整体延续震荡走势可能性较大，部分合约可能至低位有所回升；期价开盘回落因哈马斯在停火方案上妥协致地缘政治风险衰减、MSC和长荣跟进调降8月下旬欧线报价，之后回升因MSK新一周欧线现舱报价降幅低于前值和市场预期[1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌，可做空集运指数期货锁定利润，套保工具为EC2510，买卖方向为卖出，建议入场区间1450 - 1550 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入旺季，为防止运价上涨增加运输成本，可买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具为EC2510，买卖方向为买入，建议入场区间1200 - 1300 [1] 市场多空因素 - 利空因素包括哈马斯在停火方案上妥协使地缘政治风险衰减、MSC和长荣跟进调降8月下旬欧线报价 [1][2] - 利多因素为MSK新一周欧线现舱报价较前一周报价降幅低于前值和市场预期 [1] EC合约情况 - 截至收盘，除EC2508合约略有上行，其余各月合约价格均略有回落；EC2510合约多头减仓347手至27701手，空头增仓122手至32102手，交易量减少955手至33432手（双边） [1] - 给出EC各合约基差日度变化数据 [4] - 给出EC各合约2025年8月19日收盘价、日涨跌幅、周涨跌幅及合约间价差、日涨跌、周涨跌数据 [4] 集运现舱报价 - 8月28日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1480较同期前值上调$30，40GP总报价$2510较同期前值上调$60；9月4日，20GP开舱报价$1265较前一周下降$55，40GP开舱报价$2110较前一周下降$90 [6] - 近两周，MSC上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1550较同期前值下降$150，40GP总报价$2590较同期前值下降$250；9月初，20GP总报价$1556较前一周上涨$6，40GP总报价$2602较前一周上涨$12 [6] - 8月下旬，长荣海运上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1805较同期前值下降$150，40GP总报价$2760较同期前值下降$200 [7] 全球运价指数 - 给出SCFIS欧洲航线、美西航线，SCFI欧洲航线、美西航线，XSI欧线、美西线，FBX综合运价指数的最新值、前值、涨跌及涨跌幅数据 [7] 全球主要港口等待时间 - 给出香港港、上海港、盐田港、新加坡港、雅加达港、长滩港、萨凡纳港2025年8月18日、8月17日等待时间、当日变动及去年同期数据 [14] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待情况 - 给出8000 +、3000 +、1000 +集装箱船2025年8月18日、8月17日航速、当日变动及去年同期数据，以及在苏伊士运河港口锚地等待船舶数量情况 [22]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 2025年8月20日，F期现价差为 -7.17，较前一日变化 -5.56；H期现价差为2.98，较前一日变化 -6.55；IC期现价差为 -55.31，较前一日变化4.86；IM期现价差为 -65.45，较前一日变化 -12.25 [1] - 各品种跨期价差方面，不同合约间存在不同程度的涨跌变化，如IF跨期价差中次月 - 当月为 -4.80，较前一日变化 -2.40；IH跨期价差中季月 - 次月为3.00，较前一日变化0.40等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/上证50为2.3664，较前一日变化0.0175；沪深300/上证50为1.5017，较前一日变化0.0083等 [1] 国债期货 - 2025年8月19日，TS基差IRR为1.2318%，较前一交易日变化 -0.0066，上市以来百分位数为10.80%；TF基差IRR为1.1138%，较前一交易日变化 -0.0069，上市以来百分位数为27.10%等 [2] - 各品种跨期价差方面，TS跨期价差中当季 - 下季为 -0.0120，较前一日变化0.0100，上市以来百分位数为21.20%；TF跨期价差中林芝 - 航示为0.1050，较前一日变化0.0050，上市以来百分位数为33.70%等 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF为 -3.2080，较前一日变化 -0.0570，上市以来百分位数为12.40%；TS - T为 -5.7230，较前一日变化 -0.0120，上市以来百分位数为10.70%等 [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价方面，8月19日AU2510合约为775.06元/克，较8月18日下跌2.60元，跌幅0.33%；AG2510合约为9187元/千克，较8月18日下跌71元，跌幅0.77% [4] - 外盘期货收盘价方面，8月19日COMEX黄金主力合约为3358.90，较8月18日下跌19.10，跌幅0.57%；COMEX白银主力合约为37.33美元/盎司，较8月18日下跌0.73，跌幅1.93% [4] - 现货价格方面，8月19日伦敦金为3315.51，较8月18日下跌16.30，跌幅0.49%；伦敦银为37.38美元/盎司，较8月18日下跌0.63，跌幅1.66%等 [4] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力为 -2.66，较前值变化0.20，历史1年分位数为37.30%；白银TD - 沪银主力为 -4，较前值变化27，历史1年分位数为88.70%等 [4] - 比价方面，COMEX金/银为89.98，较前值变化1.24，涨幅1.39%；上期所金/银为84.36，较前值变化0.37，涨幅0.44% [4] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率为4.30%，较前值下跌0.04，跌幅0.9%；2年期美债收益率为3.75%，较前值下跌0.02，跌幅0.5%等 [4] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存为36333，较前值减少12，跌幅0.03%；上期所白银库存为1149446千克，较前值增加11020，涨幅0.97%等 [4] 集运产业期现 - 现货报价方面，8月19日MAERSK马士基上海 - 欧洲未来6周运价参考为2443美元/FEU，较8月18日上涨82美元，涨幅3.60%；CMA达飞为2970，较8月18日下跌308美元，跌幅9.40%等 [6] - 集运指数方面，8月18日SCFIS（欧洲航线）结算价指数为2180.17，较8月11日下跌55.3，跌幅2.47%；SCFIS（美西航线）为1106.29，较8月11日上涨24.1，涨幅2.23%等 [6] - 期货价格及基差方面，8月19日EC2602合约为1535.4，较8月18日下跌2.5，跌幅0.16%；EC2508（主力）合约为2127.3，较8月18日上涨39.1，涨幅1.87%；基差（主力）为687.9，较8月18日下跌52.7，跌幅7.12% [6] - 基本面数据方面，8月20日全球集装箱运力供给为3289.97FTEU，与8月19日持平；7月港口准班率（上海）为32.58，较6月下跌1.99，跌幅5.76%等 [6] 海外数据/资讯 - 17:00将公布欧元区7月CPI年率、月率终值 [8] - 4:30公布美国至8月15日当周API原油库存（万桶），22:30公布美国至8月15日当周EIA原油库存（万桶） [8] 国内数据/资讯 - 晚上进行钢联523矿山周度产销情况调研及月度国家统计局产量数据（双焦） [8] - 9:00公布中国至8月20日一年期贷款市场报价利率 [8] - 14:30隆众资讯公布中国港口商业原油库存（万吨）（原油） [8] - 晚上公布玻璃产销率（玻璃） [8] - 涉及天然橡胶进口数量合计（中国）及机动小客车、客车或货运机动车辆用新的充气橡胶轮胎出口数量等月度进出口数据 [8]

期货市场国际化进展 - 期货市场国际化程度逐步提升 对提升中国在大宗商品全球价格影响力意义重大 开放举措构成高水平制度型开放"组合拳" [1] - 特定品种覆盖能源 金属 农产品 航运等多个领域 外资期货公司持股比例限制全面取消 摩根大通 瑞银期货 摩根士丹利等已实现100%外资持股 [2] - 期货公司境外布局成果显著 截至上半年共设立一级子公司22家 二级子公司39家 三级子公司6家 结算价授权合作 跨境商品ETF等举措推动与国际接轨 [3] 郑州商品交易所开放举措 - 郑商所推进特定品种对外开放 近800名境外客户来自33个国家和地区 26个期货期权品种对合格境外投资者开放 数量居国内第二 [3] - 郑商所与新加坡交易所 德意志交易所等12家境外交易所签订合作备忘录 探索多元化开放路径 [4] - 正在推进PTA期权 聚酯板块品种整体对外开放 研发BPI指数期货等创新型品种 探索结算价授权合作 [6] 市场开放数据与品种扩容 - 上半年可交易品种总数达91个 其中商品类83个(期货45 期权38) 金融类7个(期货4 期权3) 指数类1个(集运指数期货) [5] - 建议持续扩容特定品种 以"成熟一个 纳入一个"节奏扩大开放"品种池" 优先纳入运行成熟 风险可控品种 [6] - 中期协将参与跨境交易与监管协作研究 配合完善跨境业务监管框架 反映行业诉求并提供政策建议 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘上行后震荡下行，临近收盘有所回升，除EC2604合约略有回落，其余各月合约价格均略有回升 [1] - EC2510合约多头减仓1051手至28059手，空头减仓842手至32228手，交易量减少2329手至35625手（双边） [1] - 部分合约已至短期低位，部分空头止盈离场，市场交易情绪相对偏冷静；9月初部分船司欧线现舱报价止降回升，给予期价支撑 [1] - EC整体延续震荡走势的可能性相对较大，部分合约可能至低位有所回升 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，若已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、旺季不旺担心运价下跌，现货敞口为多，可做空集运指数期货EC2510锁定利润，建议卖出入场区间为1450 - 1550 [1] - 成本管理方面，若船司空班力度加大或即将进入市场旺季，希望根据订单情况订舱，现货敞口为空，可买入集运指数期货EC2510提前确定订舱成本，建议买入入场区间为1200 - 1300 [1] 利多解读 - 以军总参谋长扎米尔17日到加沙地带，称以军将进入行动下一阶段，继续加强对哈马斯打击，部署陆、海、空力量直至哈马斯彻底“溃败” [2][4] - 达飞、ONE9月初欧线现舱报价有所回升 [4] 利空解读 - 达飞调降近两周欧线现舱报价 [4] - SCFIS欧线继续下行 [4] EC基差日度变化 |合约|基差（点）|日涨跌（点）|周涨跌（点）| | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC2508|91.97|-4.40|-63.51| |EC2510|807.07|0.50|-19.61| |EC2512|390.47|-26.70|-95.01| |EC2602|642.27|-7.80|-76.11| |EC2604|849.17|1.00|-41.41| |EC2606|685.27|-62.71|-53.11| [3][5] EC价格及价差 |合约|收盘价（点）|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC2508|2088.2|0.21%|0.39%| |EC2510|1373.1|-0.04%|-2.53%| |EC2512|1789.7|1.51%|2.27%| |EC2602|1537.9|0.51%|1.37%| |EC2604|1331.0|-0.27%|-1.03%| |EC2606|1494.9|0.50%|-0.15%| |价差合约|收盘价（点）|日涨跌|周涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC2508 - 2512|298.5|-22.3|-31.5| |EC2512 - 2604|458.7|27.7|42.3| |EC2604 - 2508|-757.2|-5.4|-31.3| |EC2508 - 2510|715.1|-22.3|43.9| |EC2510 - 2512|-416.6|-27.2|-75.4| |EC2512 - 2602|251.8|18.9|-6| [5] 集运现舱报价（CY - CY，上海—鹿特丹） - 8月28日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1450，较同期前值上调$45，40GP总报价为$2450，较同期前值上调$80 [7] - 8月下旬，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1560，较同期前值下降$150，40GP总报价为$2720，较同期前值下降$300 [7] - 9月初，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$2160，较前一周回升$600，40GP总报价为$3420，较前一周回升$700 [7] - 9月初，ONE上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价均值为$2114，较前一周均值上涨$330，40GP总报价为$3043，较前一周上涨$500 [7] 全球运价指数 |指数|最新值|前值|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SCFIS：欧洲航线（点）|2180.17|2235.48|-55.31|-2.47%| |SCFIS：美西航线（点）|1106.29|1082.14|24.15|2.23%| |SCFI：欧洲航线（美元/TEU）|1820|1961|-141|-7.19%| |SCFI：美西航线（美元/FEU）|1759|1823|-64|-3.51%| |XSI：欧线（美元/FEU）|3083|3119|-36|-1.15%| |XSI：美西线（美元/FEU）|1849|1862|-13|-0.7%| |FBX综合运价指数（美元/FEU）|1975|2137|-162|-7.58%| [8] 全球主要港口等待时间（天） |港口|2025 - 08 - 18|2025 - 08 - 17|当日变动|去年同期| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |香港港|0.493|0.419|0.074|1.265| |上海港|2.029|1.553|0.476|1.209| |盐田港|0.845|0.874|-0.029|-| |新加坡港|0.686|0.497|0.189|0.716| |雅加达港|1.049|3.795|-2.746|-| |长滩港|1.711|1.452|0.259|1.769| |萨凡纳港|1.553|1.309|0.244|1.209| [15] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量（节/海里、艘） |船型|2025 - 08 - 18|2025 - 08 - 17|当日变动|去年同期| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |8000 +|15.98|16.020|-0.04|15.89| |3000 +|14.909|14.942|-0.033|15.083| |1000 +|13.346|13.353|-0.007|13.492| |在苏伊士运河港口锚地等待船舶|15|16|-1|5| [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周期货标的现货指数上海出口结算运价指数（SCFIS）欧洲航线继续下行，美西航线降幅收窄；中国出口集装箱运价指数（CCFI）等均继续下降，但降幅收敛；期价主要受欧线现舱报价影响，主流船司8月底现舱报价下探带降期货价格估值；后市可关注船司欧线现舱报价变动和欧线市场基本面，考虑期价至相对短期低位，期价降幅收敛或维持震荡可能性较大；期现和套利策略建议分别为暂时保持观察和观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 盘面回顾 - 截至周五，除EC2508外各月合约收盘价与结算价回升，如EC2510收盘价回升0.84%收于1436.0点，结算价回升1.11%收于1448.0点，主要影响因素是欧线现舱报价和航线调整 [3] - 各合约周涨幅不同，EC2508收盘价周涨幅0.62%、结算价周涨幅0.45%，EC2510收盘价周涨幅 -4.35%、结算价周涨幅 -5.18%等 [4][6] 现货信息——运价 - 截至8月11日，SCFIS欧洲航线继续下行，环比降幅0.81%，美西航线运价降幅扩大至11.99%；截至8月15日，CCFI、SCFI和NCFI均继续下降，但降幅收敛 [8] - 分航线看，北美航线降幅缩小，SCFI美西航线环比降3.51%，美东航线环比降2.61%，欧洲航线降幅扩大至7.19% [8] - 各集运市场综合运价指数有不同变化，如FBX综合航线指数环比涨0.09%，CICFI环比降1.23%等 [9] 现货信息——需求面 展示分航线投放运力当周环比、上周环比和同比情况，以及最新海运区域贸易能力及其环比 [20][22][23] 现货信息——供应端 - 截至8月16日，全球集装箱船闲置运力比例收于2.4%，17000TEU + 集装箱船闲置运力收于61610TEU占1.3%，12000 - 16999TEU集装箱船闲置运力收于109419TEU占1.4% [27] - 当周上海港口拥堵指数较上周减少82.1千TEU收于575.3千TEU，鹿特丹港口拥堵指数增加19.0千TEU收于240.8千TEU等 [30] 价差解析 - 当期SCFIS欧洲航线继续下行，环比降幅扩大为2.71%，主力合约EC2510周一收于1408.8点，基差较上周先收窄后放宽，因主流船司欧线现舱报价下行、集运市场走出旺季需求支撑减少，基差仍维持相对较高水平，交易者宜暂时保持观察 [35][37] - 当周集运欧线跨期合约价差组合中，EC2508 - EC2510合约组合价差收于710.2点等，08合约即将交割期价稳定，10合约受现舱报价和资金面影响下行致EC2508 - EC2510合约组合价差周中增长，交易者可暂时保持观望 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面F期现价差为 -9.51，较前一日变化 -3.74；H期现价差为 0.13，较前一日变化 -5.69；IC期现价差 -49.65，较前一日变化 6.65；IM期现价差 -47.29，较前一日变化 15.25 [1] - 跨期价差方面次月 - 当月价差 -8.80，较前一日变化 1.60；零月 - 当月价差 -33.80，较前一日变化 4.40；远月 - 当月价差 -59.80，较前一日变化 5.80等 [1] - 跨品种比值方面中证500/上证50为 2.2725，较前一日变化 -0.0411；中证1000/沪深300为 1.6717，较前一日变化 -0.0197等 [1] 国债期货基差及跨期价差日报 - 基差方面TS基差 1.2383，较前一交易日变化 0.0307；TF基差 1.3173，较前一交易日变化 0.0357；T基差 1.4686，较前一交易日变化 0.0504；TL基差 1.7302，较前一交易日变化 0.1268 [2] - 跨期价差方面TS跨期价差当季 - 下季为 0.0200，较前一日变化 0.0000；TF跨期价差当季 - 下季为 -0.0300，较前一日变化 0.0200等 [2] - 跨品种价差方面TS - TF为 -3.3170，较前一日变化 0.0600；TS - T为 -5.9770，较前一日变化 0.0900等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价AU2510合约 778.70元/克，较前一日涨 0.98元，涨幅 0.13%；AG2510合约 9286元/千克，较前一日跌 14元，跌幅 -0.15% [3] - 外盘期货收盘价COMEX黄金主力合约 3382.30美元/盎司，较前一日跌 24.70美元，跌幅 -0.72%；COMEX白银主力合约 38.04，较前一日跌 0.52，跌幅 -1.34% [3] - 现货价格伦敦金 3334.91美元/盎司，较前一日跌 20.25美元，跌幅 -0.60%；伦敦银 37.98美元/盎司，较前一日跌 0.49美元，跌幅 -1.29%等 [3] - 基差黄金TD - 沪金主力为 -3.60，较前一日变化 -0.59；白银TD - 沪银主力为 -12，较前一日变化 10等 [3] - 比价COMEX金/银为 88.93，较前一日涨 0.55，涨幅 0.62%；上期所金/银为 83.86，较前一日涨 0.23，涨幅 0.28% [3] - 利率与汇率10年期美债收益率 4.29%，较前一日涨 0.05%，涨幅 1.2%；美元指数 98.20，较前一日涨 0.42，涨幅 0.43%等 [3] - 库存与持仓上期所黄金库存 36345千克，较前一日涨 300千克，涨幅 0.83%；上期所白银库存 1150782，较前一日涨 15684，涨幅 1.38%等 [3] 集运产业期现日报 - 现货报价MAERSK马士基2538美元/FEU，较前一日跌 81美元，跌幅 -3.09%；CMA达飞3149美元/FEU，较前一日跌 66美元，跌幅 -2.05%等 [5] - 集运指数SCFIS（欧洲航线）结算价指数 2235.48，较 8 月 4 日跌 62.4，跌幅 -2.71%；SCFIS（美西航线）结算价指数 1082.14，较 8 月 4 日跌 48，跌幅 -4.25%等 [5] - 期货价格及基差EC2602合约 1521.4，较前一日涨 33.4，涨幅 2.24%；EC2604合约 1335.0，较前一日涨 6.4，涨幅 0.48%；主力合约基差 740.5，较前一日跌 84.4，跌幅 -10.23% [5] - 基本面数据全球集装箱运力供给 3287.29FTEU，较 8 月 12 日无变化；上海港口准班率 32.58，较 6 月跌 1.99，跌幅 -5.76%等 [5] 海外数据/资讯 - 宏观数据美国7月零售销售月率、进口物价指数月率、工业产出月率等数据将公布 [7] - 农产品关注美国NOPA大豆出榨和CFTC持仓报告 [7] 国内数据/资讯 - 黑色有色关注钢材统计局月度产量数据、下游行业统计局月度数据；硅铁周产、开工率等；锰硅日产、周产库存等 [7] - 宏观数据关注中国7月社会消费品零售总额同比、7月规模以上工业增加值同比等数据 [7] - 能源化工关注聚酯亚洲/中国PX开工率、下游聚酯产品库存等数据 [7] - 特殊商品关注玻璃产销率、地产开工面积等数据；服务器硅多晶硅行业平均成本；工业硅周度产量、开工率、库存 [7]