科创板设置科创成长层政策解读 政策核心内容 - 未盈利科技型企业全部纳入科创成长层并实施新老划断调出机制 [1] - 允许在审未盈利企业或其子公司面向老股东开展增资扩股活动且资金需专款专用 [1] - 现行54家未盈利上市企业中32家尚未摘U（总市值9215.71亿元）将自动纳入该层 [3] 上市标准调整 - 科创板现有五套上市标准中四套不要求盈利（如第四套：市值≥30亿元+营收≥3亿元） [2] - 第五套标准（市值≥40亿元+研发成果）将试点引入资深专业机构投资者制度作为审核参考 [6][7] - 红筹企业上市仅需满足市值、营收及技术地位要求 [2] 企业分层管理规则 - 新注册企业调出条件：两年累计净利润≥5000万元或单年净利润为正+营收≥1亿元 [3] - 存量企业按现行取消特殊标识条件调出 [3] - 科创成长层企业需在股票简称后加"U"标识并定期披露未盈利原因及风险 [5] 投资者适当性管理 - 个人投资者需满足科创板适当性要求并签署新注册企业的专门风险揭示书 [6] - 存量未盈利企业投资者不受新规影响 [6] - 专业机构投资者入股情况将作为第五套标准企业的市场化识别依据 [6][7] 配套机制建设 - 上交所将明确资深专业机构投资者的认定要求及信息披露规范 [8] - 发行人自主披露的机构投资者信息仅作审核参考而非硬性条件 [8] - 通过强化中介核查责任和违规监管落实"黑名单"制度 [8]