交易所期货合约规则调整 - 交易所宣布将于2026年2月12日结算时起，对多个期货品种的涨跌停板幅度和交易保证金标准进行调整 [1] - 工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12% [1] - 多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为12%，其投机与套期保值交易保证金标准维持不变 [1] - 碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为15%，投机交易保证金标准调整为17%，套期保值交易保证金标准调整为16% [1] - 铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为24%，投机与套期保值交易保证金标准均调整为26% [1]

广州期货交易所2026年春节假期风控参数调整通知 - 广州期货交易所于2026年2月9日发布通知，为应对春节假期，决定调整多个期货品种的涨跌停板幅度和交易保证金标准 [1] - 调整措施分为两个阶段执行，第一阶段自2026年2月12日结算时起，第二阶段自2026年2月24日恢复交易后满足特定条件时起 [1][2] 第一阶段调整详情（自2026年2月12日结算时起） - **工业硅期货**：涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12% [1] - **多晶硅期货**：涨跌停板幅度调整为12%，投机与套期保值交易保证金标准维持不变 [1] - **碳酸锂期货**：涨跌停板幅度调整为15%，投机交易保证金标准调整为17%，套期保值交易保证金标准调整为16% [1] - **铂、钯期货**：涨跌停板幅度调整为24%，投机与套期保值交易保证金标准均调整为26% [1] 第二阶段调整详情（自2026年2月24日恢复交易后） - 恢复交易后，在各品种持仓量最大合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，多数品种参数将恢复至调整前水平 [2] - **工业硅、多晶硅、铂、钯期货**：涨跌停板幅度及投机与套期保值交易保证金标准恢复至调整前水平 [2] - **碳酸锂期货**：涨跌停板幅度调整为13%，投机交易保证金标准调整为15%，套期保值交易保证金标准调整为14% [2] 参数执行规则 - 如遇通知调整的涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行标准不同，则按两者中幅度大、标准高的执行 [2]

市场行情 - 2026年2月2日午后，多个期货品种合约触及跌停，包括白银、钯、铂、碳酸锂、沪镍、沪锡、沪铜、沪铝、原油、燃料油、铝合金 [3][6] 主要期货合约价格变动 - 沪镍2604合约最新价24832，日跌幅17.00% [4] - 铝2606合约最新价413.70，日跌幅16.00% [4] - 沪锡2606合约最新价552.15，日跌幅16.00% [4] - 碳酸锂2604合约最新价1019.40，日跌幅14.83% [4] - 白银2606合约最新价132460，日跌幅13.98% [4] - 沪铜2603合约最新价129650，日跌幅11.00% [4] - 沪锌2603合约最新价392650，日跌幅11.00% [4] - 沪铝2603合约最新价98580，日跌幅9.01% [4] - 沪铅2603合约最新价23035，日跌幅9.01% [4] - 国际铜2603合约最新价87320，日跌幅8.93% [4] - 沪锡2603合约最新价24310，日跌幅7.64% [4] - 原油2603合约最新价449.0，日跌幅7.02% [4] - 燃料油2603合约最新价2679，日跌幅7.01% [4] - 铝合金2603合约最新价21840，日跌幅7.00% [4] 主要期货合约成交量与持仓量变动 - 沪镍2604合约成交量673945，日增仓-5087，持仓量252613 [4] - 铝2606合约成交量4153，日增仓-78.80，持仓量10204 [4] - 沪锡2606合约成交量6151，日增仓-105.15，持仓量26899 [4] - 碳酸锂2604合约成交量784944，日增仓177.48，持仓量180710 [4] - 白银2606合约成交量470020，日增仓-21520，持仓量362919 [4] - 沪铜2603合约成交量757325，日增仓-16030，持仓量115781 [4] - 沪锌2603合约成交量190757，日增仓-48530，持仓量38432 [4] - 沪铝2603合约成交量408208，日增仓-9760，持仓量197058 [4] - 沪铅2603合约成交量857583，日增仓-2280，持仓量246807 [4] - 国际铜2603合约成交量16410，日增仓-8560，持仓量6438 [4] - 沪锡2603合约成交量351239，日增仓-2010，持仓量95799 [4] - 原油2603合约成交量194427，日增仓-33.9，持仓量36344 [4] - 燃料油2603合约成交量941937，日增仓-202，持仓量125628 [4] - 铝合金2603合约成交量16947，日增仓-1645，持仓量5478 [4]

国内期货市场早盘行情概览 - 2026年2月2日早盘开盘，国内期货主力合约呈现跌多涨少的格局 [3][7] - 跌幅方面，沪银和铂金期货合约封于跌停板 [3][7] - 钯金期货价格跌幅超过15% [3][7] - 沪金和沪锡期货价格跌幅超过9% [3][7] - 沪铜、国际铜和碳酸锂期货价格跌幅超过5% [3][7] - 沪镍期货价格跌幅超过4% [3][7] - 涨幅方面，烧碱期货价格涨幅超过2%，是早盘少数上涨的品种之一 [3][7] 主要下跌品种详情 - 沪银2604M合约最新价为24832，跌幅为17.0096% [4][8] - 铂金2606M合约最新价为553.20，跌幅为15.84% [4][8] - 钯金2606M合约最新价为416.95，跌幅为15.34% [4][8] - 沪金2604M合约最新价为1077.34，跌幅为9.99% [4][8] - 沪锡2603M合约最新价为400450，跌幅为9.23% [4][8] - 国际铜2603M合约最新价为90320，跌幅为5.80% [4][8] - 沪铜2603M合约最新价为102000，跌幅为5.85% [4][8] - 碳酸锂2605M合约最新价为145180，跌幅为5.72% [4][8] - 沪镍2603M合约最新价为138850，跌幅为4.72% [4][8] - 原油2603M合约最新价为461.8，跌幅为4.37% [4][8] 主要上涨品种详情 - 烧碱2603M合约最新价为2019，涨幅为2.85% [4][8] - PVC2603K合约最新价为4856，涨幅为1.87% [4][8] - 铁矿石2602M合约最新价为5071，涨幅为1.44% [4][8] - 原木2603M合约最新价为805.0，涨幅为1.39% [4][8] - 纯碱2602M合约最新价为1224，涨幅为1.07% [4][8] - 焦煤2605M合约最新价为1188.0，涨幅为1.06% [4][8] - 玻璃2605M合约最新价为1079，涨幅为0.75% [4][8] - 氧化铝2605M合约最新价为2805，涨幅为0.57% [4][8] - 聚丙烯2605M合约最新价为6888，涨幅为0.48% [4][8]

芝商所贵金属期货保证金规则变更 - 芝商所于1月12日发布通知，将改变黄金、白银、铂、钯合约的保证金设定方式，从按固定金额收取改为按合约名义价值的一定比例计算，以确保充足的抵押品覆盖，新费率于1月13日收盘后生效 [1] 黄金期货保证金调整详情 - 对于1盎司黄金期货合约，非高风险组合的初始和维持保证金比例均调整为名义价值的5% [2] - 对于1盎司黄金期货合约，高风险组合的初始保证金比例调整为名义价值的5.5%，维持保证金比例调整为5% [2] - 此次调整适用于合约的前7个月份，所有月份的非高风险组合保证金比例均为5%，高风险组合均为5.5%初始和5%维持 [2] - 变更前，黄金期货合约的初始和维持保证金均为固定金额240美元，高风险组合初始保证金为264美元 [2] 白银期货保证金调整详情 - 对于COMEX 5000白银期货合约，非高风险组合的初始保证金比例调整为名义价值的9% [1][4] - 对于COMEX 5000白银期货合约，高风险组合的初始保证金比例调整为名义价值的9.9% [4] - 此次调整适用于合约的前12个月份 [4] - 变更前，白银期货合约的初始和维持保证金均为固定金额32,500美元，高风险组合初始保证金为35,750美元 [4]

市场要闻 - 中国将于1月14日公布12月进出口数据，中金公司预计12月出口同比增长3.0%，较11月的5.9%有所下降，进口同比下降2.9%，较11月的1.9%降幅扩大 [1] - 中国将于1月14日公布2025年12月贸易帐，2025年1-11月中国货物贸易进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元微增0.2%，贸易顺差7.71万亿元（约1.076万亿美元）创历史新高，同比增长21.7% [2] - 广期所宣布自2026年1月13日结算时起，铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18% [3] - 美国能源信息署（EIA）将于1月13日发布短期能源展望报告，此前报告维持2025年WTI原油价格预期在略低于69美元，维持2026年预期在55美元附近 [3] - 美国将于1月13日公布12月CPI数据，机构普遍预期核心CPI环比将显著反弹，摩根士丹利预测为0.36%，彭博经济研究预测为0.38%，远高于10-11月平均0.08%的水平，分析认为反弹主要源于美政府停摆期间的统计扭曲 [4][5] - 美国将发布10月和11月PPI及11月零售销售数据，市场预期核心PPI环比增速维持温和，彭博预计11月整体零售销售额将环比反弹0.7% [6] - 美联储将于1月14日发布最新经济状况褐皮书，去年11月的褐皮书显示政府停摆和AI应用导致就业市场疲软，关税和医疗保险成本上升推高企业支出，消费者K型分化加剧 [7] - 美股2025年四季度财报季将于本周拉开帷幕，摩根大通、美国银行、高盛集团、花旗集团、富国银行、台积电等公司将发布财报 [8] 板块事项 - 低空经济：第二届中国eVTOL创新发展大会拟定于2026年1月15日至16日在上海召开，主题为“创新领航，智启 eVTOL 新商业时代” [9] - 液冷：2026第四届数据中心液冷&AI芯片热管理供应链千人会将于1月14-15日在深圳举办，预计将有70+企业做产品展示，超过1800+行业专家参会 [10] - 核能：中国核能领域首部基础性法律《原子能法》于1月15日正式施行，2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在安徽合肥举办 [11] 个股大事 - 航宇科技：计划在公告披露日15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式出售不超过75.28万股（占总股本比例不超过0.39%），所得资金用于补充流动资金 [12] - 华东医药：其控股子公司自主研发的全球首创长效三靶点激动剂DR10624注射液被纳入突破性治疗品种，拟定适应症为重度高甘油三酯血症 [12] - 晶丰明源：拟通过发行股份及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司100%股权，上交所并购重组审核委员会定于2026年1月16日审核该交易申请 [13] - 延江股份：正在筹划发行股份等方式购买资产事项，可能构成重大资产重组，公司股票自2026年1月5日起停牌，预计在1月19日前披露交易方案 [13] - 台积电：下一代1.4纳米工艺研发工作已顺利展开，风险性试产工作预期将于2027年启动，2028年前后逐步进入量产 [13] 限售股解禁 - 本周（1月12日至1月16日）共有23家公司限售股陆续解禁，合计解禁24.34亿股，按1月9日收盘价计算，解禁总市值为485.56亿元 [14] - 1月12日是解禁高峰期，9家公司解禁市值合计177.61亿元，占本周解禁规模的36.58% [14] - 按1月9日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：天新药业（78.41亿元）、赛分科技（47.02亿元）、尚太科技（20.23亿元） [14] - 解禁股数居前三位的是：尚太科技（7.25亿股）、融发核电（5.62亿股）、天新药业（2.91亿股） [14] 新股日历 - 本周（1月12日至1月16日）A股市场共2只新股发行，合计发行约0.34亿股，预计合计募资19.09亿元 [16] - 1月12日，爱舍伦将在北交所开启申购，发行数量为0.17亿股，预计募集资金约3亿元 [16] - 1月16日，恒运昌将在科创板开启申购，发行数量为0.17亿股，预计募集资金约16.09亿元 [16] 机构看后市 - 中信证券：年初市场躁动主要发生在主题板块及量化影响较大的小票，预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能延续到两会前后，建议资源和传统制造定价权提升逻辑打底，增配非银金融 [17][18] - 国金证券：春季行情已进行过半，国内外基本面变化方向将是未来市场主线，推荐：1）工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；2）中国设备出口链及国内制造业底部反转品种；3）消费回升通道——航空、免税、酒店、食品饮料；4）非银金融 [18][19] - 光大证券：短期市场热度仍有望持续，但需关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能，行业方面关注电子、电力设备、有色金属等，主题方面继续关注商业航天 [20]

广期所调整铂、钯期货合约交易规则 - 广州期货交易所决定自2026年1月13日结算时起，调整铂和钯期货合约的交易规则 [1] - 调整后，铂、钯期货合约的涨跌停板幅度将从现行标准提高至16% [1] - 调整后，铂、钯期货合约的交易保证金标准将从现行标准提高至18% [1] - 新规执行时，若新旧规则中的涨跌停板幅度或保证金标准不同，将执行两者中更严格的标准，即幅度更大、标准更高的规则 [1]

政策调整 - 广州期货交易所宣布自2026年1月13日结算时起调整铂、钯期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金标准 [1] - 铂、钯期货合约的涨跌停板幅度将从现行水平调整至16% [1] - 铂、钯期货合约的交易保证金标准将从现行水平调整至18% [1] 执行规则 - 若新调整的涨跌停板幅度和交易保证金标准与现行执行标准不同，将按照两者中幅度更大、标准更高的规则执行 [1] - 该调整自2026年1月9日由广州期货交易所发布 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 热点资讯 - 全国工业和信息化工作会议部署2026年十方面重点工作，包括整治“内卷式”竞争、支持人工智能攻关、开展新业务商用试验、完善创新发展政策、启动“宽带升级”专项等 [2] - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基就俄乌“和平计划”会晤，美乌将达成安全协议，谈判无最后期限 [2] - 市场监管总局开展光伏行业价格竞争秩序合规指导，严禁不正当价格行为 [2] - 广期所调整2026年元旦节假期相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准，铂、钯期货合约涨跌停板幅度调为13%，投机和套期保值交易保证金标准调为15% [2] - 2026年全国两会召开时间确定，全国政协十四届四次会议3月4日召开，十四届全国人大四次会议3月5日召开，审查“十五五”规划纲要草案列入人代会建议议程 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、沪铜、沪银、原油、碳酸锂 [4] - 商品期货主力合约夜盘涨跌幅情况：非金属建材2.16%、贵金属34.79%、油脂油料7.58%、软商品3.23%、有色25.43%、煤焦钢矿9.89%、能源2.16%、化工10.17%、谷物1.17%、农副产品3.41% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色等板块 [5] 大类资产表现 - 权益类资产：上证指数日涨跌幅0.10%、月内涨跌幅1.93%、年内涨跌幅18.26%；上证50日涨跌幅0.41%、月内涨跌幅2.55%、年内涨跌幅13.43%等 [6] - 固收类资产：10年期国债期货日涨跌幅0.10%、月内涨跌幅0.33%、年内涨跌幅 - 0.57%；5年期国债期货日涨跌幅0.05%、月内涨跌幅0.29%、年内涨跌幅 - 0.46%等 [6] - 商品类资产：CRB商品指数日涨跌幅 - 0.33%、月内涨跌幅 - 0.35%、年内涨跌幅 - 20.88%；WTI原油日涨跌幅 - 2.49%、月内涨跌幅 - 2.57%等 [6] - 其他资产：美元指数日涨跌幅0.13%、月内涨跌幅 - 1.41%、年内涨跌幅 - 9.63%；CBOE波动率日涨跌幅0.97%、月内涨跌幅 - 16.82%、年内涨跌幅 - 21.61% [6] 股市风险偏好与主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜等大宗商品走势，以及金油比、铜金比、万得全A（除金融、石油石化）风险溢价等数据 [8]

广州期货交易所节假日风控调整公告 - 广期所发布公告，对2026年元旦节休市前后部分期货品种的涨跌停板幅度和交易保证金标准进行调整[1] - 调整分为两个阶段执行，第一阶段自2025年12月30日结算时起，第二阶段自2026年1月5日恢复交易后首个满足条件的交易日结算时起[1] 各品种具体调整细则（第一阶段：2025年12月30日起） - **工业硅期货**：涨跌停板幅度及交易保证金标准维持不变[1] - **多晶硅期货**：涨跌停板幅度维持不变，但投机交易保证金标准和套期保值交易保证金标准均调整为15%[1] - **碳酸锂期货**：涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%[1] - **铂、钯期货**：涨跌停板幅度调整为13%，投机交易保证金标准和套期保值交易保证金标准均调整为15%[1] 各品种调整细则（第二阶段：2026年1月5日后） - **工业硅期货**：在指定条件满足后，其涨跌停板幅度及交易保证金标准维持不变[1] - **多晶硅、铂及钯期货**：在指定条件满足后，其涨跌停板幅度、投机及套期保值交易保证金标准均维持假期期间的标准不变[1] - **碳酸锂期货**：在指定条件满足后，其涨跌停板幅度、投机及套期保值交易保证金标准将恢复至此次调整前的水平[1]