行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，评级维持不变[2] 报告核心观点 - 消费建材板块股价经历大幅回调，龙头企业估值处于历史最低水平，行业在25-26年价格已见底回暖，未来在地产预期好转及供给出清逻辑催化下，行业已进入复苏通道，龙头公司估值与预期均处于低估状态[5] - 考虑到Q2季度成本上涨需求偏弱，预期行业Q2季报业绩表现平淡，但长期成长性与目前估值处于历史低位，建议配置防水、涂料等赛道龙头[5] 水泥行业总结 - 水泥整体需求表现平淡，出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般[6][10] - 多区域水泥价格已触及成本线，需求整体仍呈现较为疲软态势[6] - 基建方面，近期由于降雨等天气原因，需求由稳转跌，房建需求持续疲弱，整体需求承压[6][10] - 从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升带来利润弹性[6][10] - 关注公司：海螺水泥、华新建材、上峰材料[6] 玻璃行业总结 - 行业终端需求表现仍平淡，终端下单迟缓，加工厂开工维持低位[6][15] - 需求端的持续疲弱，导致价格持续走低[6] - 供给端冷修开始加速，持续关注成本上升背景下，可能导致的超预期减产情况[6][15] - 关注公司：旗滨集团[6] 玻纤行业总结 - 粗砂需求端表现尚可，受到结构性刚需支撑以及成本上涨影响，预计短期价格仍然以上涨趋势为主[6] - 电子纱细分领域表现景气，行业受AI产业链需求景气驱动，行业低介电产品迎来量价齐升[6] - 目前一代、二代、及三代（Q布）产品结构升级明确，行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长，看好行业需求持续的量价齐升趋势[6] - 关注公司：中国巨石、中材科技[6] 消费建材行业总结 - 行业目前盈利已触底，价格经历多年竞争目前已无向下空间[7] - 借助反内卷政策，行业对提价及盈利改善诉求强烈，25年防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利有望触底，26年可期待龙头企业的盈利改善[7] - 关注公司：东方雨虹、科顺股份、三棵树、北新建材、兔宝宝[5][7] 上周行情回顾 - 过去一周（08.10–08.16）申万建筑材料行业指数涨跌幅为-0.26%[8] - 同期上证指数涨跌幅为-0.33%，深证成指为+0.30%，创业板指为+1.77%，沪深300为-0.61%[8] - 在申万31个一级子行业指数中，建筑材料涨跌幅排名居第18位[9] 本周重点公告 - 濮耐股份2026年上半年实现营收26.76亿元，同比-4.2%；归母净利润0.15亿元，同比-77.93%；扣非归母净利润0.12亿元，同比-78.25%[18] - 塔牌集团2026年上半年实现营收17.42亿元，同比-15.30%；归母净利润2.19亿元，同比-49.60%；扣非归母净利润1.50亿元，同比-37.98%[18]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 上周玻璃期货先涨后跌，8月玻璃09合约临近交割，宏观预期缺失下价格反弹高度受限，基差偏高不利于正套操作，远月价格持续走弱，9 - 1价差临近交割波动率将提升，供给有增加预期且月底面临交割压力，技术上空方力量偏强，持仓量处历史高位，存在波动率增大风险，现货价格和套保需求压制期货向上高度，交割月前玻璃震荡偏弱看待，操作策略为逢高做空 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 期货再探底，上周五玻璃09合约收在867元/吨，周跌18元/吨，截至8月14日，5mm浮法玻璃市场价华北980元/吨（-10），华中980元/吨（0），华东1100元/吨（0） [4][10] - 月间价差收窄，截至8月14日，碱玻价差102元/吨（+48），上周五玻璃09合约基差93元/吨（+18），09 - 01价差为 - 61元/吨（+16） [11][12][13] 利润 - 天然气制工艺成本1541元/吨（0），毛利 - 431元/吨（0）；煤制气制工艺成本1018元/吨（+8），毛利 - 38元/吨（-18）；石油焦制工艺成本1158元/吨（0），毛利 - 178元/吨（0）；燃料价格方面，河北工业天然气报价4.31元/m³，美国硫3%弹丸焦到岸价249美元/吨，榆林动力煤730元/吨 [18] 供给 - 上周五玻璃日熔量140345吨/天（+550），有多条产线有冷修、复产、新点火和转产情况 [20][22] 库存 - 截至8月14日，全国80家玻璃样本生产厂厂库存7447万重量箱（-42.8），其中华北库存1343.8万重量箱（+19.6），华中库存1049万重量箱（0），华东库存1373.6万重量箱（-4.4），华南库存993万重量箱（-13.8），西南库存1217万重量箱（-1），沙河厂库595万重量箱（+10），湖北厂库775万重量箱（-13） [24] 深加工 - 8月13日浮法玻璃综合产销率102%（+3%），8月14日，LOW - E玻璃开工率51.67%（0%），7月中旬，玻璃深加工订单天数8.3天（+0.1） [29] 汽车需求 - 6月份我国汽车产量276万辆，环增14.4万辆，同减3.4万辆，销量281万辆，环增18.1万辆，同减9.4万辆；6月份我国新能源乘用车零售100.7万辆，渗透率62.8% [40] 地产需求 - 6月我国房地产竣工3134.5万m²，同比 - 25%，新开工5310万m²（-26%），施工5274万m²（-36%），商品房销售8819万m²（-16%）；7月27日 - 8月2日，30大中城市商品房成交面积总计173万平方米，环增14%，同增3%；6月房地产开发投资额7718亿元，同减26% [46] 成本端 - 纯碱 - 期货快速反弹，截至上周末，重碱主流市场价华北1150元/吨（0），华东1150元/吨（0），华中1100元/吨（0），华南1250元/吨（-25），上周五纯碱2609合约收在969元/吨（+30），上周五纯碱华中09基差131元/吨（-30） [49][53] - 利润方面，截至上周五，纯碱企业氨碱法成本1445元/吨（+15），毛利 - 199元/吨（+7）；联产法成本1836元/吨（+45），毛利 - 174元/吨（-12）；上周五，湖北合成氨市场价2144元/吨（+66），徐州丰成氯化铵湿铵出厂价450元/吨（-20） [54][55][56] - 库存方面，上周国内企业纯碱产量72.53万吨（环减2.1），其中重碱40.14万吨（环减0.61），轻碱32.39万吨（环减1.49），损失量为22.71万吨（环增1.46）；截至8月14日，纯碱全国厂内库存185.67万吨（环增0.72），其中重碱81.05万吨（环增1.96），轻碱104.62万吨（环减1.24）；上周末交易所纯碱仓单5940张（环减193） [64][65][67] - 表需改善，上周重碱表需38.18万吨，周环增2；轻碱表需33.63万吨，周环增0.06；上周纯碱产销率为99.01%，环增5.55% [70][73]

报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁：谨慎看多 [2] - 铁矿石：偏空思路 [2] - 玻璃、纯碱：谨慎看空 [2][3] 报告的核心观点 - 钢材短线或反弹但中期偏弱运行，铁矿石阶段性供需结构转弱，焦炭第三轮提降落地后或区间震荡，焦煤复产慢短期偏强后或区间震荡，铁合金基本面弱或低位震荡，玻璃和纯碱基本面缺乏支撑或重回弱势 [6][11][14][18][21][25][29] 根据相关目录分别总结 钢材 - 螺纹钢近期盘面震荡多空交织，原料端有提振但供需偏弱，华东库存高、成交低迷，短期或反弹但高度有限，中期维持偏弱运行 [7][8] - 热卷供需双增，库存环比略降但绝对水平高，基本面整体偏弱，政策平淡，原料短期驱动强，钢价短期或反弹，中期供需承压 [2][9] 铁矿石 - 铁水产量微增，钢厂库存增加、港口库存减少，外矿发到货预计回升，阶段性供需结构转弱，多单止盈 [12] 焦炭 - 焦炭第三轮提降落地，市场有提涨预期，钢厂利润小幅改善，铁水产量环比变化不大，短期关注原料价格波动，行情阶段性反弹后或转入区间震荡，谨慎操作 [16] 焦煤 - 国内煤矿开工率维持低位，山西地区煤矿小幅复产但进度慢，供需矛盾未解决，现货端偏强，安监背景下复产有不确定性，行情阶段性反弹后或转入区间震荡，谨慎操作 [19] 铁合金 - 锰硅产区供应环比增加、需求环比下降，库存环比转降但绝对水平高，海外锰矿山远月报价环比下跌，成本端支撑弱化，黑色系商品反弹但自身基本面弱，行情或延续低位震荡 [23][24] - 硅铁产区供应环比小幅增加、需求环比下降，库存环比下降，主流钢厂招标量价齐升，关注其他钢厂招标动向，黑色系商品反弹但自身基本面驱动有限，行情或维持区间运行 [23][24] 玻璃 - 供应端冷修兑现缓慢，现货需求弱，下游订单低迷，厂内及贸易库存高位徘徊，去库节奏慢，基本面缺乏支撑，空头集中减仓结束后重回弱势 [27] 纯碱 - 下游玻璃日熔量维持较低水平，重碱需求疲弱，基本面承压，短期空头止盈支撑阶段性反弹，空头集中平仓结束后或重回弱势 [31] 期货价格及相关数据（部分列举） - 铁矿01最新价格711，涨跌6；PB粉最新价格୧୫୧ ，涨跌2等 [10] - 焦炭1月合约最新价格1986.0，涨跌33.5；吕梁准一级冶金焦出厂价最新1530，涨跌0等 [15] - 焦煤1月合约最新价格1515.5，涨跌45.0；吕梁主焦(A<10.5.S<1%,G>75)最新1830，涨跌0等 [18] - 锰硅01最新价格5854，涨跌22；硅铁01最新价格5844，涨跌22等 [22] - FG01收盘价最新928，涨跌-9，涨跌幅-1.0%；湖北现货最新960，涨跌0等 [26] - SA01收盘价最新1023，涨跌-14，涨跌幅ー1.4%；沙河现货最新985，涨跌-10等 [30]

分组1：行业投资评级 - 未提及行业投资评级相关内容 分组2：核心观点 - 未提及核心观点相关内容 分组3：玻璃市场情况 - 2026年8月7 - 14日沙河5mm大板低价维持903，湖北大板低价维持900 [3] - FG05合约从1033降至1007，周度降26，日度降10；FG09合约从885降至867，周度降18，日度降4；FG01合约从962降至928，周度降34，日度降9 [3] - 09沙河基差从18升至36，周度升18，日度升4；FG：9 - 1从 - 77升至 - 61，周度升16，日度升5；FG：5 - 9从148降至140，周度降8，日度降6 [3] - 华北天然气利润方面，05FG盘面从 - 296.7降至 - 325.1，周度降28.3，日度降7.3；华南天然气利润05FG盘面从 - 207.3降至 - 231.4，周度降24.1，日度降9.4 [3] - 玻璃工厂产销一般，沙河贸易商报价903左右成交尚可，期现成交转弱；湖北工厂维持900左右成交较好，湖北中游期现820 - 860成交弱 [3] - 玻璃产销情况为沙河106，湖北115，华东91，华南90 [3] 分组4：纯碱市场情况 - 2026年8月7 - 14日华北重碱从930涨至950，周度涨20，日度降10；SA05合约从1069涨至1080，周度涨11，日度降13；SA09合约从939涨至969，周度涨30，日度降6；SA01合约从1011涨至1023，周度涨12，日度降14 [3] - SA09合约基差从 - 9降至 - 19，周度降10，日度降4；SA：9 - 1从 - 72升至 - 54，周度升18，日度升8；SA：5 - 9从130降至111，周度降19，日度降7 [3] - 华北氨碱法成本从1454涨至1464，周度涨10，日度涨3；华北氨碱利润从 - 524涨至 - 514，周度涨10，日度降13；华北联碱法利润从 - 361降至 - 394，周度降32.9，日度降24.2 [3] - 纯碱现货重碱河北交割库现货报价950左右，送到沙河990左右 [3] - 纯碱产业远兴9月有检修计划，总共损失6 - 10万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观层面美伊局势不确定性大，对金融、能源等多行业产生影响，各行业受供需、政策、地缘等因素综合作用，呈现不同走势，多数行业短期震荡特征明显，部分行业有阶段性机会或压力 [2][5][9] 各行业总结 宏观金融 宏观 - 特朗普对进口无人机及零部件加征关税，短期对A股无人机产业链偏利空 [4] - 美国对伊朗采取“经济窒息”消耗战，原油双向波动风险大，建议观望 [5] - 2026年7月金融数据“总量企稳、结构分化”，货币政策宽松效果渗透，实体经济信用扩张内生动能待提振 [6] 人民币汇率 - 美国经济数据走弱打压加息预期，美元指数一度走弱，人民币对美元被动走强，后续进入政策观察窗口 [7][8] 股指 - 7月金融数据弱势，成交中枢下移，指数上行缺乏动力，市场呈震荡格局，定价或转向企业业绩 [9] 国债 - 逆回购操作信号偏中性，期债移仓换月，可小仓位做多T2612与TL2612，关注税期资金面表现 [10][11] 集运欧线 - 主力合约深度贴水，地缘扰动与复航预期拉锯，主力大概率在1550 - 1650点区间震荡，关注美伊谈判进展 [12][16] 贵金属 铂金&钯金 - 南非产量下降叠加美通胀数据温和，铂震钯弱，8 - 9月有望修复性上涨，中长期铂钯价差或偏强 [18][20] 黄金&白银 - 美CPI符合预期，金银高位震荡，8 - 9月有望修复性上涨，2027年二季度或重启降息窗口 [21][23] 新能源 碳酸锂 - 市场处于“现实端去库”与“弱预期修复”阶段，以宽幅震荡思路看待，主力合约核心运行区间13 - 16.5万元/吨 [27][28] 工业硅&多晶硅 - 工业硅供给改善但需求疲软，价格上行缺乏支撑；多晶硅受挺价倡议等提振，但现货高库存矛盾未化解 [29][32] 有色金属 铜 - 驱动未共振，铜价进入高位调整，沪铜价格重心107264左右，伦铜14067左右 [34][37] 铝产业链 - 海外供应风险溢价回落，国内交易铝锭去库；氧化铝预计运行区间2600 - 2730元/吨，沪铝23500 - 24300元/吨，铸造铝合金22800 - 23600元/吨 [38][44] 锌 - 美国消费数据降温带来估值修复，库存去化提供支撑，短期震荡中枢抬升 [45][47] 锡 - 低海外库存与国内需求偏弱拉锯，短期宽幅震荡偏强，高位延续需国内库存去化及成交改善 [48][49] 铅 - 供需宽松，再生铅亏损但开工回升，价格围绕再生成本和国内累库博弈，震荡重心偏弱 [50][52] 能源油气 原油 - 美伊僵持，油价震荡，整体库存偏低，短期谈判僵局难打破 [54][56] 燃料油 - 新加坡重馏分库存去库，高低硫燃料油基本面偏强，建议谨慎追涨 [57][59] 沥青 - 地缘因素主导，基本面供给增加需求受限，近月合约下方空间有限，可关注远月反弹抛空机会 [60][63] 化工 纸浆 - 胶版纸 - 基本面略有好转但压力仍存，APP提价，期价短期震荡略偏强 [64][67] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯供应逐渐恢复但库存积累慢，基差坚挺，9月供需或转紧；苯乙烯8月去库，出口预期提高 [68][70] LPG - 地缘溢价与外盘成本支撑定价，但内需压制内盘跟涨，价格或震荡运行 [71][75] 乙二醇 - 低库存、高基差及近端供应偏紧支撑盘面，短期价格偏强，关注下游需求和装置重启进度 [76] 甲醇 - 供应收缩但港口累库预期增强，短期高位震荡，关注进口到港和装置恢复情况 [77][79] PP - 丙烯 - 中东局势和高基差支撑，PP、丙烯供需双弱，预计短期向上收基差 [80][83] 塑料 - 中东局势未缓和，PE供减需增，下方有支撑上方受库存制约，短期高位震荡 [84][85] PVC - 供需双弱格局维持，库存有压力，向上驱动有限，关注供应边际变化和出口 [87] 玻璃 - 纯碱 - 纯碱过剩预期强，价格突破成本线，检修影响有限；玻璃需求悲观，库存压力大，关注供应端变化 [88][91] 黑色 螺纹&热卷 - 供应减产极致但需求未回暖，钢厂盈利率回升但铁水大幅回升难度大，成本支撑逻辑或松动 [94][96] 铁矿石 - 7月下旬发运回升，下游铁水触底回升，供需压力好转，但下半年供应过剩，上行阻力大 [97][98] 焦煤&焦炭 - 事故影响产量，焦煤需求旺盛，焦炭有提涨预期，盘面受紧供应与旺需求推动，关注需求持续性和焦炭价格 [99][101] 硅铁&硅锰 - 成本托底但高库存压力仍存，硅铁大概率高位震荡，硅锰增产可能性大，去库难度大 [102][103] 油脂饲料 油料 - 外盘大豆产区天气良好但优良率低，多空博弈持续，内盘M09跟随外盘，远月采购提振盘面 [105][106] 油脂 - 国内油脂库存高，消费淡季，供强需弱，油脂板块或区间震荡，品种强弱转换 [107][109] 豆一 - 国产大豆供需宽松与新季减产预期矛盾，台风季提供炒作空间，贸易商套期保值压制上行 [110][112] 玉米&淀粉 - 玉米盘面震荡偏弱，后续预计走弱；淀粉下游需求恢复慢，9月学校开学或带来补库需求 [113][114] 农副软商品 生猪 - 压栏二育收紧供给，远月累库压力犹存，主力合约短期偏强震荡 [118][120] 棉花 - 北半球天气风险回升，棉价有底部支撑，但下游消费淡季，抛储压制盘面，郑棉短期区间震荡 [122][125] 白糖 - 期货冲高回落、外强内弱，后续预计震荡偏弱，上行动能减弱 [126] 橡胶 - 天然橡胶受产区降雨和需求转弱压力，合成橡胶受海峡未开放成本支撑，关注上游装置动态 [127][131] 鸡蛋 - 备货与产能拉锯，蛋价高位整理，主力合约震荡偏强运行 [132][134] 苹果 - 早熟苹果病害质量欠佳影响供应，短期高位走势可持续，关注前高突破情况 [134][136] 花生 - 阴雨影响春花上市，期价窄幅震荡，月差小幅震荡 [137][138] 红枣 - 国内供需宽松，枣树生长情况尚可，价格暂维持稳中偏弱运行 [139][141] 原木 - 交投清淡，现货维稳，进口运费抬升提供成本支撑，期价短中期震荡或低位反弹 [142][143]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 8月玻璃和纯碱均开始反弹，玻璃来自供给端的持续调节，纯碱跟随反弹，但本周后半周玻璃纯碱回落 [3] - 短期玻璃供给恢复预期、后市市场情绪以及终端房地产需求恢复情况仍需观察 [3] - 中期角度，供需面的改变依然是主要焦点，调节节奏而言玻璃早于纯碱 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场数据 - 玻璃期货1月、5月、9月前日收盘价分别为928、1007、867，较前2日分别下跌9、10、4，涨跌幅分别为 -0.96%、-0.98%、-0.46%；成交量分别为698389、11119、1139468；持仓量分别为990052、43379、986324，持仓量增减分别为122920、17、 -156051 [2] - 纯碱期货1月、5月、9月前日收盘价分别为1023、1080、969，较前2日分别下跌14、13、6，涨跌幅分别为 -1.35%、-1.19%、-0.62%；成交量分别为679277、14426、1078024；持仓量分别为822742、71591、642496，持仓量增减分别为78146、1782、 -92468 [2] - 玻璃期货价差1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -79、140、 -61，前值分别为 -80、146、 -66；纯碱期货价差1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -57、111、 -54，前值分别为 -56、118、 -62 [2] 周度重要数据 - 玻璃日熔量现值140345，前值139795；利润（管道气）现值 -199，前值 -190；库存现值6902，前值6911；开工率现值75，前值78 [2] - 纯碱利润（联碱）现值 -296，前值 -263；库存现值180.67，前值174.83 [2] 现货数据 - 玻璃大板（5mm）华东、华北、华中市场现货现值分别为1110、980、980，前值华东、华中为980，华北为980 8100 - 8250 [2] - 纯碱重碱华东、华北、华南市场现货现值分别为1090、1075、1180，前值分别为1100、1085、1180 [2] 评论及策略 - 本周玻璃生产企业库存6906箱，环比下降5万重箱；纯碱生产企业库存180.6万吨，环比增加5.8万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观层面国内经济修复偏弱、结构分化海外流动性偏紧压制钢价 钢材维持螺纹弱板材强的K型格局 各品种基本面有差异 策略上钢材短期内逢高试空中期宽幅震荡 铁矿石短期震荡运行 锰硅或偏弱势 硅铁关注电力情况难有持续上涨 双焦短期高位震荡 工业硅短期震荡偏强 多晶硅谨慎操作等[2][3][6][11][17][21][23] 各品种分析 螺纹钢 - 8月14日主力合约rb2610收至3015元/吨 涨0.43% 注册仓单34417吨环比持平 天津和上海汇总价均环比涨10元/吨至3100元/吨[1] - 宏观上国内政策预期落空 经济修复弱 地产等数据疲软压制需求 海外因素扰动大宗商品估值 基本面本周钢厂盈利率和铁水产量环比持平 螺纹产量降 表需回升 去库 但实际需求回升弱 现货报价稳中个跌 成交一般偏弱 焦煤成本支撑仍在 焦炭有提涨预期 盘面多空交织宽幅震荡 铁矿石基本面弱 钢材基本面压制反弹空间 策略上短期内逢高试空 中期宽幅区间震荡[2][3] 热轧板卷 - 8月14日主力合约hc2610收至3260元/吨 涨0.84% 注册仓单239797吨 环比减少11182吨 乐从和上海汇总价均环比涨20元/吨[1] - 宏观和基本面情况同螺纹钢类似 成材延续螺纹弱 板材偏强的K型分化格局[2] 铁矿石 - 上周五主力合约I2701收至710.50元/吨 涨0.78% 持仓变化+8452手至47.80万手 加权持仓量120.92万手 现货青岛港PB粉686元/湿吨 折盘面基差22.19元/吨 基差率3.03%[4] - 供给上最新一期海外矿石发运量环比小幅减 澳洲发运回升 巴西高位回落 非主流国家发运增加 近端到港量因台风骤降 需求上钢联口径日均铁水产量环比回升0.17万吨至238.2万吨 钢厂盈利率止跌回升 库存上47港口库存小幅下滑 疏港受台风影响大幅下降 钢厂库存低位累积 综合来看供给处于相对淡季但仍同期偏高 需求铁水产量回升 利润好转 后续还有向上修复空间 黑色板块缓慢修复 矿石海运费高位震荡 期货价格前期获支撑反弹 短期预计震荡运行[5][6] 锰硅硅铁 - 8月14日 锰硅主力SM611合约收涨0.38%至5828元/吨 天津现货市场报价5750元/吨 折盘面5940元/吨 升水盘面112元/吨 硅铁主力SF611合约收涨0.51%至5926元/吨 天津72硅铁现货市场报价6320元/吨 升水盘面394元/吨 江苏72硅铁市场报价6150元/吨 折盘面6040元/吨 升水盘面114元/吨[8] - 上周锰硅盘面价格延续小幅反弹 周涨幅2.32% 技术上仍处中期下跌趋势 关注上方压力位 硅铁上周盘面价格震荡 周涨幅0.78% 技术上在三角收敛区间末端向上摆脱后震荡盘整 关注上方阻力位 宏观上美国7月CPI和PPI数据使市场对9月加息预期回落 市场风险偏好回升 基本面锰硅行业过剩 短期产量下滑收窄过剩幅度但本周供给反弹 建材端产量下行 供求结构转弱 锰矿价格偏弱 需求依赖成材但下游行业疲软 硅铁供需结构相对良好 甘肃电价成本上移使部分产能停产检修 盘面价格修复 但供给限制不强烈 价格上涨可能导致宁夏地区开工恢复 预计锰硅在锰矿无明显回升或内需无改善前维持偏弱势 硅铁关注今夏电力情况 若无明显紧缺难有持续上涨行情[9][10][11] 焦煤焦炭 - 8月14日 焦煤主力JM2609合约收涨4.05%至1374元/吨 山西低硫主焦等多种现货折盘面仓单后均升水盘面 焦炭主力J2609合约收涨1.11%至1911.5元/吨 日照港等现货折盘面仓单后升水盘面[14] - 上周焦煤盘面价格延续反弹 周涨幅7.81% 技术上强势突破压力位 关注上方阻力位 焦炭上周盘面价格同样反弹 周涨幅3.13% 技术上短期走势偏强 关注上方反弹阻力位 宏观情况同锰硅硅铁 基本面市场关注供给端 蒙古缺油问题使市场有预期 中蒙短盘运费和口岸蒙煤价格上升 国内山西限产持续 内蒙开展安全生产整治 焦煤供给持续低位 库存降幅加大接近低点 下游库存偏低或面临补库需求 焦炭焦化厂因亏损产量处历史低位 供给偏紧 但焦煤上方受仓单和板块压力 成材反弹力度弱 利润转负 原材料涨价难传导 虽本周钢材表需回升但可能有台风干扰 实际需求或虚高 后续预计短期高位震荡 关注成材情况和宏观风险[15][16][17] 工业硅、多晶硅 工业硅 - 上周五主力合约SI2609收盘价报8770元/吨 涨2.27% 加权合约持仓变化+17355手至430626手 现货华东不通氧553市场报价9050元/吨 环比持平 主力合约基差280元/吨 421市场报价9350元/吨 环比持平 折合盘面价格后主力合约基差 - 220元/吨[19] - 供给上四川开炉数减少 云南开工率暂稳 丰水期西南产能释放结束 新疆大厂传出减产消息 供给收缩 需求上多晶硅周产稳中有升 8月产能继续释放 但对工业硅实际需求取决于开工意愿 增量有限 有机硅DMC开工率下滑 硅铝合金开工率下移 行业库存高位累库速度放缓 整体短期供应压力缓解 价格受减产支撑和下游情绪带动 预计短期震荡偏强运行 关注厂家套保及出货情况和新疆大厂实际减产安排 关注上方8800 - 9000元/吨压力情况[20][21] 多晶硅 - 上周五主力合约PS2609收盘价报39030元/吨 涨2.15% 加权合约持仓变化+2904手至196231手 现货SMM口径N型颗粒硅等平均价环比持平 主力合约基差420元/吨[22] - 供给上周产延续小幅上行 8月产能继续释放 部分企业轮检或延迟复产 总体排产环比7月增加 需求终端装机需求疲软 8月硅片产出或下滑 供需上硅料行业库存去化仍面临考验 现货多数企业连续两周无实际报价 市场传部分成交价格上调 产业链各环节上调报价 有顺价迹象 关注终端接受情况 盘面有情绪上冲空间 但单边博弈加剧 谨慎操作 等待现货报价指引[23] 玻璃纯碱 玻璃 - 周五下午15：00主力合约收867元/吨 当日跌0.46% 华北大板和华中报价较前日持平 08月13日浮法玻璃样本企业周度库存7447万箱 环比降0.57% 持仓上持买单前20家减仓75609手多单 持卖单前20家减仓100449手空单[25] - 上周国内浮法玻璃现货市场交投氛围偏淡 受台风影响华东、华北物流和终端到货受阻 部分厂家报价松动 华南部分企业提价20元/吨 供应上多条产线计划复产 日熔量预期回升 需求未见起色 终端房地产项目赶工不及预期 加工企业随用随采 无主动累库意愿 综合来看库存去化压力仍存 预计下周市场价格震荡整理[26] 纯碱 - 周五下午15：00主力合约收969元/吨 当日跌0.62% 沙河重碱报价较前日降6元 08月13日纯碱样本企业周度库存185.67万吨 环比升0.39% 其中重质纯碱库存升1.96万吨 轻质纯碱库存降1.24万吨 持仓上持买单前20家减仓61669手多单 持卖单前20家减仓49445手空单[27] - 上周内蒙古等多家装置集中检修 纯碱供给阶段性收缩 但产能规模有限 对供应端压缩力度不显著 需求持续疲软 下游采购刚需为主 无集中补库或投机性需求 终端对高价纯碱接受度低 市场观望情绪浓 总体本周市场获一定底部支撑 但需求乏力和高库存压制价格上行[28]