报告核心观点 报告对广州期货交易所的铂锂期货及期权合约进行解读，涵盖合约细则、风控制度、交割注意事项、交割仓库厂库及品牌等内容，为投资者参与相关交易提供全面信息[13][15][23] 分组1：期货、期权合约解读 期货合约 - 上市交易时间为2025年11月27日，交易时间为每周一至周五特定时段及交易所规定时间 [13] - 首批上市交易合约为PT(PD)2606、PT (PD) 2608、PT (PD) 2610 [13] - 支持限价、市价等多种交易指令 [13] - 上市首日交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%；有成交则下一交易日起保证金为9%，涨跌停板为上一交易日结算价的7%，无成交则按首日标准执行 [13] - 交易手续费为成交金额的万分之一，免收日内平今仓手续费，套期保值手续费为成交金额的万分之零点五 [14] 期权合约 - 上市交易时间为2025年11月28日，交易时间与铂期货合约一致 [15] - 首批上市合约是以PT (PD) 2606等期货合约为标的的期权合约 [15] - 挂牌基准价根据BAW美式期货期权定价模型计算，相关参数确定后于上市前一个交易日结算后发布 [15] - 上市初期仅提供限价和限价止损（盈）指令，每次最大下单数量为100手 [15] - 行权与履约在特定时间可提交相关申请，到期日可提交取消期权自动行权申请 [15] - 交易手续费标准为2元/手，免收日内平今仓手续费，套期保值手续费为1元/手；行权（履约）手续费为2元/手 [16] - 活跃期权月份标准为标的期货合约单边持仓量达到2万手以上（含）的合约月份 [16] 合约细则对比 |交易品种|交易单位|交割单位|报价单位|最小变动价位|涨跌停板幅度|合约交割月份|最后交易日|最后交割日|交割品级|交割地点|最低交易保证金|交割方式|交易代码|上市交易所| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |铂、钯期货|1000克/手|1000克|元（人民币）/克|0.05元/克|上一交易日结算价的4%（具体以交易所公布为准）|2、4、6、8、10、12月|合约月份第10个交易日|最后交易日后第3个交易日|见《广州期货交易所铂期货、期权业务细则》|交易所指定交割库|合约价值的5%|实物交割|铂PT；钯PD|广州期货交易所| |铂、钯期权|1手（1000克）铂、钯期货合约| - |元（人民币）/克|0.05元/克|与铂、钯期货合约涨跌停板幅度相同（具体以交易所公布为准）|2、4、6、8、10、12月|标的期货合约交割月份前1个月第5个交易日|同最后交易日| - | - |合约价值的5%| - |铂(钯)：看涨期权PT（PD）-合约月份-C-行权价；看跌期权PT（PD）-合约月份-P-行权价|广州期货交易所| [19] 分组2：风控制度 期货合约 - 涨跌停板方面，一般月份设为4%，交割月份设为6%，实际执行由交易所根据市场情况指定及公布 [27] - 采用三阶段梯度保证金，自合约挂牌至交割月前一月份第10个交易日前为5%，第10个交易日至交割月前一月份最后一个交易日为10%，交割月份为20% [26] - 持仓限额采用三阶段限仓，不同时间段对铂、钯非期货公司会员等有不同持仓限制，现货规模大的产业企业可申请套期保值头寸，大户报告标准为持仓限额的80%（含本数），个人客户持仓不进交割月 [30][31] 期权合约 - 涨跌停板同标的期货，实际执行由交易所根据市场情况指定及公布 [33] - 非期货公司会员等持有的铂钯期权某月份期权合约中特定持仓量之和分别不得超过600手，现货规模大的产业企业可申请套期保值头寸，大户报告标准为持仓限额的80%（含本数） [34][35] 分组3：交割注意事项 交割规定 - 广期所将锭、海绵、粉状铂钯纳入交割，不设品牌升贴水及区域升贴水 [38] - 交割单位1000克（1手），包装物价格包含在合约价格中，按净重结算 [40] - 交割手续费、仓储费等有明确标准，根据广期所发〔2024〕375号暂免铂、钯期货收交割手续费和标准仓单转让货款收付业务手续费 [40] 交割方式与时间 - 滚动交割在交割月第一个交易日到最后交易日的前一个交易日期间，由交易所组织匹配买卖双方在规定时间完成交割 [41] - 一次性交割在合约最后交易日闭市后，交易所组织所有未平仓合约持有者进行交割，三个交易日内完成 [42] - 2026年5月1日起，交易所开始办理交割业务 [42] 质量要求 - 国产和进口铂、钯化学成分要求有差异，杂质元素含量检测结果低于下限按下限报出，不参与减量 [44][45] 交割流程 - 会员办理交割预报需交定金，货主入库前通知仓库，入库时由指定人员办理手续并提交材料，仓库验收 [48] - 买方对交割商品质量、数量有异议，先协商，不成可在规定时间内向交易所提出复检申请 [48] - 铂、钯从仓库或厂库出库有不同提货时间要求，货主对质量有异议按规定流程处理，涉及滞纳金、赔偿金等情况 [48][49][50] 分组4：交割仓库、厂库、品牌 交割品牌 - 列出广州期货交易所铂、锂期货注册品牌名录，包含申请企业、品牌名称、生产企业等信息 [56][62] - 列出广州期货交易所铂、锂期货境外注册品牌名录 [60][66] 交割区域与厂库 - 铂期货交割区域包括广东省、江苏省等多地，列出指定交割厂库名录，含地区、厂库名称等详细信息，均为基准库，升贴水标准为0 [68] - 钯期货交割区域包括广东省、江苏省等多地 [69] 交割仓库与质检机构 - 列出铂钯交割仓库名录，包含仓库名称、地址等信息，均为基准库，升贴水标准为0 [72] - 列出铂锂指定质检机构名录，包含机构名称、地址等信息 [75] - 列出广州期货交易所铂、钯期货指定质检机构检验费用最高限价，包括杂质元素含量、灼烧损失量等项目，有相关备注 [78]