甲醇期货市场现状 - 甲醇期货2509合约价格回落至2350~2400元／吨区间运行 [2] - 9月和1月合约价差由升水结构转为贴水模式 凸显近月合约价格弱势特征 [2] 供给端分析 - 西北地区煤制甲醇生产利润维持在35%以上 山东和内蒙古地区保持在30%~35%区间 [3] - 2025年7月上旬国内甲醇周度平均开工率达78.65% 同比增加7.45个百分点 [3] - 7月上旬甲醇周度产量均值达194.86万吨 同比增加28.90万吨 [3] - 三季度面临新增产能释放 供应将维持宽松状态 [3] 进口端分析 - 2025年5月中国甲醇进口量129.23万吨 环比增64.06% 同比增21.50% [4] - 7月预计进口规模回升至135万吨左右 [4] - 6-10月港口将维持5个月累库周期 [4] 需求端分析 - 7-8月为传统消费淡季 甲醛开工率29.62% 二甲醚4.20% 醋酸98.52% 均环比微降 [5] - 甲醇制烯烃期货盘面利润-109元/吨 月环比回落31元/吨 [5] - 传统下游进入季节性淡季 烯烃利润跌至盈亏平衡线下方 需求乏力 [5] 后市展望 - 供应压力有增无减 产能稳步释放 周度产量和开工率居高不下 [3][5] - 海外船货到港增多 港口进入累库周期 [4][5] - 供需结构趋于宽松 预计甲醇期货2509合约维持震荡偏弱走势 [5]