市场行情表现 - 9月25日焦炭期货主力合约盘中急速上涨，最高上探至1767.0元，报收1764.0元，涨幅达2.23% [1] - 焦炭期货主力合约涨幅超过2%，引发市场对后市行情的关注 [2] 机构后市观点汇总 - 光大期货预计短期焦炭盘面将宽幅震荡运行，因原料端炼焦煤价格上涨导致焦企入炉煤成本提升、利润空间收窄，同时下游钢厂在假期前补库需求释放，但终端消费一般且钢材有累库现象，整体补库预计有限 [2] - 中辉期货认为焦炭本身供需相对平衡，将跟随焦煤区间运行，焦企利润尚可且生产稳定，铁水产量环比小幅增加并维持高位，原料需求较高 [3] - 大越期货预计短期焦炭或暂稳运行，节前备货带动下游刚需增加使焦企出货顺畅且无显著库存压力，原料煤价格偏强对焦炭形成成本支撑，但钢材需求偏弱制约钢厂补库力度 [4] 供需基本面分析 - 供应方面，炼焦煤价格上涨提升焦企生产成本，但生产积极性仍得以维持 [2] - 需求方面，钢厂整体开工率维持高位，假期临近使焦炭刚性需求提升 [2] - 焦炭开启第一轮提涨但尚未落地，焦企出货顺畅，暂无明显库存压力 [3][4]